百潤股份前三季凈利3.8億增近7成   加速布局烈酒尋新增長點

    ●長江商報記者 張璐

    盡管今年上半年受到疫情影響，酒行業(yè)眾多企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)不同程度波動，但以預(yù)調(diào)雞尾酒為主營業(yè)務(wù)的百潤股份（002568.SZ）在今年前三季度實現(xiàn)了逆勢增長。

    10月22日，百潤股份發(fā)布2020年第三季度報告稱，公司今年前三季度實現(xiàn)營收13.25億元，同比增長30.37%，凈利潤為3.83億元，同比增長67.65%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為5.28億元，同比增長76.38%。

    作為百潤股份的主要業(yè)務(wù)，百潤股份的業(yè)務(wù)包括旗下預(yù)調(diào)雞尾酒“RIO”的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2013年，銳澳雞尾酒一炮而紅，迅速席卷國內(nèi)飲料市場，成為當(dāng)之無愧的“網(wǎng)紅酒”。2014年，百潤股份以近50億元的價格收購上海巴克斯酒業(yè)，將銳澳品牌收入囊中，并發(fā)展成為其業(yè)務(wù)“頂梁柱”。

    也是在2014年，或許受收購消息及RIO的廣告效應(yīng)影響，經(jīng)銷商紛紛向百潤股份下單，RIO的銷量急速飆漲至9.82億元，激增5倍多。長江商報記者注意到，自2017年中報至今，預(yù)調(diào)雞尾酒的營收占比常年超過80%，最高值達87.81%，據(jù)百潤股份2019年財報顯示，預(yù)調(diào)雞尾酒的毛利率高達68.55%，超越很多酒業(yè)同行。

    不過，隨著預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)迅猛發(fā)展，行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)逐步提升的同時，也不斷有新的企業(yè)涉足預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)，行業(yè)競爭逐步加劇。2020年，百潤股份將“推進烈酒全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局”作為今年公司經(jīng)營主基調(diào)之一。

    營收凈利雙增

    10月22日，百潤股份發(fā)布2020年第三季度報告稱，公司今年前三季度實現(xiàn)營收13.25億元，同比增長30.37%，凈利潤為3.83億元，同比增長67.65%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為5.28億元，同比增長76.38%，公司營收、凈利潤延續(xù)上半年業(yè)績發(fā)展勢頭。

    值得注意的是，隨著疫情得到有效控制，百潤股份今年第三季度實現(xiàn)營收5.37億元，同比增長40.94%，凈利潤為1.71億元，同比增長86.47%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為2.52億元，同比增長高達124.31%。

    對于現(xiàn)金流的大幅增長，百潤股份表示，在報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅增長的主要原因是因為公司主營業(yè)務(wù)收入增長、應(yīng)收賬款回款增加、銷售預(yù)收款增加綜合所致。

    公開資料顯示，百潤股份原主要從事香精香料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)業(yè)務(wù)，經(jīng)過對巴克斯酒業(yè)進行并購重組后，形成香精香料和預(yù)調(diào)雞尾酒雙主營業(yè)務(wù)發(fā)展格局。據(jù)悉，百潤股份的預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品涵蓋不同酒精度的7個系列，口味多達40余種，滿足了國內(nèi)消費者多元化需求。

    作為百潤股份的“頂梁柱”，實際上銳澳雞尾酒的發(fā)展頗為曲折。2015年，百潤股份預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)達到22.13億元的營收頂峰。但伴隨各大品牌的涌入、經(jīng)銷商囤貨積壓、廣告投入減少等因素，巴克斯酒業(yè)2016年虧損1.87億元。2017年其預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)營收為10.29億元，占總營收的87.81%，但整體利潤僅為1.83億元。2018年百潤股份凈利潤為1.24億元，同比下滑32.24%。

    不過，自2018年上半年推出“微醺”系列后，RIO銷量又開始逐漸回升，據(jù)了解，RIO罐形包裝將單品售價從13元左右降到6-7元左右，貼近啤酒價格，消費者接受度更高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，罐形包裝的普及顯示了預(yù)調(diào)酒的消費場景從原來的聚飲消費逐步擴大到家庭自飲消費，提升了飲用頻率和復(fù)購率。

    值得一提的是，2019年，百潤股份香精香料營收占比為12.39%，預(yù)調(diào)雞尾酒占比87.61%，是其主要營收來源。同時據(jù)百潤股份2019年財報顯示，預(yù)調(diào)雞尾酒的毛利率高達68.55%，超越很多酒業(yè)同行。

    今年前三季度，百潤股份的預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售情況良好，第三季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4.84億元元，同比增長45.31%。前三季度累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入11.85億元，同比增長34.33%，實現(xiàn)凈利潤2.97億元，同比增長76.70%。

    百潤股份在公告中表示，在公司前三季度業(yè)績的基礎(chǔ)上，2020年度經(jīng)營業(yè)績有望繼續(xù)保持增長。長江商報記者百潤股份歷年財報發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，百潤股份在營收方面連續(xù)三年增長，在凈利方面，2017年增長高達224.23%。

    加速布局烈酒尋找新增長點

    長江商報記者注意到，在預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)回暖的同時，百潤股份開始謀求進入烈酒領(lǐng)域。據(jù)企業(yè)公開發(fā)布的消息，在2020年的經(jīng)營目標(biāo)與計劃中，推進烈酒全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局成為其2020年經(jīng)營主基調(diào)的一部分。

    此前，百潤股份在發(fā)布2019年年報的同時并公告稱，公司全資子公司巴克斯酒業(yè)與邛崍市人民政府簽署《烈酒生產(chǎn)基地升級項目投資協(xié)議書》，擬在邛崍市“成都綠色食品產(chǎn)業(yè)功能區(qū)”建設(shè)烈酒生產(chǎn)基地升級項目，一期項目投資額不少于8.7億元。除了建設(shè)生產(chǎn)基地外，巴克斯酒業(yè)還擬投資約3億元在邛崍市建設(shè)巴克斯烈酒品牌文化體驗中心。

    百潤股份表示，隨著全球威士忌市場快速升溫，中國進口威士忌增速較快，價格隨著消費升級穩(wěn)步上升，市場越來越成熟。根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃和國內(nèi)外烈酒供應(yīng)狀況，公司計劃投資烈酒生產(chǎn)基地升級項目，為進入烈酒行業(yè)做好產(chǎn)品準(zhǔn)備，并為預(yù)調(diào)雞尾酒的發(fā)展預(yù)留更多的威士忌基酒。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，百潤股份加碼威士忌，實際跨界步伐并不大。“威士忌等烈酒是充當(dāng)雞尾酒原料酒的必需品，項目完成后，將為銳澳預(yù)調(diào)雞尾酒的未來發(fā)展，預(yù)留更多的威士忌基酒。這有助于繼續(xù)提升公司預(yù)調(diào)雞尾酒的競爭優(yōu)勢，并通過推進烈酒原料品質(zhì)升級，鞏固公司行業(yè)地位。其次，一旦戰(zhàn)略布局烈酒成功，確實將為公司帶來更高的利潤增長點�！�

    此外，值得注意的是，與銳澳預(yù)調(diào)雞尾酒想到一塊的酒企不在少數(shù)，國產(chǎn)威士忌近年布局堪稱風(fēng)起云涌，目前已有多家企業(yè)布局。

    2019年4月，洋河宣布與帝亞吉歐達成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合成立江蘇洋河帝亞吉歐酒業(yè)有限公司，攜手推出中式威士忌“中仕忌”；8月，全球烈酒巨頭保樂力加峨眉山麥芽威士忌酒廠破土動工，這將是中國首家標(biāo)志性麥芽威士忌酒廠，并將在2023年正式推出第一批中國麥芽威士忌；同樣在8月，國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)怡園酒業(yè)，也披露將布局威士忌品類。

    此外，2020年2月，青島啤酒宣布加碼“威士忌、蒸餾酒”業(yè)務(wù)。青島啤酒還表示，如果公司確實認(rèn)為威士忌有好的市場潛力，甚至將考慮通過并購方式完成。

    在里斯戰(zhàn)略定位咨詢中國高級顧問肖瑤看來，中國威士忌市場或?qū)⒊蔀楦鞔罅揖破放葡乱徊綘帄Z的目標(biāo)市場。據(jù)《2020中國烈酒市場分析報告》顯示，2019年中國威士忌市場規(guī)模約36.5億元人民幣，2019年增速達11.1%，高于白蘭地品類的7.7%增速。

    同時，該報告顯示，近五年來，全球烈酒市場發(fā)展處于平穩(wěn)水平，平均增長率為1.7%，增長速度最快的是威士忌，年平均增幅為3.16%。預(yù)計在未來五年，威士忌將構(gòu)成新的品類增長極。

    在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，“隨著新生代的人口紅利不斷地疊加，像威士忌、白蘭地這一塊已經(jīng)成為中國新生代比較關(guān)注青睞以及追捧的一個品類，所以從前瞻布局的角度，百潤整體的戰(zhàn)略布局是非常睿智的。雖然整個烈酒這一塊未來發(fā)展前景向好，但是烈酒的價格以及檔次要比預(yù)調(diào)酒要高，所以其實對于百潤來說也是需要面臨的挑戰(zhàn)�！�

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責(zé)編：ZB