券商集體“忙”融資擴(kuò)體量   中金回A發(fā)行規(guī)模增2倍

●長江商報(bào)記者 鄭瑋

近日，中金公司發(fā)布公告稱，擬修改A股發(fā)行方案，發(fā)行數(shù)量由4.59億股變更為14.38億股；占總股本比例由9.5%上升到24.77%。

作為頭部券商中唯一一家尚未登陸A股市場的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，中金公司A股發(fā)行消息一出便引起了市場的廣泛關(guān)注。從5月15日，中金公司官宣“回A”發(fā)布的招股書可以看出，中金公司此次募資將主要用于七大方向，分別是投行業(yè)務(wù)、股票業(yè)務(wù)、固定收益業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、金融科技及數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及國際化發(fā)展。

此輪調(diào)整中，中金公司多募近10億股，相當(dāng)于將募資規(guī)模擴(kuò)大了2倍，以港股現(xiàn)價(jià)19.4港元（約合17.5元人民幣）計(jì)算，原A股募資規(guī)模約為80.3億元，現(xiàn)在或?qū)⒍嗄技s171億元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該舉措或是受到今年7月以來券商股走強(qiáng)的影響。在火熱的市場行情下，各家頭部券商都在尋求擴(kuò)大融資規(guī)模，以進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。

同花順數(shù)據(jù)顯示，在A股進(jìn)行IPO募集資金規(guī)模超過百億元的券商有5家：國泰君安以300.58億元首募額排在首位，華泰證券、招商證券、光大證券與東方證券首募額在100.3億~157億元不等。

對于此次調(diào)整的原因，中金公司回應(yīng)稱，原方案已無法完全滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展對資本金的迫切需求。

實(shí)際上，在匯金系內(nèi)，中金公司與其他匯金系券商的確也存在一定的體量上的差距。例如截至2019年底，中金公司的凈資產(chǎn)為485.32億元，僅在行業(yè)內(nèi)排名第13；同為匯金系的申萬宏源、銀河兩家券商的凈資產(chǎn)均在700億以上，而光大證券也較中金公司的凈資產(chǎn)高出5億元。

在凈資本方面，中金公司截至去年底凈資本為287.02億元，而同期銀河、申萬宏源均已分別達(dá)到690.17億元和561.48億元，即便是光大證券，也比中金公司多出接近80億元。如果中金公司凈資本增加300億元，則有望達(dá)到申萬宏源的量級。

摩根士丹利在研報(bào)中也表示，科創(chuàng)板投資的利好，與投行業(yè)務(wù)、跨境業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁，都有助于中金公司盈利，并抵銷大規(guī)模募資帶來的稀釋效應(yīng)。今年，中金公司股本回報(bào)率有望接近10%，目標(biāo)價(jià)21.22港元，評級“增持”。

值得注意的是，長江商報(bào)記者注意到，今年7月以來市場行情突然走強(qiáng)，券商股也爆發(fā)出強(qiáng)勢行情，政策上鼓勵(lì)券商做大做強(qiáng)的暖風(fēng)頻吹。各大券商也紛紛忙于融資擴(kuò)大資本金。招商證券剛完成配股募資127億元，海通證券、國信證券、中信建投等也都拋出百億級定增方案。

責(zé)編：ZB