佳源國際高杠桿擴(kuò)張負(fù)債攀升23%   頻繁境外高息發(fā)債利率近14%

●長江商報(bào)記者 江楚雅

近日，佳源國際（02768.HK）發(fā)布前11個(gè)月銷售簡報(bào)。公告顯示，今年前11個(gè)月，該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約253.64億元，同比增長約41%；實(shí)現(xiàn)合同銷售面積約219.27萬平方米，同比增長約33%；合同銷售均價(jià)約11568元/平方米，同比增長約6%。

今年初，佳源國際定下了全年280億元的銷售目標(biāo)。據(jù)此計(jì)算，佳源國際前11個(gè)月完成了全年目標(biāo)的90.58%。

今年來，佳源國際頻繁高息發(fā)債。5月22日、7月11日，公司分別發(fā)行了本金總額2.25億美元的優(yōu)先票據(jù)，票面利率分別為11.375%和13.75%。10月以來，公司三次發(fā)布海外融資公告，規(guī)模合計(jì)2.68億美元，利率高達(dá)13.75%。12月3日晚間，佳源國際再披露兩宗美元優(yōu)先票據(jù)融資，金額共計(jì)6750萬美元，利率均為13.75%。

對(duì)于連續(xù)高息境外發(fā)債，佳源國際資本市場(chǎng)及投資者關(guān)系部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾回復(fù)長江商報(bào)記者稱：“公司在5月及7月完成2022年到期共計(jì)4.5億美元優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行，部分籌得資金用于置換于短期內(nèi)到期的優(yōu)先票據(jù)。”

前十一月完成90%業(yè)績目標(biāo)

佳源國際官網(wǎng)資料顯示，1995年創(chuàng)始于浙江嘉興，歷經(jīng)24年的發(fā)展，目前已經(jīng)成長為一家集房地產(chǎn)開發(fā)、電器零售、文化旅游、醫(yī)療養(yǎng)老、市政園林等產(chǎn)業(yè)為一體的控股集團(tuán)型企業(yè)，成為浙系房企崛起的一個(gè)典范。

作為物業(yè)開發(fā)商，公司在中國各大城市開發(fā)大型住宅及商業(yè)綜合體。截至2018年12月31日，集團(tuán)在中國擁有的物業(yè)組合共45個(gè)，開發(fā)區(qū)域涵蓋了南京、揚(yáng)州、常州、南通、泰州、鎮(zhèn)江及蘇州等城市。

近年來，佳源國際一直處于快速擴(kuò)張的過程中。佳源國際總裁張翼曾對(duì)外表示，佳源國際將通過三到五年，通過快速開發(fā)、銷售來實(shí)現(xiàn)快速增長，達(dá)到千億元銷售額。數(shù)據(jù)顯示，2018年，佳源國際合約銷售金額約201.8億元，較2017年大增約94.6%。

12月4日，佳源國際發(fā)布前11個(gè)月銷售簡報(bào)。公告顯示，今年前11個(gè)月，該公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約253.64億元，同比增長約41%；實(shí)現(xiàn)合同銷售面積約219.27萬平方米，同比增長約33%；合同銷售均價(jià)約11568元/平方米，同比增長約6%。

11月單月，佳源國際實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約31.685億元，同比增長約32%；實(shí)現(xiàn)合同銷售面積約23.35萬平方米，同比增長約1%；合同銷售均價(jià)約13571元/平方米，同比增長約31%。

今年初，佳源國際定下了全年280億元的銷售目標(biāo)。據(jù)此計(jì)算，佳源國際前11個(gè)月完成了全年目標(biāo)的90.58%。

11月31日，克爾瑞發(fā)布《2019年1-11月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售榜TOP100》榜單，佳源集團(tuán)以663.1億元的銷售額，列居第47名。

佳源國際表示，通過“快速開發(fā)，快速銷售，快速回款”的策略，根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)適，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的協(xié)調(diào)發(fā)展以持續(xù)提升盈利能力。

負(fù)債攀升連續(xù)高息境外發(fā)債

高杠桿擴(kuò)張也導(dǎo)致公司負(fù)債攀升。根據(jù)上半年財(cái)報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，佳源國際負(fù)債總額約379.78億元，較2018年上半年末負(fù)債總額307.53億元增長23.49%。其中，流動(dòng)負(fù)債總額約252.91億元，非流動(dòng)負(fù)債約126.87億元。截至2019年6月30日，佳源國際資產(chǎn)總額約497.62億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.32%。凈資本負(fù)債率為108%。

截至6月30日，佳源國際有已質(zhì)押/受限制銀行存款以及銀行結(jié)余及現(xiàn)金總額約為57.28億元，同比增加6.7%。當(dāng)中，受限制/已質(zhì)押銀行存款約為16.79億元。同期，公司有銀行及其他借款約121.11億元，其中，須于一年內(nèi)償還的借款約為48.13億元，一年后償還的借款約為72.99億元。

債務(wù)壓力下，佳源國際連續(xù)高息境外發(fā)債。5月22日、7月11日，發(fā)行了均為2022年到期的優(yōu)先票據(jù)，發(fā)行本金總額均為2.25億美元，票面利率為11.375%和13.75%。10月以來，公司三次發(fā)布海外融資公告，規(guī)模合計(jì)2.68億美元，利率高達(dá)13.75%。

12月份，佳源國際還進(jìn)行了兩筆高息融資。12月3日晚間，佳源國際披露兩宗美元優(yōu)先票據(jù)融資，金額共計(jì)6750萬美元，利率均為13.75%。

對(duì)于連續(xù)高息境外發(fā)債，佳源國際回復(fù)稱，公司在5月及7月完成2022年到期共計(jì)4.5億美元優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行，部分籌得資金用于置換于短期內(nèi)到期的優(yōu)先票據(jù)。同時(shí)，佳源國際在回函中提到，在債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，長短債比例約7:3，平均債務(wù)年期為2.34年，短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，融資渠道多元化將助力公司平穩(wěn)發(fā)展。

責(zé)編：ZB