雷柏科技前三季凈利虧256萬降114%   出租廠房聚焦“品牌商”戰(zhàn)略謀轉(zhuǎn)型

    長江商報(bào)記者 陳妮希

    蘋果公司對AirPodsPro(支持主動(dòng)降噪功能的無線耳機(jī))核心供應(yīng)商追加一倍產(chǎn)能的要求，引爆了資本市場興起的概念板塊——TWS耳機(jī)市場。

    12月6日，雷柏科技（002577.SZ）開盤報(bào)12.8元，截至當(dāng)日10:30分，該股漲9.97%報(bào)13.68元，封上漲停板，成為無線硬件設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。

    然而，就在十幾天前，該公司發(fā)布了多份公告，稱將對外出租廠房，變更公司地址，擬從自產(chǎn)路線轉(zhuǎn)到“外包”路線，未來公司將專注產(chǎn)品開發(fā)，市場拓展，退出制造環(huán)節(jié)，似乎有意將曾經(jīng)引以為傲的“PC外設(shè)產(chǎn)品”主業(yè)邊緣化。

    明明是巨大的市場需求，為何雷柏科技卻要調(diào)轉(zhuǎn)船頭？其財(cái)報(bào)透露著些許原由：上市八年雷柏科技業(yè)績持續(xù)下滑，利潤更是每況愈下。今年前三季度營業(yè)收入2.94億元，同比減少19.52%，歸屬上市公司股東的凈利潤-256.5萬元，同比減少113.96%。

    聚焦消費(fèi)電子“品牌商”策略

    “雷柏科技馬上就要變成包租婆了�！痹诙喾莨�告發(fā)布后，市場上對于雷柏科技將自己的總部工業(yè)園對外出租，并將辦公地址搬遷至寫字樓里表示不解。

    誰也不曾想到，曾經(jīng)連續(xù)兩年蟬聯(lián)中國無線鍵鼠市場占有率首位的一代霸主，會(huì)落到出租廠房度日。

    據(jù)雷柏科技公告稱，公司于2019年11月25日召開第四屆董事會(huì)第四次臨時(shí)會(huì)議審議通過了《關(guān)于對外出租廠房的議案》，同意公司自有廠房對外出租給中城康帕斯科技發(fā)展（深圳）有限公司。公司與中城公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。本次交易尚需提交公司股東大會(huì)審議。

    雷柏科技在公告中解釋，深圳雷柏科技股份有限公司擬聚焦消費(fèi)電子“品牌商”策略，逐步拓寬在該領(lǐng)域的布局，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)整供應(yīng)鏈模式，整合市場資源，采用外協(xié)生產(chǎn)，加快市場反應(yīng)速度；退出制造環(huán)節(jié)，關(guān)閉生產(chǎn)線，因此公司自有廠房將被閑置，為提高資產(chǎn)使用效率，公司擬將廠房對外出租及簽署《項(xiàng)目租賃合同》。

    如雷柏科技而言，公司將聚焦消費(fèi)電子“品牌商”策略，這個(gè)策略顯然瞄準(zhǔn)的是成本低，且收益來得快，但做此決定雷柏科技也是無奈之舉。

    2002年8月，深圳雷柏科技股份有限公司創(chuàng)建。公司主要經(jīng)營鍵盤、鼠標(biāo)等電腦外圍設(shè)備。根據(jù)ZDC的數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度雷柏科技在中國鼠標(biāo)市場上，占比達(dá)到16.90%，僅次于羅技，而在鍵盤市場上的關(guān)注度也不小，達(dá)到了16.10%，僅次于德國的櫻桃。從這兩者來看，雷柏科技已經(jīng)算是外設(shè)領(lǐng)域的龍頭。

    業(yè)績多年難見起色

    但是，口碑和市場占有率皆有，雷柏科技利潤卻始終提不上來，業(yè)績也是難見起色。

    長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自上市后，雷柏科技營收凈利連降三年，為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，2013年末雷柏科技實(shí)施重大資產(chǎn)重組，用5.88億元收購手游企業(yè)樂匯天下70%的股權(quán)，意在推動(dòng)公司向傳統(tǒng)硬件公司向綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型。盡管隨后三年里，雷柏科技業(yè)績止跌回升，然而這次重組并未給雷柏科技帶來豐厚回報(bào)，樂匯天下業(yè)績一年如不一年，業(yè)績對賭也未能完成，2015年，雷柏科技對樂匯天下直接計(jì)提商譽(yù)減值5.15億元，致使當(dāng)期上市公司凈利潤虧損2.59億元，扣非后凈利潤虧損5.34億元，迎來上市后的首次巨額虧損。

    2015年，雷柏科技無奈將樂匯天下70%股權(quán)僅以3172.35萬元的價(jià)格向標(biāo)的原股東予以轉(zhuǎn)讓。當(dāng)年，趁著機(jī)器人的風(fēng)口，雷柏科技利用其在傳感領(lǐng)域的優(yōu)勢，擬募集不超過11.95億元資金，投入“機(jī)器人集成系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“機(jī)器人技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”、“無人機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“無人機(jī)技術(shù)中心項(xiàng)目”這四大項(xiàng)目，希望能夠?yàn)楣�司的業(yè)績注入新的活水。

    可“機(jī)器人”、“無人機(jī)”都是需要巨額資金投入的項(xiàng)目，門檻高且回報(bào)周期長。抵不住“燒錢”，到了2017年3月，該公司宣布終止前述定增事宜。而這兩年期間，四大項(xiàng)目研發(fā)耗費(fèi)了公司的財(cái)力和精力，2016年至2017年，雷柏科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.74億元、5億元，同比增長14.81%、-12.99%；扣非后凈利潤分別為1437.05萬元、796.84萬元，同比增長102.69%、-44.55%。

    這兩年，雷柏科技回歸主業(yè)，但是業(yè)績?nèi)圆蝗輼酚^。2018年?duì)I收4.75億元，同比增長-5.04%；凈利潤806.82萬元，同比增長-57.26%；扣非后凈利潤-2532.94萬元，同比增長-417.87%；2019年前三季度營業(yè)收入2.94億元，同比增長-19.52%，歸屬上市公司股東的凈利潤-256.53萬元，同比增長-113.96%。

    租金高于8年凈利之和

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)表示：“鍵鼠等電腦周邊配套設(shè)備的總體需求有限，而且資源傾斜到生產(chǎn)制造端更是會(huì)大幅拉低收益率，目前鍵鼠等產(chǎn)品的主要突破方向是電競相關(guān)，但更多競爭對手也都在緊盯這一規(guī)模有限的市場�！�

    互聯(lián)網(wǎng)普及后，消費(fèi)者對于品質(zhì)化、個(gè)性化需求卻來越強(qiáng)烈，各大設(shè)備廠商在比拼性價(jià)比的同時(shí)，將行業(yè)利潤也拉低了。2011年至2018年，雷柏科技鼠標(biāo)鍵盤產(chǎn)品銷售毛利率分別為32.19%、31.6%、29.52%、24.52%、24.52%、27.32%、27.62%、19.69%，同比增長-0.05、-1.83、-2.08、-5.02、2.78、0.3、-7.93個(gè)百分點(diǎn)。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)表示：“雷柏生產(chǎn)鍵鼠等電腦周邊配套硬件，實(shí)際上在生產(chǎn)制造端的附加值不高，價(jià)值集中在設(shè)計(jì)與研發(fā)環(huán)節(jié)，所以從自產(chǎn)轉(zhuǎn)向代工，可以說是通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少低附加值的業(yè)務(wù)，從而提高收益率�！�

    壓力之下，雷柏科技再次思變，轉(zhuǎn)型做起了“包租婆”。

    根據(jù)公告中透露，雷柏科技擬變更經(jīng)營范圍，在其中加上“自有物業(yè)出租、物業(yè)管理”。據(jù)悉，雷柏科技此次出租的廠房為位于深圳市坪山新區(qū)坑梓街道錦繡東路22號建筑面積8.05萬平方米的雷柏工業(yè)園。上述租賃期限從2020年1月1日起至2034年12月31日止，共15年。除了免租期外，租金共計(jì)192萬元/每月（含稅），每3年上浮8%。長江商報(bào)記者粗略算了筆賬，這筆租金下來將近4.06億元，比上市后8年的凈利潤之和還要高。

責(zé)編：ZB