TCL集團主業(yè)低迷“利潤奶�！痹鍪詹辉隼�   扣非凈利下滑七成仍斥資69億理財

    長江商報記者 邱林 上海報道

    剝離終端業(yè)務，從家電股轉(zhuǎn)換賽道至面板股，TCL集團（000100.SZ）的轉(zhuǎn)型之路一直備受業(yè)界關注。

    日前，TCL集團披露三季報顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收588.18億元，同比下滑28.48%；扣非歸母凈利潤5.03億元，同比下滑68.44%，營收與扣非凈利潤同跌。此外，前三季度，被外界稱為“利潤奶牛”的TCL華星實現(xiàn)營收245.6億元，同比增長 28.4%；凈利潤13.0億元，同比下滑28.7%，處于增收不增利狀態(tài)。

    值得一提的是，在面板主業(yè)遭遇產(chǎn)業(yè)低谷的情況下，前三季度，TCL集團購買銀行理財產(chǎn)品金額53.02億元，券商理財產(chǎn)品金額8億元，信托理財產(chǎn)品5億元，全部理財產(chǎn)品金額已達68.72億元。

    長江商報記者翻閱TCL集團近10年財報發(fā)現(xiàn)，2009年至2018年的10年間，公司營收持續(xù)增長，但增長率最高為22.80%，2018年已降至1.54%。同期，凈利潤在升與降之間來回擺動，波動明顯，其中2016年增速最低為-37.59%、去年為30.17%。

    針對公司經(jīng)營業(yè)績以及企業(yè)發(fā)展等相關問題，長江商報記者多次致電致函TCL集團董秘辦，截至發(fā)稿前，電話未能接通，郵件未予回復。

    TCL華星增收不增利

    近日，TCL集團發(fā)布公告稱，11月15日回購股份561萬股，成交金額1974.65萬元。同時，自首次實施回購至11月15日，以集中競價交易方式累計回購股份5.34億股，占公司總股本3.95%，成交總金額18.20億元（不含交易費用）。

    回購背后是TCL集團完成重組后的首份三季報表現(xiàn)不如人意。今年前三季度，TCL集團實現(xiàn)營收588.18億元，同比下滑28.48%；歸母凈利潤25.77億元，同比增長3.52%；扣非歸母凈利潤5.03億元，同比下滑68.44%。

    其中，被外界稱為“利潤奶牛”的TCL華星前三季度實現(xiàn)營收245.6億元，同比增長 28.4%；凈利潤13.0億元，同比下滑28.7%，也處于增收不增利的狀態(tài)。

    事實上，TCL華星自去年開始便遭遇營收和凈利潤雙降的局面。財報顯示，TCL華星2018年實現(xiàn)營收276.66億元，同比下滑9.51%，而其2017年的營收則同比增長36.88%。同時，2018年TCL華星的歸母凈利潤同比腰斬至22.15億元，而2017年同期則同比上升108.98%。

    同時，根據(jù)報道，今年3月，TCL集團董事長李東生在接受媒體采訪時表示，隨著TCL華星第一條11代線t6開始爬坡上量，以及武漢的6代LTPS液晶面板線t3滿產(chǎn)，今年TCL華星的營收計劃增長40%左右。目前來看，TCL華星的實際增幅與40%的增長計劃仍存在一定差距。

    另外，長江商報記者注意到，近年來，TCL集團的應收賬款一直處于高位。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018 年，以及 2019年上半年，公司應收賬款凈額分別為138.60億元、147.47億元、136.04億元及89.40億元。TCL集團表示，應收賬款增長較快主要是由于銷售規(guī)模增長導致信用期內(nèi)的賒銷業(yè)務增加所致。

    同期，TCL集團的資產(chǎn)負債率分別為68.91%、66.22%、68.42%和60.43%。其中，流動負債占負債總額比例分別為66.37%、68.06%、59.77%和46.10%。雖然今年上半年負債率下滑明顯，但整體仍維持在較高水平。TCL集團也提到，若未來利潤、現(xiàn)金流量不能維持在合理水平，將影響資金周轉(zhuǎn)和流動性，從而導致短期償債風險。

    面板主業(yè)遇產(chǎn)業(yè)低谷

    TCL集團創(chuàng)立于1981年，2004年在深交所主板上市。長江商報記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，2009年至2018年的10年間，公司營收持續(xù)增長，但增長率最高為22.80%，2018年已降至1.54%。同期，凈利潤在升與降之間來回擺動，波動明顯，其中2016年增速最低為-37.59%、去年為30.17%。

    時間回溯到2016年，在業(yè)績遭受重創(chuàng)后，TCL集團開啟變革轉(zhuǎn)型之路。2018年12月，TCL集團一口氣拋出47份公告組成的重組方案，包括TCL實業(yè)、TCL產(chǎn)業(yè)園、酷友科技等9家公司的股權被以合計47.6億元的價格打包出售。

    今年4月，TCL集團重大資產(chǎn)重組終于完成交割，公司剝離智能終端及配套業(yè)務，重組后集團核心主業(yè)為半導體顯示及材料業(yè)務。

    值得關注的是，近年來，產(chǎn)能過剩、價格增長乏力正成為面板廠商繞不開的話題。在家電行業(yè)分析師劉步塵看來，今年以來，整個面板行業(yè)的狀況并不理想。目前來看，手機、電視是消化面板的兩大主流產(chǎn)品，但由于其銷量和價格并不樂觀，TCL集團、京東方等面板企業(yè)也將遭受波及。

    面對行業(yè)困境，TCL集團將如何破局？針對相關問題，長江商報記者嘗試聯(lián)系TCL集團方面，截至發(fā)稿未獲回應。

    不過，長江商報記者注意到，在剝離智能終端及配套業(yè)務后，產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務也成為上市公司主要資產(chǎn)。據(jù)記者了解，在投資業(yè)務方面，TCL集團持有七一二、上海銀行、花樣年控股等公司股權。

    另根據(jù)三季報披露，報告期內(nèi)TCL集團購買銀行理財產(chǎn)品金額為53.02億元，券商理財產(chǎn)品金額為8億元，信托理財產(chǎn)品為5億元，全部理財產(chǎn)品金額已達68.72億元。

    而在面板主業(yè)遭遇產(chǎn)業(yè)低谷的情況下，TCL集團的股價也震蕩下行。近一年來，其股價最高未超過4.5元/股，最低已下探到2.5元/股以下，截至11月14日收盤，股價報收元3.48元/股，總市值470億元左右。年中的業(yè)績發(fā)布會上，李東生還曾針對股價拋出自己的疑問：“TCL和同業(yè)比，PE只有同業(yè)的1/3，分紅率是同業(yè)的3倍，搞不明白為何股價那么低�！�

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責編：ZB