重慶啤酒四年研發(fā)零投入   負(fù)債率連續(xù)三年半超60%

    長江商報記者 曹雪嬌

    西南啤酒龍頭重慶啤酒（600132.SH）在引入高端產(chǎn)品后，已經(jīng)連續(xù)4年半沒在產(chǎn)品研發(fā)上進(jìn)行任何投入。

    經(jīng)過2015年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整后，重慶啤酒一改連續(xù)7年的業(yè)績停滯狀態(tài)，近年業(yè)績增長明顯。今年前三季度，分別實現(xiàn)營收和凈利潤30.25億元、5.94 億元，同比分別增長3.47%、54.39%。

    但長江商報記者發(fā)現(xiàn)，自2015年外部引入高端酒開始，重慶啤酒就不再投入研發(fā)費用，截至2018年，公司已經(jīng)完全放棄產(chǎn)品研發(fā)，沒有研發(fā)人員。

    同時，雖然近幾年業(yè)績蒸蒸日上，但實際上公司的負(fù)債情況并不好看。2016年至今，公司的資產(chǎn)負(fù)債率均在60%以上，同時流動負(fù)債占比較大。2016年-2019年三季度，公司資金的流動比率分別是0.88、0.94、0.85和0.95，說明公司短期內(nèi)變現(xiàn)能力較差，短期債務(wù)承壓重。

    此外，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，雖然業(yè)績變好了，但重慶啤酒卻不停裁員。2016年開始，除轉(zhuǎn)讓出去的子公司員工數(shù)量在減少，重慶啤酒母公司在職員工數(shù)量也不斷減少，截至2018年，重慶啤酒母公司員工數(shù)量僅為1598人，不及2015年母公司員工數(shù)量一半。

    連續(xù)4年半研發(fā)投入為零

    身為西南啤酒一哥，重慶啤酒已經(jīng)成立了60余年，早在1997年便掛牌上市。上市的前幾年，公司業(yè)績還持續(xù)增長，2006年，公司凈利潤更是首次突破億元大關(guān)，當(dāng)年凈利潤實現(xiàn)1.50億元。但此后，重慶啤酒的凈利潤便幾乎停滯增長，表現(xiàn)平平，甚至還出現(xiàn)上市首虧。

    數(shù)據(jù)顯示，2007年-2015年，公司的凈利潤分別是1.59億元、1.64億元、1.81億元、3.62億元、1.54億元、1.59億元、1.59億元、7343.52萬元和虧損6567.84萬元。

    而在這長達(dá)7年利潤停滯期里，唯一出現(xiàn)過業(yè)績大幅增長的就是2010年，不過，2010年的業(yè)績增長并非來源于啤酒銷售，而是通過變賣資產(chǎn)和政府補(bǔ)助增厚了當(dāng)期凈利潤。實際上，公司在2010年的扣非凈利潤為1.22億元，同比還下滑了22.32%。除此之外，公司連續(xù)7年的凈利潤幾乎是沒有增長，2015年出現(xiàn)上市首虧。

    2013年，為遏制公司業(yè)績的下滑趨勢，重慶啤酒引入國際啤酒品牌嘉士伯，嘉士伯成為重慶啤酒的實控人，但是嘉士伯的加入并未扭轉(zhuǎn)重慶啤酒接二連三的業(yè)績下滑。直到2015年，重慶啤酒籌劃產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整事宜，引入嘉士伯旗下的高端產(chǎn)品，擴(kuò)大高端產(chǎn)品銷售占比，才拉高公司啤酒的綜合毛利率，使公司業(yè)績自2016年開始回升。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，公司分別實現(xiàn)營收31.96億元、31.76億元、34.67億元，同比分別增長負(fù)3.85%、負(fù)0.64%、9.19%、3.92%，凈利潤分別實現(xiàn)1.81億元、3.29億元、4.04億元，同比分別增長375.57%、82.03%、22.62%和13.75%。

    10月24日，重慶啤酒披露前三季度業(yè)績報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收30.25 億元，同比增長3.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.94 億元，同比增長54.39%，扣非后歸母凈利潤4.03億元，同比增長13.84%，業(yè)績增幅較前兩季度有所擴(kuò)大。

    不過，令人疑惑的是，自從引入嘉士伯高端產(chǎn)品后，重慶啤酒便放棄了研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2015年開始，重慶啤酒在研發(fā)投入上數(shù)值變?yōu)椤?”，但是公司依然有研發(fā)人員存在。到了2018年，此前公司僅剩的10名研發(fā)人員也在財報上失蹤。

    雖然高端產(chǎn)品是公司從嘉士伯引入的，但是重慶啤酒旗下還有“重慶”和“山城”兩個自產(chǎn)品牌，因此，2015年開始，公司便開始放棄研發(fā)寓意何為？長江商報記者就相關(guān)問題向重慶啤酒發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。

    不過重慶啤酒在銷售費用上卻毫不吝嗇，2015年-2018年，公司的銷售費用分別為4.90億元、4.46億元、4.65億元、4.55億元。

    母公司3年累計裁員1611人

    此外，雖然重慶啤酒自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，業(yè)績蒸蒸日上，但實際上，公司的負(fù)債承壓較重。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年-2019年第三季度，重慶啤酒資產(chǎn)負(fù)債率分別是63.07%、66.77%、64.77和60.79%，且流動負(fù)債占總負(fù)債比例較高。

    同期，公司的流動負(fù)債分別是15.21億元、17.07億元、17.39億元和19.75億元，在公司總負(fù)債中分別占比71.65%、72.91%、81.44%和88.75%。

    長江商報記者發(fā)現(xiàn)，重慶啤酒的短期償債能力并不強(qiáng)。2016年-2019三季度，重慶啤酒的流動比率分別是0.88、0.94、0.85和0.95，這表明最近幾年，雖然公司的業(yè)績向好，但是公司短期變現(xiàn)能力較差，短期債務(wù)承壓。

    此外，記者梳理歷年財報時發(fā)現(xiàn)，最近幾年，重慶啤酒一直存在不同程度的裁員現(xiàn)象。2012年，公司員工數(shù)量最多，超出6000余人，不過，2013年開始，公司人數(shù)開始減少。2013年-2018年，重慶啤酒的員工人數(shù)分別是5861人、5565人、5238人、3337人、2969人、2787人，現(xiàn)已不足2012年一半。

    而2016年開始，重慶啤酒的業(yè)績已明顯好轉(zhuǎn)，但是裁員趨勢絲毫不減。財報上看，2016年公司轉(zhuǎn)讓持有的佳辰公司100%股權(quán)、轉(zhuǎn)讓持有的大梁山公司70%股權(quán)，不過就算公司子公司員工數(shù)量的減少可以歸結(jié)于此，重慶啤酒母公司的員工數(shù)量也在不斷減少。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，重慶啤酒母公司員工數(shù)量分別是2064人、1723人和1598人，而2015年重慶啤酒母公司在職員工數(shù)量為3209人，母公司員工數(shù)量三年累計減少1611人，減幅超過一半。

責(zé)編：ZB