萊紳通靈業(yè)績(jī)雙降半年關(guān)店100家   存貨增至16.6億存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 楊玲玲

滬市珠寶IPO第一股萊紳通靈（603900.SH）營(yíng)收凈利雙降的局面未見(jiàn)改觀。

10月30日，萊紳通靈發(fā)布三季報(bào)稱(chēng)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.23億元，同比下滑22.79%；歸屬凈利潤(rùn)1.44億元，同比下滑32.41%；扣非凈利潤(rùn)1.11億元，同比下39.12%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年登陸上交所的萊紳通靈，自2018年以來(lái)營(yíng)收凈利持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，其2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.63億元，同比下滑15.29%；歸母凈利潤(rùn)2.1億元，同比下滑32.21%，今年則延續(xù)了營(yíng)收凈利雙降的趨勢(shì)。

此外，2018年末，萊紳通靈新開(kāi)業(yè)158家門(mén)店，關(guān)閉133家門(mén)店，總門(mén)店數(shù)737家，較2017年僅增長(zhǎng)26家。而今年上半年，萊紳通靈的門(mén)店數(shù)量更是縮減至656家，較期初的737家減少了10.99%。其中新增門(mén)店19家，關(guān)店100家。

對(duì)此，萊紳通靈認(rèn)為，主動(dòng)關(guān)閉一些經(jīng)營(yíng)效果不佳、不符合公司戰(zhàn)略定位的門(mén)店，雖然短期帶來(lái)業(yè)績(jī)的波動(dòng)，但提高了整體渠道質(zhì)量。

營(yíng)收凈利雙降

近日，萊紳通靈發(fā)布三季報(bào)顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.23億元，同比下滑22.79%；歸屬凈利潤(rùn)1.44億元，同比下滑32.41%；扣非凈利潤(rùn)1.11億元，同比下39.12%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，萊紳通靈表示，主要為宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、鉆石首飾行業(yè)景氣度下降，以及公司推進(jìn)渠道優(yōu)化、營(yíng)業(yè)收入有所下降等。

營(yíng)收凈利雙下滑的同時(shí)，萊紳通靈的存貨也居高不下。截至9月30日，公司賬面上的存貨高達(dá)16.61億元，占總資產(chǎn)的61.59%。值得關(guān)注的是，萊紳通靈沒(méi)有對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，公司巨額的存貨存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

另值得一提的是，今年以來(lái)，萊紳通靈的毛利率連續(xù)3個(gè)季度走高至58.28%，凈利率卻連續(xù)下滑至14.05%。報(bào)告期內(nèi)，萊紳通靈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3689.66萬(wàn)元，同比巨降129.42%。

回溯到2016年11月，萊紳通靈在上海證券交易所掛牌上市，成為滬市首家珠寶IPO企業(yè)。上市之初，萊紳通靈的股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“通靈珠寶”，2017年12月，在上市一周年之際，公司將股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“萊紳通靈”。而此前不久，萊紳通靈剛通過(guò)收購(gòu)迄今已有162年歷史的比利時(shí)王室珠寶供應(yīng)商Leysen1855榮升王室珠寶品牌，從而公司展開(kāi)了圍繞王室IP進(jìn)行的戰(zhàn)略升級(jí)。

王室IP加持下，萊紳通靈2017年的業(yè)績(jī)創(chuàng)下新高。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.64億元，同比增長(zhǎng)18.94%；歸屬凈利潤(rùn)3.09億元，同比增長(zhǎng)39.67%。遺憾的是，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭未能維持太久。

2018年以后，萊紳通靈經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始遭遇瓶頸。2018年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.63億元，同比下降15.29%；歸母凈利潤(rùn)2.1億元，同比下降32.21%。而今年以來(lái)，公司則是延續(xù)了營(yíng)收凈利“雙降”的趨勢(shì)。

半年關(guān)店100家

據(jù)了解，目前，萊紳通靈主要從事鉆石珠寶首飾的品牌運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)及零售。

長(zhǎng)江商報(bào)記者翻閱其財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，萊紳通靈的門(mén)店數(shù)量由2016年的578家快速上升到2017年的711家后增速明顯放緩。2018年末，萊紳通靈門(mén)店數(shù)量為737家，其在新開(kāi)業(yè)158家門(mén)店的同時(shí)，關(guān)閉了133家門(mén)店。

而今年上半年末，萊紳通靈共有加盟店和自營(yíng)店合計(jì)656家，較期初的737家同比減少了10.99%。其中新增門(mén)店19家，關(guān)店100家。

對(duì)于批量關(guān)店現(xiàn)象，萊紳通靈解釋稱(chēng)，主動(dòng)關(guān)閉了一些經(jīng)營(yíng)效果不佳、不符合公司戰(zhàn)略定位的門(mén)店，雖然短期帶來(lái)業(yè)績(jī)的波動(dòng)，但提高了整體渠道質(zhì)量。

光大證券研究報(bào)告指出，萊紳通靈關(guān)店較多在影響收入端的同時(shí)，也造成一定費(fèi)用壓力。考慮到鑲嵌制品持續(xù)面臨不景氣局面，下調(diào)對(duì)其2019年-2020年凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)至0.47/0.43元（之前為0.83/0.89元）。

業(yè)績(jī)下滑、經(jīng)營(yíng)承壓的情況下，萊紳通靈高管頻頻出走。根據(jù)萊紳通靈6月11日公告，收到獨(dú)立董事韓虎的書(shū)面通知，韓虎因個(gè)人原因不再擔(dān)任公司獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)。同時(shí)，提名周小虎為公司第三屆董事會(huì)獨(dú)立董事候選人。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市不到3年的萊紳通靈已有8位高管離職。其中，最早離職的原財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人朱躍華在2017年4月提交辭職報(bào)告，距離公司上市僅5個(gè)月時(shí)間。隨后，包括董秘、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、副總裁在內(nèi)的數(shù)名高管先后離職而去。

同時(shí)，萊紳通靈的股價(jià)也從2018年1月8日的最高價(jià)32.6元跌至今年10月30日的10.02元，市值從111億元降至不足35億元，已蒸發(fā)近七成。

責(zé)編：ZB