網(wǎng)易有道半年凈虧1.68億   發(fā)力K12付費(fèi)用戶增八成

●長江商報(bào)記者 張璐

若完成上市，網(wǎng)易有道將會成為網(wǎng)易旗下第一個獨(dú)立上市的公司。

近日，網(wǎng)易旗下在線教育公司網(wǎng)易有道向美國證監(jiān)會（SEC）遞交IPO招股書文件，擬申請?jiān)诩~約證券交易所上市，股票代碼為“DAO”，融資額為至多3億美元。

招股書顯示，今年上半年，網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長67.7%，至5.485億元；凈虧損1.68億元，較上年同期凈虧損8275萬元有所擴(kuò)大。不過，網(wǎng)易有道持續(xù)發(fā)力K12領(lǐng)域，上半年其K12付費(fèi)用戶10.5萬，同比增長80.8%。

此前，網(wǎng)易有道曾在2018年4月完成了首輪融資，由慕華投資領(lǐng)投，君聯(lián)資本參投，當(dāng)時公布的信息稱，網(wǎng)易有道的投后估值達(dá)到11億美元。

對于網(wǎng)易有道上市方面的問題，10月8日，長江商報(bào)記者聯(lián)系到網(wǎng)易有道方面的工作人員，但對方以“公司在靜默期不方便接受采訪”為由拒絕了采訪。

值得注意的是，教育行業(yè)，尤其是在線教育領(lǐng)域競爭激烈，包括新東方在線（01797.HK）等巨頭，受制于高昂的營銷成本，目前不少已上市的在線教育公司都處于虧損狀態(tài)。因此，有業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)易有道能否成為網(wǎng)易吹響第一只業(yè)務(wù)獨(dú)立上市的號角，仍需要打上問號。

上半年增收不增利

近日，網(wǎng)易有道正式向SEC遞交了赴美IPO招股書。資料顯示，網(wǎng)易有道成立于2006年，是網(wǎng)易旗下一家以技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品的教育科技公司，打造一系列大眾學(xué)習(xí)工具產(chǎn)品。2014年，網(wǎng)易有道公司宣布正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)，現(xiàn)已經(jīng)成為網(wǎng)易公司在教育領(lǐng)域的重要布局。

今年上半年，網(wǎng)易有道實(shí)現(xiàn)營收5.49億元，同比增長67.7%；凈虧損1.68億元，較上年同期凈虧損8275萬元略有擴(kuò)大。2017年和2018年，公司營收分別為4.56億元和7.31億元，凈虧損分別為1.64億元、2.09億元。

此外，在2019上半年，網(wǎng)易有道MAU（平均月活用戶數(shù)）超過1億，有道精品課今年上半年注冊用戶121萬，付費(fèi)用戶33.8萬，轉(zhuǎn)化率2.8%。其中K12付費(fèi)用戶10.5萬，同比增長80.8%。

據(jù)了解，網(wǎng)易有道的營業(yè)收入來自于學(xué)習(xí)服務(wù)和產(chǎn)品（包括學(xué)生為課程支付的費(fèi)用、智能設(shè)備的銷售、有道云筆記有道詞典等的付費(fèi)收入），以及在線營銷服務(wù)（即廣告）兩部分組成。

2017年-2019年上半年，學(xué)習(xí)服務(wù)及產(chǎn)品業(yè)務(wù)為網(wǎng)易有道帶來的收入分別為1.5億元、4.29億元、3.15億元，占比為32.9%、58.6%、57.4%；線上廣告服務(wù)帶來的收入分別為3.06億元、3.03億元、2.34億元。同期，公司的綜合毛利率分別為35.5%、29.6%、29.0%，呈下降趨勢。

其實(shí)，今年以來，有關(guān)網(wǎng)易有道即將IPO的消息一直未斷，更早之前，網(wǎng)易已經(jīng)圍繞教育業(yè)務(wù)進(jìn)行了系列調(diào)整和布局。

2018年4月，網(wǎng)易有道宣布完成由慕華投資領(lǐng)投，君聯(lián)資本參投的首次戰(zhàn)略融資，投后估值11.2億美元。網(wǎng)易官方數(shù)據(jù)顯示，2018年網(wǎng)易有道的營收增長60%，其中有道精品課報(bào)名人次達(dá)到2000萬，K12業(yè)務(wù)營收增長了3倍。今年上半年，擁有網(wǎng)易云課堂和MOOC等產(chǎn)品的網(wǎng)易教育事業(yè)部從網(wǎng)易杭州研究院剝離，與在北京的網(wǎng)易有道進(jìn)行業(yè)務(wù)合并。

截至目前，網(wǎng)易(NETS.US)依然為網(wǎng)易有道控股股東，持股比例為66.2%。其中，網(wǎng)易CEO丁磊、網(wǎng)易有道CEO周楓及網(wǎng)易有道副總裁吳迎暉作為公司管理層則分別持股30.1%、20.6%、1.9%。

在線教育競爭白熱化

其實(shí)，網(wǎng)易公司創(chuàng)始人丁磊看好教育賽道。今年5月份，在網(wǎng)易2019一季度業(yè)績發(fā)布后的電話會上，丁磊表示，對于網(wǎng)易在教育領(lǐng)域的發(fā)展，“我們會比較大膽，是比較大的賽道�！倍±诜Q，相較于好未來、新東方這類傳統(tǒng)巨頭，網(wǎng)易在教育行業(yè)的優(yōu)勢體現(xiàn)在人工智能技術(shù)的運(yùn)用，以及獲客成本較低。

長江商報(bào)記者注意到，在智能設(shè)備上重點(diǎn)投入與產(chǎn)出，是有道相對于其他教育公司一大特點(diǎn)。2018年上半年，有道智能硬件收入1180萬元。2019年上半年，有道智能硬件收入4310萬元，同比增長264.7%。主要是由于有道詞典筆和有道翻譯王等產(chǎn)品在用戶群體中大受歡迎，促成了銷量的大幅增長。

招股書解釋稱，學(xué)習(xí)工具類應(yīng)用的龐大忠實(shí)用戶群為在線課程，以及和其他具有強(qiáng)大盈利潛力的產(chǎn)品帶來了有效流量。在開發(fā)互動學(xué)習(xí)應(yīng)用程序的同時，尤其是在K12領(lǐng)域，有道具備強(qiáng)大的內(nèi)容開發(fā)能力。

不過，值得注意的是，教育行業(yè)，尤其是在線教育領(lǐng)域競爭激烈，包括新東方在線（01797.HK）等巨頭，受制于高昂的營銷成本，不少已上市的在線教育公司仍處于虧損狀態(tài)。

今年8月16日，新東方在線公布2019財(cái)年（2018年5月至2019年5月）業(yè)績。2019財(cái)年，新東方在線實(shí)現(xiàn)營收9.19億元，同比增長41.3%，毛利5.06億元，虧損6410.9萬元，同比下滑178.2%。

同樣走下坡路的還有全通教育（300359.SZ）。2019年上半年，該公司營業(yè)總收入同比下降16.60%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東凈利潤為-0.34億元，同比大降3687.08%。

目前來看，在在線教育競爭白熱化背景下，唯一一家已盈利的K12在線教育公司跟誰學(xué)，在上市第一天便跌破發(fā)行價，有業(yè)人士表示，對于網(wǎng)易有道而言，未來在K12領(lǐng)域面臨著好未來、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、掌門1對1、一起科技、作業(yè)盒子、VIPKID、企鵝輔導(dǎo)、跟誰學(xué)等多家機(jī)構(gòu)的競爭。

在大鵬教育品牌負(fù)責(zé)人郭知雨看來，在目前的行業(yè)形勢下，在線教育機(jī)構(gòu)想要突出重圍，需要建立核心壁壘，提高品牌競爭力。經(jīng)過前幾年的快速發(fā)展,到現(xiàn)在整個在線教育行業(yè)消費(fèi)開始趨于理性，而師資、產(chǎn)品與服務(wù)將會成為在線教育機(jī)構(gòu)在市場中站穩(wěn)腳跟重要因素之一。

責(zé)編：ZB