億華通經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)三年凈流出   實控人質(zhì)押500萬股被疑股權(quán)穩(wěn)定性

●長江商報記者 鄭瑋

“中國氫能第一股”北京億華通科技股份有限公司（下稱“億華通”）正式進入科創(chuàng)板問詢環(huán)節(jié)。

10月8日，億華通對上交所70項問詢進行了詳細回復，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董監(jiān)高基本情況，核心技術(shù)與公司獨立性等問題。

招股說明書披露，億華通實際控制人張國強持有1326.44萬股公司股票，占公司總股本的25.09%，其中500萬股股票處于質(zhì)押狀態(tài)，占公司總股本的9.46%。

由此，上交所要求公司說明，張國強持股比例較低對公司治理有效性的影響，公司控制權(quán)是否穩(wěn)定，以及實際控制人股權(quán)質(zhì)押的具體情況，是否可能導致發(fā)行人控股權(quán)發(fā)生變更等問題。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，張國強質(zhì)押股權(quán)背后實際上是公司經(jīng)營現(xiàn)金流吃緊，連續(xù)三年為負導致營運資金不足，而目前公司營運資金主要來源仍為此前在新三板融資的7.88億元。

實控人質(zhì)押500萬股用作反擔保

張國強質(zhì)押的500萬股股票做何用途？

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，億華通向廣發(fā)銀行借款，北京中關(guān)村科技融資擔保有限公司為億華通上述銀行融資事項提供了擔保，張國強則以其持有的500萬股發(fā)行人股票質(zhì)押予北京中關(guān)村科技融資擔保有限公司作為反擔保措施。

公司也表示，截至2019年3月31日，上述廣發(fā)銀行借款項下余額為800萬元。張國強股票質(zhì)押系為億華通銀行融資進行增信，在一定程度上存在因發(fā)行人違約導致實際控制人股票被執(zhí)行的風險。

資料顯示，2012年7月，張國強、李建秋、張禾以及周鵬飛以非專利技術(shù)作價500萬元共同出資設立億華通有限。張國強出資250萬元，持股比例為50.00%。之后，經(jīng)過五次定向發(fā)行，張國強股份降至25.09%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，億華通表示，截至報告期末，億華通第二大股東水木揚帆及其一致行動人合計持股12.13%，公司的管理團隊和核心員工合計持股9.27%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。一方面，億華通股東中沒有任何股東的持股比例能接近張國強，另一方面，張國強對發(fā)行人管理團隊和核心員工的任免有較大影響力，發(fā)行人的管理團隊和核心員工在股東大會上的表決與張國強完全一致。根據(jù)公司章程規(guī)定，張國強依其可實際支配的表決權(quán)足以對股東大會決議產(chǎn)生重大影響。

此外，除張國強外其他持有公司2%以上股份的股東及其一致行動人均已出具不謀求公司控制權(quán)的承諾函。

經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負

招股書還表示，張國強以其持有的500萬股股份為億華通向廣發(fā)銀行股份有限公司申請的流動資金貸款提供擔保，該筆貸款本金800萬元，2019年下半年到期。億華通報告期末的貨幣資金余額為3.64億元，無法償付到期債務的風險較低，因此張國強為億華通提供的股權(quán)質(zhì)押擔保的總體風險較低。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，億華通的現(xiàn)金流并不理想。

2016年度-2018年度和2019年1-3月，億華通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-8063.35萬元、-1.69億元、-7853.91萬元和-8562.44萬元。

截至報告期各期末，億華通應收賬款和存貨金額合計分別為1.23億元、3.65億元、5.3億元和5.27億元，占用了大量營運資金。

億華通表示，公司目前進入行業(yè)快速發(fā)展期間，資金需求仍將快速增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負可能導致公司營運資金不足。報告期內(nèi)，公司由于尚處于研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化初期階段，債務融資能力較為有限，發(fā)行人累計在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)完成股權(quán)融資約7.88億元，是公司營運資金的主要來源。如果未來不能持續(xù)拓寬融資渠道，不能有效改善經(jīng)營性現(xiàn)金流情況，則公司存在現(xiàn)金流持續(xù)為負導致營運資金不足的風險。

責編：ZB