新文化上半年凈利5173萬下滑67%   跟風(fēng)大IP必要性存疑

●長江商報記者 曹雪嬌

綁定“周星馳IP”后，新文化（300336.SZ）依然沒能重振影視板塊，同時陷入業(yè)績持續(xù)下滑，公司高層頻繁更換的困境。

9月8日晚，新文化發(fā)布公告稱，楊振華（實(shí)控人）、洪國梁分別辭去公司總經(jīng)理和公司財務(wù)總監(jiān)的職務(wù)，同時，公司三位董事董健之、楊璐和汪烽也提交書面辭職報告。長江商報記者注意到，洪國梁已經(jīng)是2017年以來新文化辭職的第三任財務(wù)總監(jiān)。

014年，因影視行業(yè)業(yè)績增速大幅放緩，新文化收購郁金香廣告?zhèn)鞑ィㄉ虾＃┯邢薰�司（以下稱“郁金香”）和沈陽達(dá)可斯廣告有限公司（以下稱“達(dá)可斯”）100%股權(quán)，布局戶外LED電子屏幕和廣告行業(yè)。不過，新文化并未因此放棄影視行業(yè)的發(fā)展。

2016年，新文化收購周星馳持有的PREMIUMDATAASSOCIATESLIMITED（以下稱“PDAL”）40%的股權(quán)，并獲得《美人魚》等作品的IP開發(fā)權(quán)，欲振興影視板塊。

不過長江商報記者發(fā)現(xiàn)，新文化近年來業(yè)績下滑，2019上半年營收2.73億元，同比降35.4%，凈利5173.18萬，同比降67%。且公司影視行業(yè)在營收中所占比重逐年下滑，且與廣告行業(yè)越落越遠(yuǎn)，新文化跟風(fēng)大IP做法的必要性存疑。

上半年凈利銳減超六成

新文化2012年在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，彼時公司主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)。不過公司的業(yè)績快速增長只維持了兩年，便遇到了瓶頸。2014年，公司凈利潤僅增長5.75%。

在影視板塊的經(jīng)營遇到瓶頸之后，新文化開始探索新產(chǎn)業(yè)，通過布局LED戶外屏幕及廣告產(chǎn)業(yè)來助力公司的業(yè)績。

2015年2月，公司分別以12億元和3億元收購郁金香和達(dá)可斯100%股權(quán)，據(jù)了解，郁金香和達(dá)可斯均主營戶外LED大屏幕運(yùn)營，且郁金香是戶外LED大屏幕媒體這一細(xì)分行業(yè)的先入者和領(lǐng)先者，在行業(yè)內(nèi)外均有很高的知名度和認(rèn)可度。

郁金香和達(dá)可斯的收購不僅幫助了新文化的業(yè)績增長，同時，也為公司貢獻(xiàn)了超一半的凈利潤。

2015年新文化凈利潤實(shí)現(xiàn)了104.52%的增長，不過這種高速增長僅維持了一年，在2016年又開始變大幅放緩，并2017年開始下滑。

2016年，公司實(shí)現(xiàn)營收11.13億元，同比增長8.47%，凈利潤實(shí)現(xiàn)2.65億元，同比增長6.86%，其中，郁金香和達(dá)可斯貢獻(xiàn)了1.51億元的凈利潤，占比約56.98%。公司扣非凈利潤實(shí)現(xiàn)1.86億元，同比減少了21.16%，出現(xiàn)上市以來的首次扣非凈利潤下滑。此后，新文化的業(yè)績開始一年不如一年。

2017年—2019上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收12.33億元、8.06億元、2.73億元，同比分別增加10.80%、－34.66%和－35.43%，2018年營收開始出大幅下滑。凈利潤分別實(shí)現(xiàn)2.46億元、3168.81萬元和5173.18萬元，同比分別減少7.09%、87.17%和67.28%。

與此同時，影視行業(yè)的營收在總營收中占比越來越少。數(shù)據(jù)顯示，2015年—2019上半年，影視行業(yè)在總營收中所占比重分別是44.36%、42.44%、39.54%、33.62%和9.08%，廣告行業(yè)在營收中分別占有55.02%、54.49%、58.86%、63.86%和89.69%的比重，即便2019上半年部分影視項(xiàng)目的收入未能確認(rèn)，影視行業(yè)作為曾經(jīng)的主業(yè)，仍有被廣告行業(yè)越落越遠(yuǎn)的趨勢。

上半年參投兩電影口碑皆輸

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在完成郁金香和達(dá)可斯的收購之后，雖然業(yè)績的疲緩增長已經(jīng)得到了改善，不過新文化并未放棄影視行業(yè)的發(fā)展。

2017年1月，新文化成功以10.40億元的購買了周星馳持股49%的PDAL40%的股權(quán)，同時，PDAL承諾在2016財年—2019財年，累計實(shí)現(xiàn)10.40億元的凈利潤。同時，新文化拿下了周星馳《美人魚》的電視劇IP開發(fā)權(quán)。

2018年9月，新文化又以1.38億元的價格接受子公司Young&YoungInternationalCorporation持有的PDAL5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，截止到2018年9月，新文化共持有PDAL45%的股權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，PDAL在2017年—2019上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2.29億元、2.58億元和2.53億元，累計已完成7.39億元的凈利潤，截止到2020年3月，PDAL還需要完成3.01億元的凈利潤，目前來看，“周星馳系IP”僅有一部《美人魚2》在2020年上映。

今年2月，新文化收購?fù)瓿蛇^后的首部周星馳電影《新喜劇之王》登陸春節(jié)檔，備受粉絲期待的電影，在上映33天后就快速下架，最終拿下6.25億元的票房，成為近年來周星馳參與制作的電影中票房最低的一部，同時還被多位消費(fèi)者打上“賣情懷”的烙印，口碑大撲，對于影迷來說，“周星馳IP”效應(yīng)正慢慢消退。

另一部電影《追龍2》也只帶來3.07億元的票房，今年下半年，新文化僅剩一部電影《肥龍過江》還未上映。

電影行業(yè)表現(xiàn)失利，電視劇行業(yè)表現(xiàn)也不出彩，長江商報記者查閱廣電總局披露的電視劇備案數(shù)據(jù)顯示，上半年新文化僅備案一部《美人魚》電視劇。

此外，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，新文化非常執(zhí)著于大IP的投資，除“周星馳系IP”外，還持有《仙劍4》及《軒轅劍》等IP開發(fā)，不過從已經(jīng)完成的《軒轅劍之漢之云》和《新喜劇之王》來看，新文化跟風(fēng)大IP做法的必要性存疑。

近三年換3位財務(wù)總監(jiān)

與新文化業(yè)績一起波動的還有公司不斷變換的高層。

9月8日晚，新文化發(fā)布公告稱，為支持公司開拓創(chuàng)新、資源整合、迭代發(fā)展、全面升級的發(fā)展戰(zhàn)略需要，楊振華（實(shí)控人）、洪國梁分別辭去公司總經(jīng)理和公司財務(wù)總監(jiān)的職務(wù)，與此同時，公司三位董事董健之、楊璐和汪烽也提交書面辭職報告。據(jù)了解，洪國梁在2018年8月30日才由公司實(shí)控人楊振華提名上任，距今才進(jìn)過去一年整。今年與楊振華雙雙辭職，背后原因不得而知。

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年至今，這已經(jīng)是新文化辭職的第三任財務(wù)總監(jiān)，此前，盛文磊女士和費(fèi)慶先生分別在2017年1月16日和2018年8月30日辭職。

此外，公司其他高管也在不停變動，2016年至今，新文化另有5位副總經(jīng)理、1位證券事務(wù)代表辭職，2018年10月辭職的副總經(jīng)理許彬同時辭去公司董秘一職。

對此，新文化向長江商報記者表示，公司高管的變更均為公司內(nèi)部正常工作變動，不涉及公司內(nèi)部競爭。今年7月，公司引入了上海雙創(chuàng)文化母基金旗下平臺作為公司的戰(zhàn)略投資者及第二大股東。同時公司與上海雙創(chuàng)文化產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）簽訂了《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》。而本次高層變動的原因系為更好地實(shí)現(xiàn)公司作為民營企業(yè)通過市場化運(yùn)營與政府引導(dǎo)基金開展資本和產(chǎn)業(yè)層面的合作而進(jìn)行的調(diào)整。

責(zé)編：ZB