道道全扣非凈利1737萬降7成   寄望擴張東南市場扭轉(zhuǎn)頹勢

●長江商報記者 曹雪嬌

連續(xù)多年扣非凈利潤下滑后，道道全（002852.SZ）開始向東南市場擴張。

日前，道道全公布半年業(yè)績報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營收17.29億元，同比增加9.86%，凈利潤和扣非凈利潤分別實現(xiàn)1.31億元和1737.23萬元，同比分別下滑10.94%和76.20%。

據(jù)了解，道道全主打菜油產(chǎn)業(yè)，2017年上市之后至今，扣非凈利潤持續(xù)下滑。期間，道道全通過出售資產(chǎn)來維持凈利潤的好看，不過仍未能避免今年上半年的凈利潤下降。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，在扣非凈利潤持續(xù)下滑的情況下，道道全仍寄希望于通過市場擴張來扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的態(tài)勢。7月以來，道道全在華東地區(qū)和華南地區(qū)動作不斷，不過，在其擴張之路上，如何解決庫存問題或成為主要難題。

上半年增收不增利

此前，道道全公布半年業(yè)績報告顯示，2019上半年，道道全營收實現(xiàn)17.29億元，同比增長9.86%，凈利潤實現(xiàn)1.31億元，同比下降10.94%。而其扣非凈利潤下降更為嚴重，上半年公司扣非凈利潤實現(xiàn)1737.23萬元，同比減少76.20%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)不是道道全的第一次扣非凈利潤下滑。公開資料顯示，2017年，道道全作為“菜油第一股”成功在深圳上市，上市當年，道道全就出現(xiàn)業(yè)績變臉，而此后則是持續(xù)兩年多的扣非凈利潤下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年，道道全的營收分別實現(xiàn)33.02億元和36.00億元，同比分別增長22.70%和9.04%，公司凈利潤分別實現(xiàn)1.91億元和2.20億元，同比分別減少6.99%和增長14.74%。

與其凈利潤相比，道道全扣非凈利潤的表現(xiàn)更差，自上市之后一直在減少。2017年—2018年，道道全凈利潤分別實現(xiàn)1.43億元和9315.92萬元，同比分別下降6.99%和34.64%，而今年上半年，扣非凈利潤降幅達76%。

扣非凈利潤表現(xiàn)如此，其他數(shù)據(jù)也不會太好看。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，食品加工作為其主營業(yè)務，毛利率僅在2018年上升了1.70%，2017年和2019上半年則分別下降5.76%和4.07%。

9月11日，有多位投資者就扣非凈利潤連續(xù)下降的情況直指公司經(jīng)營是否出現(xiàn)問題，道道全董秘則回復：“公司具有終端產(chǎn)品市場和品牌優(yōu)勢，中美及中加貿(mào)易關系導致原材料價格波動較大，為此，公司適度提高終端產(chǎn)品價格�！�

不過真的能夠依靠產(chǎn)品漲價就能挽回扣非凈利潤嗎？

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近兩年，道道全的凈利潤超過一半依靠變賣資產(chǎn)獲得。2018年，岳陽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)土地儲備中心收儲道道全4.89萬平方米的國有工業(yè)用地，道道全獲得收儲補償1.01億元，在2018年貢獻了近一半的凈利潤。今年5月，道道全以1.11億元的價格將持有的星浩置業(yè)股份全部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓完成后，公司共獲得9000萬的投資收益，在上半年凈利潤中占比達68.35%。

但是，即使如此變賣資產(chǎn)，也沒有止住上半年凈利潤下滑的趨勢。因此，投資者直接質(zhì)問道道全董秘，明年公司將依靠賣什么來維持公司業(yè)績。

庫存兩年增4倍

雖然今年上半年業(yè)績下降幅度明顯擴大，但是道道全仍將業(yè)績扭轉(zhuǎn)的希望寄托于市場擴張之上，7月以來，公司不斷在華東地區(qū)和華南地區(qū)進行投資。

7月12日，道道全與廣州茂名濱海新區(qū)管理委員會簽訂《項目合作協(xié)議》顯示，公司擬出資10億元在廣東茂名濱海新區(qū)投資設立道道全糧油茂名郵箱公司，主要從事糧油的生產(chǎn)和銷售。

半月之后，7月26日，道道全披露擬出資12億元在江蘇靖江經(jīng)濟開發(fā)區(qū)設立道道全糧油靖江有限公司，主要從事食用油脂加工、精制、灌裝及運輸?shù)取?/p>

8月20日，道道全披露籌劃重大資產(chǎn)重組的公告，公告顯示，為增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力，道道全擬以現(xiàn)金方式向陳躍鉗先生、陳全教先生購買其持有的廈門中禾實業(yè)有限公司75%股權，繼續(xù)加大華南市場的布局。據(jù)了解，廈門中禾實業(yè)有限公司主營大豆加工和食用大豆油生產(chǎn)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，道道全目前的市場擴張，可能使公司在未來負重前行。上市之后，道道全的食品加工庫存量就已一直在大幅升高。

數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年，庫存量分別是4196.91噸和5319.29噸，同比分別增加315.00%和26.74%。2016年庫存量僅為1011.30噸，兩年增4倍。

而在7月與茂名濱海新區(qū)管委會簽訂的協(xié)議中顯示，公司投資建設的茂名濱海新區(qū)將實現(xiàn)100萬噸食用油年產(chǎn)值，相當于目前公司3年多銷售量。雖然擴大了產(chǎn)能規(guī)模，但是產(chǎn)生的銷售壓力也不小。

責編：ZB