金楓酒業(yè)上半年凈利降四成   存貨7.7億超營收

●長江商報記者 曹雪嬌

作為黃酒三劍客之一的金楓酒業(yè)（600616.SH）在公司主業(yè)轉(zhuǎn)型11年后營收停滯不前，凈利潤則是多年減少后出現(xiàn)虧損。

8月30日晚，金楓酒業(yè)發(fā)布2019年半年度報告顯示，上半年營收凈利雙降。而這已經(jīng)不是金楓酒業(yè)的第一次業(yè)績下滑了。

2008年金楓酒業(yè)實施主業(yè)轉(zhuǎn)型，將公司主營業(yè)務聚焦于黃酒產(chǎn)業(yè)。轉(zhuǎn)型完成后，確實為金楓酒業(yè)的業(yè)績帶來了一定的改善，不過黃酒行業(yè)特性也使其多年業(yè)績難以實現(xiàn)快速增長。

2014年，金楓酒業(yè)凈利潤大幅下滑，此后，其凈利潤表現(xiàn)幾乎一年不如一年，在2018年出現(xiàn)轉(zhuǎn)型后首虧。

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，雖然營收增長停滯，但是公司存貨卻在屢屢上升。

今年上半年，金楓酒業(yè)賬面存貨余額達到7.69億元，超出營收1.2倍，存貨與應收賬款在流動資產(chǎn)中占近6成。不過經(jīng)營性現(xiàn)金流仍然為負，在存貨高企的情況下，公司資金承壓。

上半年營收凈利雙降

公開資料顯示，金楓酒業(yè)前身為上海市第一食品有限公司，2008年，公司實施核心主業(yè)轉(zhuǎn)型，聚焦黃酒產(chǎn)業(yè)。同年9月，公司更名為“上海金楓酒業(yè)股份有限公司”，證券簡稱變更為“金楓酒業(yè)”，完成主業(yè)轉(zhuǎn)型。

主業(yè)轉(zhuǎn)型完成后確實為金楓酒業(yè)帶來了業(yè)績的增長，2008年，其營收和凈利分別達到4.65億元、2.54億元，不過這種業(yè)績的增長只維持了不足一年，此后金楓酒業(yè)就開始了漫長的營收停滯、業(yè)績下滑之路。

近年來，2014年-2018年，公司分別實現(xiàn)營收9.42億元、10.67億元、10.75億元、9.87億元和8.98億元,同期凈利潤分別實現(xiàn)7135.20萬元、7757.40萬元、6729.55萬元、5518.46萬元和-6888.02萬元。

2014年公司開發(fā)自有品牌葡萄酒業(yè)務，不過仍未止住業(yè)績的下滑，凈利潤大幅跌破億元之后僅在2015年微增，其余4年都在減少。2018年，還出現(xiàn)了轉(zhuǎn)型以來的首次虧損。不過，其營收倒是仍然穩(wěn)定在9億元-10億元左右。

8月30日晚間，金楓酒業(yè)發(fā)布今年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.49億元，同比下降12.11%；凈利潤實現(xiàn)1666.60萬元，同比銳減40.96%。

賬面存貨余額連連攀升

長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)型之后，金楓酒業(yè)的存貨不斷增多，今年上半年，存貨和應收賬款在總資產(chǎn)中一直占近6成比重。

數(shù)據(jù)顯示，2019上半年，金楓酒業(yè)的賬面存貨余額為7.69億元，超出營收1.2倍。同時，應收賬款為6152.42萬元，公司總資產(chǎn)為13.85億元，兩者在公司流動資產(chǎn)中占比59.96%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，金楓酒業(yè)轉(zhuǎn)型以來，雖然從次年開始營收幾乎停止增長，但是賬面存貨余額卻在不斷上升，2009年賬面存貨余額為4.38億元，截至今年6月的7.69億元，增幅達75.57%。最近5年更是一直保持在7億之上，在營收占比中多次超過70%。

2014年-2018年，金楓酒業(yè)的賬面存貨余額分別為7.42億元、7.75億元、7.49億元、7.66億元和7.63億元，在同期營收中占比分別是78.77%、72.63%、69.67%、77.61%和84.97%。

與此同時，上半年，金楓酒業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流為-5150.54萬元，同比雖增加25.10%，但是延續(xù)了去年以來前3季度現(xiàn)金流為負的情況。目前來看金楓酒業(yè)存貨較高，而公司資金或難以支撐。

責編：ZB