天智航產(chǎn)銷率走低   三年半僅賣出47臺機器人

●長江商報記者 鄭瑋

頭頂“首家骨科手術(shù)機器人”光環(huán)的北京天智航醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱“天智航”）從新三板正式改道科創(chuàng)板。

近日，天智航的科創(chuàng)板上市申請被受理，公司的核心產(chǎn)品為骨科手術(shù)機器人，但由于產(chǎn)品尚處于推廣階段，報告期內(nèi)公司未實現(xiàn)盈利。

在研發(fā)投入上，天智航可謂不遺余力。報告期內(nèi)（2016年至2019年1-6月），公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重分別為63.85%、30.42%、32.74%、77.50%。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年1-6月公司骨科手術(shù)機器人共銷售47臺，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)銷率分別為50%、66.67%、66.67%和42.11%，相對較低，天智航的科創(chuàng)板之路平添了更多猜測。

產(chǎn)銷率走低

根據(jù)招股書信息，2016年-2019年上半年，天智航實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2557.61萬元、7329.47萬元、12672.2萬元、3937.71萬元；實現(xiàn)歸母凈利潤-2471.98萬元、2166.95萬元、-85.6萬元和-5966.22萬元。

雖然正處虧損狀態(tài)，但天智航研發(fā)投入力度不小，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重分別為63.85%、30.42%、32.74%、77.50%。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年1-6月公司骨科手術(shù)機器人共銷售47臺。

資料顯示，“天璣”骨科手術(shù)機器人于2016年11月取得CFDA核發(fā)的第三類醫(yī)療器械注冊證，公司表示，產(chǎn)品從注冊、市場推廣到快速發(fā)展需要一定的時間。不同于成熟期傳統(tǒng)制造業(yè)，公司骨科手術(shù)機器人產(chǎn)能利用率較低。

隨著市場規(guī)模的逐步擴大，公司于2018年擴大產(chǎn)能，在年底形成了300臺/年的生產(chǎn)能力，因新增產(chǎn)能時間較短，對2018年未作出貢獻，有效產(chǎn)能為100臺，故2018年實際有效產(chǎn)能利用率為30%，產(chǎn)能利用率逐步提升。

值得關(guān)注的是，公司產(chǎn)銷率也在持續(xù)走低，報告期內(nèi)分別為50%、66.67%、66.67%和42.11%。

公司表示，主要原因是骨科手術(shù)機器人以安裝驗收作為收入確認(rèn)條件，產(chǎn)品從生產(chǎn)、發(fā)貨到收入確認(rèn)時間較長。2019年上半年，公司實際訂單簽署量和發(fā)貨量較高，確認(rèn)收入的數(shù)量較小，預(yù)計將于下半年實現(xiàn)銷售，產(chǎn)銷率將進一步提高。

即便是產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率雙雙走低，天智航還是積極投資上下游產(chǎn)業(yè)鏈，投資企業(yè)達7家，截至2019年6月末，公司其他權(quán)益工具賬面價值8195.46萬元，占總資產(chǎn)的比例為12.29%。

產(chǎn)品單一存風(fēng)險

近年來，手術(shù)機器人行業(yè)快速發(fā)展，全球范圍內(nèi)的骨科手術(shù)機器人行業(yè)中主要企業(yè)均被美敦力、史賽克等大型跨國醫(yī)療器械公司收購。在可預(yù)見的未來，上述跨國公司將推進手術(shù)機器人研發(fā)和CFDA認(rèn)證，與公司展開直接競爭。

而天智航主營業(yè)務(wù)收入主要來自于“天璣”骨科手術(shù)機器人的銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯得單一。

另外，國內(nèi)部分企業(yè)也在加強相關(guān)技術(shù)研發(fā)和臨床試驗，未來市場存在競爭加劇的風(fēng)險。天智航如果未來無法準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢或無法快速應(yīng)對市場競爭狀況的變化，競爭優(yōu)勢可能被削弱，面臨現(xiàn)有市場份額及盈利能力下降的風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，骨科手術(shù)機器人需要經(jīng)過多個環(huán)節(jié)，并最終獲得CFDA認(rèn)證的第三類醫(yī)療器械注冊證，才能上市銷售。醫(yī)療器械注冊證到期之前，還需要進行產(chǎn)品延續(xù)注冊，如果未獲得延續(xù)注冊批件，產(chǎn)品將無法銷售。天智航“天璣”骨科手術(shù)機器人的醫(yī)療器械注冊證在有效期內(nèi)，但若產(chǎn)品未來無法獲得醫(yī)療器械延續(xù)的注冊證，或者新產(chǎn)品無法獲得藥監(jiān)部門上市批準(zhǔn)，將存在產(chǎn)品注冊風(fēng)險。

目前，天智航正在研發(fā)的新產(chǎn)品及技術(shù)在報告期內(nèi)尚未形成收入，導(dǎo)致報告期內(nèi)主要產(chǎn)品較為單一。

公司表示，未來將持續(xù)推出新型骨科手術(shù)機器人產(chǎn)品，保持公司核心技術(shù)持續(xù)更新、人機交互不斷優(yōu)化、臨床應(yīng)用范圍繼續(xù)擴大的態(tài)勢，力爭用四到五代產(chǎn)品實現(xiàn)對骨科手術(shù)全領(lǐng)域與全流程的覆蓋。

實際上，我國骨科手術(shù)機器人進入臨床手術(shù)時間較短，機器人輔助手術(shù)尚處于起步期，增進醫(yī)生、患者對骨科手術(shù)機器人的認(rèn)知程度尚需一定時間。另一方面，相比于進口醫(yī)療器械產(chǎn)品，我國醫(yī)院、醫(yī)生和患者對于國產(chǎn)醫(yī)療器械的接受需要一定時間。

在收費定價方面，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，骨科手術(shù)機器人銷售平均單價分別為364.10萬元、346.39萬元、493.62萬元和492.21萬元。由于骨科手術(shù)機器人作為大型醫(yī)療設(shè)備，單價相對較高，骨科手術(shù)機器人輔助手術(shù)的收費一般高于傳統(tǒng)手術(shù)。

加之，目前使用骨科手術(shù)機器人的費用多數(shù)尚未納入醫(yī)保報銷范圍，該部分費用需要完全由患者自行承擔(dān)。因此，有些手術(shù)精度要求較低的病例及對醫(yī)療價格更敏感的患者仍傾向選擇傳統(tǒng)手術(shù)模式，公司推廣將面臨一定難度。

責(zé)編：ZB