青海春天轉(zhuǎn)型受挫營收凈利雙降   快消品業(yè)務(wù)毛利率下降42個(gè)百分點(diǎn)

    長江商報(bào)記者 陳妮希

    三年前，因主營產(chǎn)品“極草”違規(guī)停售，青海春天(600381.SH)的發(fā)展軌跡從此改寫。三年來，青海春天重金發(fā)展酒類新業(yè)務(wù)試圖擺脫產(chǎn)品單一的“帽子”，然而收效甚微。

    近日，青海春天發(fā)布半年報(bào)，其上半年?duì)I收凈利雙降，營業(yè)收入1.32億元,同比下降29.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤275.80萬元,同比下降96.66%。 另外，被公司寄予厚望的“涼露酒”去年大額虧損，今年上半年，以涼露酒為主的快消品業(yè)務(wù)營業(yè)收入雖然同比增長19.78%，但毛利率卻驟減，同比下降 42.18個(gè)百分點(diǎn)。

    面對接踵而至的市場考驗(yàn)，青海春天轉(zhuǎn)型陷入路漫漫。

    營收急速下滑

    青海春天于2001年借殼上市。本是一家“蟲草”公司，主營產(chǎn)品產(chǎn)品極草5X粉片，在2014、2015年間紅極一時(shí)。2015年全年，冬蟲夏草純粉片現(xiàn)實(shí)營業(yè)收入11.7萬元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的8成，毛利率超過了55％。然而，2016年，“極草5X粉片”被定義為不是保健品、不是食品、不是藥品的三無產(chǎn)品，由于涉嫌違規(guī)停止生產(chǎn)銷售，這對公司的打擊沉重而且漫長。

    隨后，青海春天發(fā)展出現(xiàn)翻天覆地變化。長江商報(bào)梳理其最近三年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其營收一直處于下降態(tài)勢，2016年-2018年，公司營收分別為7.08億元、4.71億元、3.33億元，同比分別下降49.48%、33.47%、29.31%。其中，2018年的營收已不足不足2015年的三成。

    與此同時(shí)，公司的盈利能力也受到挑戰(zhàn)。2016年，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.45億元，同比下降31.49%；到了2017年本來有所回暖，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長27.24%；然而一年后則出現(xiàn)大幅度下滑， 2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤6845萬元,同比下降77.96%。

    受困于業(yè)績“煩惱”，青海春天股價(jià)也出現(xiàn)一瀉千里的狀況。2015年6月其歷史最高價(jià)50.09元/股。如今，截至8月9日，青海春天報(bào)收5.49元/股，僅為高峰期的十分之一。

    快消業(yè)務(wù)毛利率下降42個(gè)百分點(diǎn)

    事實(shí)上，2016年停售風(fēng)波后，青海春天為了應(yīng)對市場變化，也積極改變戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)由之前的蟲草、廣告、白酒和投資四大板塊業(yè)務(wù)合并壓縮為大健康和快消品兩大板塊業(yè)務(wù)。

    去年，青海春天董事會審議通過了以3385萬元收購西藏聽花酒業(yè)的方案，公告顯示，當(dāng)時(shí)的西藏聽花酒業(yè)，與宜賓涼露酒業(yè)有限公司簽署了二十年期的涼露酒銷售合同，并已經(jīng)開展了前期的銷售工作。彼時(shí)，青海春天表示，收購?fù)瓿珊螅�公司將力爭使該板塊業(yè)務(wù)成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

    一年時(shí)間里，“涼露酒”承載著青海春天的期望，攜手了央視的熱播美食文化紀(jì)錄片《舌尖上的中國》第三季，在CCTV-1和CCTV9頻道推出了廣告宣傳，成為十足的網(wǎng)紅產(chǎn)品。但是盈利情況卻不盡如意，2018年全年，西藏聽花酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2500多萬元，凈利潤卻虧損了6546萬元。

    而且，“瘋狂”營銷下，也產(chǎn)生了巨額成本投入， 2018年，公司銷售費(fèi)用增長793%，無形中將盈利突破口變成了拖累。今年以來，青海春天也將“控制成本”提上發(fā)展之重。

    根據(jù)青海春天最新介紹，“涼露酒”已在選定區(qū)域市場開展了銷售工作，隨后還將在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，緊緊抓住白酒消費(fèi)場景化的趨勢，精準(zhǔn)地針對不同的消費(fèi)需求和市場推出其他系列產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線，但是，從最新財(cái)務(wù)情況來看，對于業(yè)績提升仍任重而道遠(yuǎn)。

    上半年，青海春天營業(yè)收入為1.32億元,同比下降29.87%, 歸屬于上市公司股東的凈利潤 275.80 萬元,同比下降 96.66%。

    其中，上半年青海春天冬蟲夏草類業(yè)務(wù)錄得營業(yè)收入8439.06萬元，同比上升 50.96%，毛利率同比上升 9.36 個(gè)百分點(diǎn)；以涼露酒為主的快消品業(yè)務(wù)錄得營業(yè)收入1826.68 萬元，同比增長19.78%，毛利率同比下降 42.18 個(gè)百分點(diǎn)。

    并且，2019年上半年其經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-17527.16萬元。對此，青海春天解釋到，是廣告項(xiàng)目收入減少，酒水項(xiàng)目投入較大所致。

    值得關(guān)注的是，長江商報(bào)記者在其半年報(bào)中看到，新業(yè)務(wù)還在前期投入階段，但是對于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而言卻存在隱患。報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收帳款激增至3257萬元，同比增長420.85 ％，一定程度上增加了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

    在央視刷臉的“涼露”究竟能否成為青海春天的下一個(gè)黃金單品，有待接受市場和時(shí)間的檢驗(yàn)。

責(zé)編：ZB