皇朝家私營收凈利雙降   引入國資紓困成效待考

    長江商報(bào)記者 楊玲玲

    家具龍頭皇朝家私（01198.HK）引資紓困一事終于塵埃落定。

    皇朝家私8月2日公告，科學(xué)城認(rèn)購的皇朝家私約4.33億股新股已完成配發(fā)及發(fā)行。此外，2.18億股的銷售股份也已完成轉(zhuǎn)讓。這一舉動(dòng)，被外界解讀為引援紓困。交易完成后，買方持有賣方25.07%股份，成為皇朝家私第一大股東，原最大股東、主席兼首席執(zhí)行官謝錦鵬退居第二位，持股13.43%。

    這家起家于陜西、成名于廣東的家具企業(yè)，2002年登陸香港資本市場，此后規(guī)模和業(yè)績一路上揚(yáng)，卻在2013年突遇“特別艱難的一年”，收入下滑6.6%至9.94億港元，凈利潤盈轉(zhuǎn)虧，虧損凈額達(dá)4.56億港元。

    此后數(shù)年，皇朝家私通過關(guān)停工廠、出售非核心資產(chǎn)、削減開支逐步實(shí)現(xiàn)扭虧。不過2018年以來，公司營收再次進(jìn)入下行通道，今年上半年更出現(xiàn)了營收凈利雙降的局面。

    引入國資能否助其重返賽道？后續(xù)將如何對(duì)廣州、天津及南昌等地的土地資源進(jìn)行重建或改造？針對(duì)經(jīng)營業(yè)績以及公司發(fā)展布局等方面的問題，長江商報(bào)記者多次致函皇朝家私公共關(guān)系部，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

    營收凈利雙降

    近日，皇朝家私發(fā)布中期業(yè)績報(bào)告稱，回顧期內(nèi)，收益下降8.8%至約3.85億港元；母公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利下降9.1%至0.13億港元。

    報(bào)告期間，皇朝家私存貨增加8.3%至3.19億港元，公司解釋為，由于推出更多產(chǎn)品系列及項(xiàng)目銷售的存貨所致。同時(shí)，預(yù)付款項(xiàng)、訂金及其他應(yīng)收款項(xiàng)增加7.0%至1.83億港元，主要是在新旺季取得若干原材料的供應(yīng)及定價(jià)而向供應(yīng)商預(yù)先支付款項(xiàng)所致。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，皇朝家私的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.19億港元；除計(jì)息銀行及其他借款4.25億港元外，還擁有來自一名董事、非控股權(quán)益的貸款及中期債券合共0.66億港元。

    根據(jù)公開資料，皇朝家私創(chuàng)建于1994年，2002年在香港聯(lián)交所主板上市，成為中國家具行業(yè)第一家香港上市公司。

    上市后，皇朝家私開啟門店擴(kuò)張之旅，營收和凈利也呈波動(dòng)上升趨勢。直至2011年，皇朝家私收入達(dá)15.47億港元，為上市17年的最高點(diǎn)。2012年至2015年，皇朝家私收入從10.64億港元跌落至6.60億港元，在2011年的基礎(chǔ)上腰斬。

    值得一提的是，2013年，被皇朝家私稱作“特別艱難的一年”，其收入下跌6.6%至9.94億港元，股東應(yīng)占虧損凈額4.56億港元，毛利率由29.2%降至9.7%。另一方面，其行政開支大幅上漲42.4%，皇朝家私解釋為重組工作及天津工廠開張所致。2014年3月，皇朝家私天津工廠才正式投產(chǎn)，同年7月便叫停，沒有生產(chǎn)過一件高端實(shí)木家具。

    同時(shí)，觀察其近幾年年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，2013年起，皇朝家私已處于虧損狀態(tài)，直到2016才轉(zhuǎn)虧為盈。根據(jù)媒體報(bào)道，彼時(shí)，皇朝家私為了緩解虧損局面，進(jìn)行“瘦身行動(dòng)”，關(guān)停部分工廠、出售非核心資產(chǎn)、削減開支，從2016年開始扭虧為盈。

    2016年和2017年，其營收和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙升，不過2018年，收入再次進(jìn)入下滑趨勢，同比微降1.7%至8.34億港元。此外，近5年，皇朝家私的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，與行業(yè)競爭對(duì)手相比，營收及凈利潤年復(fù)合增速均弱于對(duì)手。

    數(shù)據(jù)顯示，2014年至2018年，公司營業(yè)收入從9.18億港元下滑至2018年8.34億港元，同期行業(yè)競爭對(duì)手索菲亞、歐派家居及美克家居的年復(fù)合增速分別為32.66%、24.73%及18.03%，均保持兩位數(shù)增長。

    近日，記者實(shí)地走訪位于廣州市番禺區(qū)的大石家私城看到，皇朝家私實(shí)惠店位于該家私城C座二樓，面積更大的皇朝家私工廠店則占據(jù)了整個(gè)F座的二樓。走進(jìn)店內(nèi)，購物者寥寥，導(dǎo)購人員稱：“工作日人比較少，而目前是銷售淡季，不過部分商品的折扣還是比較大�！备鶕�(jù)其介紹部分商品甚至低至五折。

    引入國資紓困

    事實(shí)上，皇朝家私早已開始謀劃引援紓困。

    2018年11月，皇朝家私與科學(xué)城訂立戰(zhàn)略合作諒解備忘錄約定，科學(xué)城擬通過配售股份收購皇朝家私股權(quán)。彼時(shí)，皇朝家私在備忘錄中提出，位于廣州市增城區(qū)石灘鎮(zhèn)、天津市及江西省南昌市的土地資源具有重建、改造或其他潛力。

    今年6月6日，皇朝家私進(jìn)一步公告稱，第二大股東Great Diamond Developments Limited（簡稱“賣方”）與科學(xué)城直接全資附屬公司科學(xué)城（香港）投資有限公司（以下簡稱“買房”）達(dá)成買賣協(xié)議和認(rèn)購協(xié)議。

    根據(jù)協(xié)議，賣方獲買方現(xiàn)金方式要約收購其2.18億股銷售股份，約占此前已發(fā)行股本的10.09%，每股要約價(jià)格為現(xiàn)金1.18港元，總代價(jià)約為2.576億港元。同日，買方還以現(xiàn)金方式認(rèn)購賣方發(fā)行的4.33億股新股，每股作價(jià)為1.02元，總代價(jià)約為4.417億港元，約占擴(kuò)增股本后總股本的16.67%。

    交易完成后，買方持有賣方25.07%的股份，成皇朝家私第一大股東，原最大股東、主席兼執(zhí)行董事謝錦鵬退居二位，持股13.43%。

    從皇朝家私聯(lián)合公告顯示，將發(fā)行次新股所得用于償還貸款，向西川物業(yè)信貸有限公司還約2000萬港元、向中國銀行償還約5000萬港元及向工商銀行償還約3000萬港元、建造新廠房及新倉庫的費(fèi)用約3億港元及結(jié)余用作營運(yùn)資金。

    8月2日，皇朝家私再次公告表示，科學(xué)城擬認(rèn)購的約4.33億股股份，已在該日完成配發(fā)及發(fā)行。此外，同日完成了2.18億股銷售股份的轉(zhuǎn)讓。

    引入國資后，皇朝家私能否迎頭趕上，重拾昔日榮光？受訪行業(yè)人士認(rèn)為，目前下定論還為時(shí)尚早，公司在解決資金問題后，后續(xù)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)品牌維護(hù)、產(chǎn)品品質(zhì)及售后服務(wù)等方面的重視。

責(zé)編：ZB