新數(shù)網(wǎng)絡(luò)去年?duì)I收凈利雙降逾12%   研發(fā)費(fèi)用率低于同行游族網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)三成營(yíng)收

    長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

    新三板程序化廣告業(yè)務(wù)企業(yè)上海新數(shù)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新數(shù)網(wǎng)絡(luò)”，834990）科創(chuàng)板上市獲受理。

    資料顯示，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)是一家廣告科技公司，主要為游戲公司和廣告公司提供程序化廣告服務(wù)，為第一批在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)程序化廣告商業(yè)化的企業(yè)。此前，公司曾搭建紅籌架構(gòu)謀求海外上市，但此后紅籌價(jià)格拆除，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)則選擇在新三板掛牌。

    不過，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，由于去年游戲類客戶收到游戲版號(hào)暫停審批的影響，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)也受到連累。在2017年?duì)I收微降0.31%后，去年新數(shù)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別較上年減少12.62%、12.34%。

    與此同時(shí)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)還面臨著客戶及供應(yīng)商相對(duì)集中的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶銷售占比分別達(dá)到60.31%、58.2%、62.94%，其中游族網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)力度最大；前五名供應(yīng)商采購金額占比分別為79.89%、73.26%、63%，供應(yīng)商較為集中。

    值得一提的是，與其他同行業(yè)公司相比，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)研發(fā)投入力度并不算高。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為4.79%、3.72%、4.88%，而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為5.05%、4.97%、5.42%，均高于新數(shù)網(wǎng)絡(luò)。

    去年?duì)I收凈利雙降

    據(jù)了解，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)是一家廣告科技公司，成立于2011年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的程序化廣告業(yè)務(wù)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，利用分布式并行計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能等技術(shù)對(duì)海量異構(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理、分析和挖掘，并將由此產(chǎn)生的信息和知識(shí)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)廣告領(lǐng)域。

    作為國內(nèi)最早從事程序化廣告業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，2011年10月，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)程序化廣告平臺(tái)與谷歌廣告交易市場(chǎng)、阿里媽媽TANX實(shí)現(xiàn)對(duì)接。2012年5月，公司通過程序化平臺(tái)投放了游族網(wǎng)絡(luò)的廣告，成為第一批在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)程序化廣告商業(yè)化的企業(yè)。

    目前，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)96%以上營(yíng)收均來自于程序化平臺(tái)投放業(yè)務(wù)，其余業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不足3%。

    此次新數(shù)網(wǎng)絡(luò)擬在上交所科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行新股不超過4068萬股，募集資金2.5億元，全部投入智能大數(shù)據(jù)廣告投放分析系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。

    從目前來看，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不算穩(wěn)定。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.68億、2.67億、2.33億，歸母凈利潤(rùn)分別為2424.83萬、3355.88萬、2941.48萬。其中，在2017年凈利潤(rùn)微降0.31%的情況下，去年新數(shù)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別較上年減少12.62%、12.34%。

    新數(shù)網(wǎng)絡(luò)表示，2018年收入下滑的主要原因系公司游戲類客戶收到游戲版號(hào)暫停審批的影響，游戲類程序化廣告業(yè)務(wù)收入有所下降。

    此外，報(bào)告期內(nèi)公司享受稅收優(yōu)惠金額分別為271.47萬元、441.41萬元、302.27萬元，占利潤(rùn)總額的10.08%、12.01%、8.9%。公司享受的政府補(bǔ)助金額分別為79.38萬、155.78萬、414.6萬，占利潤(rùn)總額的2.95%、4.24%、12.21%。

    扣除非經(jīng)常性損益后，公司各期凈利潤(rùn)分別為2348.29萬、3237.9萬、2442.6萬。如果未來政府稅收優(yōu)惠正常出現(xiàn)不可預(yù)測(cè)的調(diào)整或是公司未來不能被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生一定的不利影響。

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，報(bào)告期內(nèi)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)程序化平臺(tái)投放業(yè)務(wù)收入分別為2.54億、2.58億、2.26億，其中2017年同比增加1.72%，2018年同比減少12.52%。

    公司認(rèn)為，受版號(hào)凍結(jié)影響，2018年中國游戲產(chǎn)業(yè)在整體收入上的增幅明顯放緩。游戲版號(hào)停放意味著游戲公司沒有新產(chǎn)品可以發(fā)行，只能繼續(xù)運(yùn)營(yíng)舊產(chǎn)品，游戲廣告投放金額減少，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降。隨著版號(hào)審批正�；�，公司業(yè)績(jī)有望恢復(fù)增長(zhǎng)。

    此外，報(bào)告期內(nèi)公司SSP收入分別為1198.17萬元、621.75萬元、289.47萬元，其中2017年和2018年同比減少48.11%、53.44%。公司SSP業(yè)務(wù)原來主要由推易軟件負(fù)責(zé)開展，去年4月公司將擁有的推易軟件全部股權(quán)對(duì)外進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

    而報(bào)告期內(nèi)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)毛利率分別為20.56%、24.16%、26.46%，稱逐年上升趨勢(shì)。公司表示主要系公司通過拓展品牌類客戶、加強(qiáng)大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用和提升廣告創(chuàng)意水平，提高了主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率，在一定程度上抵消了收入下降帶來的負(fù)面影響。同期同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為27.35%、24.24%、22.74%，呈逐年下降趨勢(shì)，與新數(shù)網(wǎng)絡(luò)相反。

    研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)均值

    業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)的同時(shí)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)大客戶占比較高、研發(fā)費(fèi)用率較低等問題也值得關(guān)注。

    據(jù)招股書介紹，2016年至2018年，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)前五名客戶銷售金額分別為1.62億元、1.55億、1.47億元，占比分別為60.31%、58.2%、62.94%，呈上升趨勢(shì)且占比較高。其中，近三年年來，公司第一大客戶均為游族網(wǎng)絡(luò)及其關(guān)聯(lián)公司，去年游族網(wǎng)絡(luò)及其子公司銷售金額占比達(dá)到30%。其他大客戶則包括飛立科技、趣游科技、陽獅集團(tuán)等。

    主要客戶中，游族網(wǎng)絡(luò)持有新數(shù)網(wǎng)絡(luò)3.11%股權(quán)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)持有北京指尖時(shí)光廣告有限公司25%股權(quán)，瑞獅網(wǎng)絡(luò)實(shí)控人國德峰持有新數(shù)網(wǎng)絡(luò)0.25%股權(quán)。

    報(bào)告期內(nèi)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)主要下游客戶為國內(nèi)游戲行業(yè)上市公司和大型4A廣告公司，如果主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況惡化或所在行業(yè)遭受重大不利影響，將可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

    此外，報(bào)告期內(nèi)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)對(duì)前五名供應(yīng)商不含稅采購金額分別為1.77億、1.46億、1.09億，占比分別為79.89%、73.26%、63%，供應(yīng)商較為集中。

    從研發(fā)投入力度來看，報(bào)告期內(nèi)，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)研發(fā)費(fèi)用分別為1282.38萬、993.2萬、1138.55萬，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.79%、3.72%、4.88%。公司研發(fā)費(fèi)用主要由研發(fā)人員的薪酬構(gòu)成，職工薪酬占研發(fā)費(fèi)用的比例分別為52.96%、73.36%、79.86%。

    與同行業(yè)其他公司相比，報(bào)告期內(nèi)同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為5.05%、4.97%、5.42%，均高于新數(shù)網(wǎng)絡(luò)。

    公司分析，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司相比差異不大，匯量科技、愛點(diǎn)擊等公司在上市后獲得大量資金用于研發(fā)投入，導(dǎo)致其研發(fā)費(fèi)用率較高。公司專注于以數(shù)據(jù)技術(shù)驅(qū)動(dòng)程序化廣告業(yè)務(wù)，自設(shè)立以來就將技術(shù)研發(fā)作為提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑，報(bào)告期內(nèi)維持相對(duì)穩(wěn)定的研發(fā)投入規(guī)模。

    曾搭建紅籌架構(gòu)謀求海外上市

    長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，此前新數(shù)網(wǎng)絡(luò)就曾在新三板掛牌上市，此后籌劃搭建海外紅籌架構(gòu)謀求海外上市。

    據(jù)了解，2012年趙士路、許櫳、張翔分別在英屬維爾京群島設(shè)立公司，并通過新設(shè)立的鴻云投資和智點(diǎn)投資設(shè)立新數(shù)控股，再由新數(shù)控股在香港投資設(shè)立新數(shù)香港。

    上述境內(nèi)外主體設(shè)立后，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)擬以新數(shù)香港在境內(nèi)設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)新數(shù)科技，鑒于未取得相關(guān)主管部門的批復(fù)，便由趙世路、許櫳、張翔于2012年8月出資設(shè)立新數(shù)科技。

    此后，新數(shù)科技還引入境外投資者銀泰資本對(duì)公司進(jìn)行增資。但因新數(shù)網(wǎng)絡(luò)后續(xù)放棄謀求海外上市，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)解除海外紅籌架構(gòu)，銀泰資本退出新數(shù)控股及新數(shù)科技，新數(shù)科技解除對(duì)新數(shù)有限的控制關(guān)系。不過，2015年12月新數(shù)網(wǎng)絡(luò)成功在新三板掛牌交易。

    目前，趙士路直接或通過馨捷咨詢間接合計(jì)控制新數(shù)網(wǎng)絡(luò)34.96%股份，為公司控股股東及實(shí)控人。除趙士路之外，公司其他持股5%以上股東為山鷹投資和許櫳，持股比例分別為10%、5.86%。其中山鷹投資為山鷹國際（600567.SH）旗下投資公司。

    值得一提的是，截至5月20日，新數(shù)網(wǎng)絡(luò)共有股東戶數(shù)115名，其中屬于三類股東的股東有1名，為上海雅儒資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）-雅儒價(jià)值成長(zhǎng)一號(hào)新三板投資基金，持有公司2.544萬股，占比0.0208%。

責(zé)編：ZB