泰禾半月為子公司提供超60億融資擔(dān)保   頻繁賣(mài)資產(chǎn)償債資金缺口仍達(dá)319億

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

接連遭遇監(jiān)管詢(xún)問(wèn)、甩賣(mài)資產(chǎn)、債臺(tái)高筑、人事震動(dòng)的泰禾集團(tuán)股份有限公司（000732.SZ）正陷入多事之秋。

6月12日，泰禾發(fā)布公告表示，為滿足經(jīng)營(yíng)需要，其全資子公司福建泰信置業(yè)有限公司作為借款人，接受興業(yè)國(guó)際信托有限公司提供的不超過(guò)6.8億元貸款，期限不超過(guò)18個(gè)月。泰禾集團(tuán)將作為擔(dān)保方，為上述貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)是近半個(gè)月以來(lái)泰禾發(fā)布的第四筆擔(dān)保融資，累計(jì)金額超過(guò)60億。與此同時(shí)，近兩個(gè)月內(nèi)，泰禾已出讓7個(gè)項(xiàng)目，接盤(pán)方均為世茂，累計(jì)回籠資金77.2億元。

“一邊甩賣(mài)資產(chǎn)，一邊頻繁擔(dān)保是希望增加各類(lèi)融資緩解資金壓力�！必�(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)坦言。

2019年一季報(bào)顯示，泰禾流動(dòng)負(fù)債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~139.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為115.58億元；公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)金額達(dá)574.28億元，資金缺口達(dá)319.39億元。

頻繁擔(dān)保融資甩賣(mài)資產(chǎn)

曾經(jīng)一擲千金大手筆收并購(gòu)的泰禾，如今通過(guò)賣(mài)子公司、賣(mài)項(xiàng)目收益權(quán)、擔(dān)保融資來(lái)度過(guò)資金危機(jī)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近半個(gè)月泰禾為子公司提供超60億融資擔(dān)保。具體為，5月31日，為全資子公司上海禾柃房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司的15億元信托貸款提供擔(dān)保；6月5日，共為三家子公司的23.5億元融資提供擔(dān)保；同一天晚間，泰禾集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司天津泰禾錦川將為北京泰禾嘉華提供金額不超過(guò)18億元的貸款擔(dān)保；6月12日，發(fā)布公告表示，為全資子公司福建泰信置業(yè)有限公司的不超過(guò)6.8億元貸款提供擔(dān)保。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，從擔(dān)保等角度看，也說(shuō)明通過(guò)擔(dān)保希望增加各類(lèi)融資，這是值得肯定的地方。后續(xù)對(duì)于泰禾來(lái)說(shuō)，類(lèi)似擔(dān)保在很大程度上也說(shuō)明了企業(yè)近期希望穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的導(dǎo)向，即項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)狀況。

與此同時(shí)，泰禾將旗下三個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給世茂房地產(chǎn)，總交易對(duì)價(jià)約為39.72億元。其中包括廣州、佛山的標(biāo)桿項(xiàng)目。

長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)月內(nèi)，泰禾已出讓7個(gè)項(xiàng)目，接盤(pán)方均為世茂，累計(jì)回籠資金77.2億元。

2018年也是如此，去年年12月14日，泰禾集團(tuán)連發(fā)三則公告，賣(mài)子公司和項(xiàng)目收益權(quán)來(lái)籌集資金。一是將3家間接持有的子公司福州泰航、福州泰福和尤溪泰禾的全部股權(quán)以6.35億元的價(jià)格打包出售；二是將2017年拍得的北京市朝陽(yáng)區(qū)孫河鄉(xiāng)北甸西村、西甸村2902-29號(hào)地塊的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京信托，以融資35億元；三是第一大股東泰禾投資集團(tuán)有限公司及一致行動(dòng)人向東興證券等3家公司質(zhì)押3125萬(wàn)股公司股份。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的資金面略有收緊，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或項(xiàng)目，其實(shí)也和行業(yè)周期有關(guān)。類(lèi)似轉(zhuǎn)讓容易讓投資者擔(dān)心，所以從企業(yè)轉(zhuǎn)讓本身來(lái)說(shuō)，客觀對(duì)待同時(shí)做到信息公開(kāi)反而是必要的，這樣反而看出企業(yè)穩(wěn)定業(yè)績(jī)的決心和責(zé)任心。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在資金缺口過(guò)大的情況下，不排除泰禾繼續(xù)變賣(mài)資產(chǎn)的可能，此外，加快銷(xiāo)售回籠現(xiàn)金，是泰禾最主要的救濟(jì)之道。

資金缺口達(dá)319.39億

“一邊甩賣(mài)資產(chǎn)，一邊頻繁擔(dān)保是希望增加各類(lèi)融資緩解資金壓力�！必�(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)坦言。

事實(shí)上，泰禾的資金壓力去年便已顯現(xiàn)。2018年以來(lái)，泰禾先后傳出高管離職、股權(quán)質(zhì)押殆盡、負(fù)債率高企、股價(jià)暴跌、裁撤事業(yè)部等消息。

人事方面，自2019年1月以來(lái)，泰禾集團(tuán)前后離職的高管分別有：原泰禾集團(tuán)總裁助理兼品牌總經(jīng)理伍小峰、集團(tuán)副總裁鄭鐘、朱進(jìn)康、財(cái)務(wù)總監(jiān)李斌以及近日失聯(lián)副總裁余智晟，泰禾集團(tuán)副總經(jīng)理張晉元。

入職不久的2018屆“禾苗生”也收到波及。據(jù)悉，“禾苗生”規(guī)模大概400人左右，目前全國(guó)已經(jīng)裁掉了100多人。裁員的大致標(biāo)準(zhǔn)主要有學(xué)歷和績(jī)效兩項(xiàng)。而2018年7月份，泰禾集團(tuán)被曝出大規(guī)模裁員，涉及北京、上海等區(qū)域，裁員規(guī)模約二三百人。

更為嚴(yán)峻的是，經(jīng)歷了2017年的大規(guī)模并購(gòu)后，泰禾面臨著資金和高負(fù)債雙重壓力。而一貫高周轉(zhuǎn)、高杠桿的作風(fēng)導(dǎo)致其償債壓力日益凸顯。

泰禾集團(tuán)2018年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，公司負(fù)債總額達(dá)到了2112.47億元，同比2017年末的1813.02億又增加了近300億元。借款為1375.07億元，平均融資成本為8.52%，較2017年8.1%的融資成本略有上升，借款最主要來(lái)源為非銀行借款。

高負(fù)債率下，泰禾2018年拿地明顯放緩。年內(nèi)共拿下10宗土地，新增土地面積186.78萬(wàn)平米，共投入68.96億元。反觀2017全年，泰禾通過(guò)土地拍賣(mài)和收購(gòu)等方式投入552.4億元獲得36個(gè)項(xiàng)目，獲取土地792.80萬(wàn)平方米。

2019年一季報(bào)顯示，泰禾流動(dòng)負(fù)債總額共1254億元，處于歷史高位。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~139.31億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為115.58億元；公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)金額達(dá)574.28億元，資金缺口達(dá)319.39億元。

此外，在泰禾集團(tuán)的2431.36億元總資產(chǎn)中，受限資產(chǎn)高達(dá)683.14億元，占比近三成。值得注意的是，目前泰禾集團(tuán)大股東質(zhì)押率高達(dá)100%，占總股本的66.4%。

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責(zé)編：ZB