瑞松科技前五客戶銷售占比接近八成 研發(fā)投入占營收比例3年均未達5%

    長江商報記者 楊玲玲

    廣州瑞松智能科技股份有限公司（簡稱“瑞松科技”）科創(chuàng)板上市申請日前獲上交所受理。

    長江商報記者查閱發(fā)現，除了擁有豐田、本田、三菱、日立電梯、中集集團等大客戶，多次問鼎“廈門首富”的柯希平，也現身瑞松科技股東榜。

    根據招股書，柯希平持有瑞松科技12.84%股權，廈門恒興持有公司7.95%股權，而柯希平是廈門恒興的實控人，這意味著他合計持有瑞松科技約20%的股權，是公司的第二大股東。

    同時數據顯示，2016年至2018年，瑞松科技的研發(fā)投入分別為2689.21萬元、2983.27萬元、3058.12萬元，占營收比例分別為4.11%、4.23%、4.15%，與同行業(yè)上市公司相比，無論是投入金額還是占營收比例均處于低位。

    另值得一提的是，報告期內，瑞松科技前五大客戶收入合計占營業(yè)收入的比例分別為48.01%、51.50%和76.82%，呈逐年走高態(tài)勢，其中2018年前五大客戶銷售金額占營收比例已經接近八成。

    針對公司股東情況以及研發(fā)投入等相關問題，長江商報記者致電致函瑞松科技方面，截至發(fā)稿，未獲具體答復。

    經營性現金流波動明顯

    公開信息顯示，瑞松科技專注于機器人與智能制造領域的研發(fā)、設計、制造、應用、銷售和服務。豐田、本田、三菱、日立電梯、中集集團等均是其客戶。

    招股書顯示，瑞松科技本次擬募資3.75億元募資用于工業(yè)機器人及智能裝備生產基地項目、研發(fā)中心建設項目、償還銀行借款項目、補充流動資金項目。其中償還銀行借款和補充流動資金約投入1億元，占比近三成。

    同時數據顯示，2016年至2018年，瑞松科技的營收分別為6.55億元、7.05億元和7.36億元；歸母凈利潤分別為2583.72萬元、5035.61萬元和5707.98萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為-7602.88萬元、1.22億元、6977.10萬元，波動明顯。

    招股書中，瑞松科技提到，2016年凈利潤與經營活動產生的現金流量凈額差異較大主要原因，是隨著營業(yè)收入的增長，公司經營性應收項目和存貨大幅增加，2016年末經營性應收項目和存貨分別增加9692.22萬元和1.52億元。

    值得一提的是，報告期內，瑞松科技投資活動產生的現金流量凈額分別為-4076.53萬元、-7745.46 萬元和-1.46億元，連續(xù)三年為負。對此，其解釋為，主要是興建新生產基地發(fā)生的資本性支出持續(xù)增加所致。

    另外，記者注意到，報告期各期末，瑞松科技報應收賬款賬面價值分別為1.91億萬元、1.77億元和1.86億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為29.10%、25.09%和25.22%。對此，瑞松科技稱，公司注重應收賬款管理，并根據公司會計政策足額計提了壞賬準備，但若市場出現重大不利變化，公司仍可能面臨一定的壞賬損失或壞賬準備計提不足的風險。

    報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為2.17億元、2.04億元和3.62億元，占當期流動資產的比重分別為31.80%、30.58%和40.69%。其中，2018年末存貨余額較2017年末增加1.59億元，增幅77.75%。

    針對2018年的存貨激增，瑞松科技表示，一是2018年末公司未到結算期的建造合同金額較大，相應期間公司的建造合同形成的已完工未結算資產增加1.44億元；二是公司基于市場預期，2018年末較上年末增加機器人及配件等庫存商品383.94萬元，此外，研發(fā)生產的攪拌摩擦焊設備庫存商品新增253.02萬元。

    另值得關注的是，報告期內，瑞松科技前五大客戶收入合計占營業(yè)收入的比例分別為48.01%、51.50%和76.82%，占比相對較高，對公司的收入和利潤穩(wěn)定性構成一定的不利影響。

    研發(fā)投入占比持續(xù)低迷

    記者翻閱招股書發(fā)現，瑞松科技第二大股東為多次問鼎“廈門首富”的柯希平，其在瑞松科技擔任董事，2018年年薪未予披露。

    根據招股書，柯希平直接持有648.83萬股公司股份，直接持股比例為12.84%。另外，柯希平還通過其99%控股的廈門恒興，間接持有約7.95%的公司股份，這意味著他合計持有瑞松科技約20%的股權。

    記者注意到，瑞松科技自稱以“科技連接智造”為使命，是一家將“科技”和“智造”等關鍵詞深度綁定的企業(yè)。然而，瑞松科技在研發(fā)投入方面并不領先。

    招股書顯示，瑞松科技及控股子公司合計擁有研發(fā)人員89名，占發(fā)行人員工總人數的18.70%，截至今年4月30日，公司及控股子公司合計取得211項專利權。

    2016年至2018年，瑞松科技研發(fā)投入金額分別為2689.21萬元、2983.27萬元、3058.12萬元，同時，研發(fā)投入占營收比例分別為4.11%、4.23%、4.15%，遠低于科創(chuàng)板“研發(fā)投入占營業(yè)收入的15%”的紅線，科創(chuàng)成色不足。

    且與同行業(yè)上市公司相比，瑞松科技的研發(fā)投入金額和占營收比例均處于低位。招股書顯示，截至2018年末，機器人、華昌達、天永智能、克來機電、天奇股份的營業(yè)收入分別為30.95億元、27.25億元、5.06億元、5.83億元、35.03億元。

    同期，研發(fā)投入占營收比例分別為6.3%、1.87%、6.91%、5.32%、3.88%，因此研發(fā)投入金額分別為1.95億元、5095.75萬元、3496.46萬元、3101.56萬元、1.36億元。

    不過，瑞松科技對自身研發(fā)投入情況持樂觀態(tài)度，其在招股書中表示，注重研發(fā)投入，確保在研項目的順利開展，根據每個在研項目的進度和階段化成果，在衡量投入產出的基礎上，合理投入研發(fā)資金以充分滿足研發(fā)工作的資金需要。

    除了以“科技”命名卻科技含量平平，記者還查詢了解到，報告期內，瑞松科技下屬子公司武漢瑞北存在因生產經營不規(guī)范行為被相關行政部門處罰的情形。

    根據披露，2017年6月6日，武漢市環(huán)境保護局出具《武漢市環(huán)境保護局行政處罰決定書》（武環(huán)罰[2017]25號），認為武漢瑞北智能制造車間項目環(huán)境影響評價文件未通過審批，擅自開工建設，決定對武漢瑞北處以罰款20082.1元。

責編：ZB