山西汾酒關(guān)聯(lián)交易29億增153%   營收凈利增長毛利下降遭監(jiān)管問詢

●長江商報記者 陳妮希

正直酒企盤中回暖之際，山西汾酒（600809.SH）卻遭到來自上海證券交易所對公司2018年年度報告的事后審核問詢函。

長江商報記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，營收凈利增多、現(xiàn)金流卻下滑成了首當(dāng)其沖的疑惑點(diǎn)。此外，關(guān)于山西汾酒毛利率明顯低于同等規(guī)模酒企，而費(fèi)用增長速度卻高于其他酒企等問題也均受到問詢。

至今，山西汾酒的態(tài)度一直含糊不清。截至發(fā)稿前，長江商報記者向山西杏花村汾酒廠股份有限公司（簡稱：山西汾酒）發(fā)去采訪大綱并被收到相關(guān)回復(fù)。

曾多次召回問題產(chǎn)品

資料顯示，山西汾酒年產(chǎn)名優(yōu)白酒5萬噸，是全國最大的名優(yōu)白酒生產(chǎn)基地之一。于1993年在上海證券交易所掛牌上市，為中國白酒第一股，山西第一股。

2018年報顯示，公司主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入93.08億元，同比增長47.63%，營業(yè)成本31.43億元，同比增長53.23%，毛利率水平66.23%，同比下滑1.24個百分點(diǎn)。

在18家白酒上市公司中，山西汾酒2018年毛利率為66.23%，位于第12位，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、古井貢酒、口子窖、水井坊、舍得、今世緣、酒鬼酒毛利率都在70%以上。這與其山西汾酒是老四大名酒之一的身份似乎并不搭，在營收接近百億規(guī)模，同等規(guī)模酒企例如古井貢酒毛利率為78%，對比之下，山西汾酒毛利率僅為66.23%。

對此，上交所問詢函也給出關(guān)注，請山西汾酒披露所處的行業(yè)情況、其他可比公司及酒類產(chǎn)品的具體情況，說明公司毛利率變動是否背離行業(yè)趨勢；結(jié)合具體成本變動，補(bǔ)充披露報告期內(nèi)毛利率水平下滑的具體原因。

此外，根據(jù)山西汾酒2018年年報披露，去年公司在營銷費(fèi)用上出現(xiàn)大幅度增長情況。公司廣告宣傳費(fèi)本期金額7.33億元，其中全國性廣告費(fèi)用1.50億元，地區(qū)性廣告費(fèi)用2.07億元，合計3.57億元；公司促銷費(fèi)2.75億元，同比增長66.49%；公司會議費(fèi)4,289.27萬元，同比增長130.67%。

對此，上交所也請公司補(bǔ)充披露，除全國性及地區(qū)性廣告費(fèi)用外廣告宣傳費(fèi)的具體明細(xì)情況；促銷費(fèi)的形成原因及具體構(gòu)成情況，并說明報告期內(nèi)大幅增長的原因；會議費(fèi)的具體構(gòu)成及報告期內(nèi)大幅增長的原因。長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，山西汾酒大肆營銷背后，其品牌質(zhì)量問題卻屢有發(fā)生。2012年，山西汾酒身陷“秘密召回”風(fēng)波，被指3月-4月流入市場的53度黃蓋汾已實(shí)行“內(nèi)部召回”。2018年6月，山西汾酒曾在其銷售公司內(nèi)部通知召回該企業(yè)于三、四月為舉行活動而生產(chǎn)并流入太原市的53度“黃蓋汾”。對于召回的原因，外界目前仍不得而知。2019年一月山西汾酒被曝秘密召回問題產(chǎn)品，同時，召回已兩月市場仍有售也被媒體曝光。

日常關(guān)聯(lián)交易規(guī)模明顯增加

山西汾酒資本動作也讓市場“一頭霧水”。據(jù)公司近3年年報披露，公司日常關(guān)聯(lián)交易規(guī)模逐年增加。

2016年、2017年、2018年公司與關(guān)聯(lián)方實(shí)際發(fā)生的日常交易金額分別為7.76億元、11.57億元、29.28億元。年報披露，2018年日常關(guān)聯(lián)交易金額29.28億元，較上年同比大幅增加153%，其中采購商品/接受勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易加總金額達(dá)21.44億元，出售商品/提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易加總金額達(dá)6.95億元。

這當(dāng)中，關(guān)于關(guān)聯(lián)采購金額占年度采購總額的比例、關(guān)聯(lián)銷售金額占年度銷售總額的比例等內(nèi)容引發(fā)上交所關(guān)注，并請山西汾酒做出相關(guān)說明。此外，2018年報披露，公司前期預(yù)計2018年日常關(guān)聯(lián)交易總額不超過23.38億元，并經(jīng)2017年度股東大會審議通過，但報告期內(nèi)實(shí)際發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額為29.28億元，公司追加2018年度日常關(guān)聯(lián)交易金額合計8.77億元。

而報告期內(nèi)實(shí)際發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額超過股東大會審議金額的原因，相關(guān)決策程序和信息披露義務(wù)履行情況均未對此做出解釋。結(jié)合上述情況，公司相關(guān)內(nèi)部控制是否存在缺陷成了市場之謎。

責(zé)編：ZB