貴州茅臺毛利94%借漲價提振百億業(yè)績   高調(diào)分紅182億前十大股東分走138億

    長江商報記者 屠心凱 綜合報道

    股市是經(jīng)濟的晴雨表，貴州茅臺(600519.SH）則是晴雨表中的晴雨表。

    作為A股白酒龍頭，貴州茅臺28日晚發(fā)布了公司2018年年報。年報顯示，2018年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，比2017年增長了26.49%，實現(xiàn)營業(yè)利潤513.43億元，凈利潤352.03億元，比2017年增長了30%。

    與此同時，一份霸氣的分紅方案也令市場折服。分配方案顯示，貴州茅臺計劃10派145.39元，合計將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。如果按照規(guī)模來算，分紅金額可買下A股最小的4家白酒企業(yè)。

    此外，亮眼業(yè)績背后，提價增利趨勢明顯，2018年初，茅臺酒的出廠價從819元提升至969元，500ml裝的53度飛天茅臺酒的終端定價從1299元/瓶提至1499元/瓶。年報指出，2018年茅臺酒的銷量達到3.25萬噸。以每噸茅臺酒2124瓶計算，提價帶來的直接營收就增加約103.5億元。

    市值超萬億超越中國銀行

    3月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布了一份能亮眼的年報。

    報數(shù)據(jù)顯示，2018年貴州茅臺酒股份有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，比2017年增長了26.49%，實現(xiàn)營業(yè)利潤513.43億元，凈利潤352.03億元，比2017年增長了30%。

    在資本市場上，茅臺股價也是一路高歌。截至3月29日，受年報數(shù)據(jù)利好，貴州茅臺股價報收于853.99元/股，當日漲幅5.85%，公司市值達到1.07萬億，超越中國銀行居兩市第6位。

    從年初至今，貴州茅臺漲幅為44.74%，60日漲跌幅為52.48%，兩項數(shù)據(jù)在七家超萬億市值公司中排第一。

    事實上，作為中國白酒龍頭企業(yè)，貴州茅臺股價穩(wěn)坐兩市第一高價股的同時，公司市值也是隨之創(chuàng)新高，一路超過中國石化、中國人壽、招商銀行，目前茅臺市值在A股上市公司第七位，與工商銀行、建設(shè)銀行、中國石油、中國平安、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行同處萬億元市值行列。而從年初至今，短短2個多月時間，茅臺市值與中國銀行市值比肩。

    對于茅臺市值過萬億元一事，李保芳28日在博鰲論壇上表示，“這是非常不容易、非常不錯的表現(xiàn)。這至少說明了，一是投資者的信心。二是體現(xiàn)了消費者的信心。隨著國民收入增加，未來消費會升級”。

    分紅規(guī)�？少I下A股4家酒企

    除了亮眼的業(yè)績，貴州茅臺一份霸氣的派現(xiàn)方案，也令投資者不得不折服。

    根據(jù)年報分配方案，貴州茅臺2018年實現(xiàn)盈利352.04億元，合計將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。

    這一分紅規(guī)模有多大？大致可買下A股最小的4家白酒企業(yè)，即*ST皇臺(7.89億元)、金種子酒(42.52億元)、金徽酒(54.45億元)和酒鬼酒(79.48億元)，這4家上市公司的市值合計達到184.34億元。

    此外，值得注意的是，年報中緊跟派現(xiàn)后面還有一句話——剩余777.18億元留待以后年度分配。從數(shù)字上看，似乎145.39元不會是茅臺派現(xiàn)的最高值。

    不過，盡管貴州茅臺分紅規(guī)模巨大，但由于大股東持股比例較高，該次分紅大部分都將落入大股東囊中。截至目前數(shù)據(jù)，中國貴州茅臺酒廠(集團)持股61.99%，是公司第一大股東，將在本次分紅中拿走113.22億元。其次，通過陸股通買入的外資，也將獲得14.53億元的分紅。

    此外，獲得較高分紅的還包括貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司、易方達資產(chǎn)管理(香港)有限公司-客戶資金(交易所)、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司，它們分別可獲得現(xiàn)金分紅4.04億元、1.79億元和1.57億元。如將前十大股東持股合計，它們可獲得貴州茅臺的現(xiàn)金分紅138.7億元。

    然而，霸氣歸霸氣，但是就派現(xiàn)的絕對規(guī)模來看，貴州茅臺連A股前五都無法進入。同時就股息率來看，貴州茅臺更是只能排名第230名。

    茅臺酒“支撐”近九成營收

    貴州茅臺業(yè)績強勢增長的背后是白酒價格上漲的功勞。

    年報顯示，“支撐”貴州茅臺營業(yè)收入近九成的茅臺酒，2018年毛利率達到93.74%，同比提升了0.92個百分點。2017年茅臺酒的毛利率是89.93%。

    從目前看，茅臺酒毛利率攀升的背后，有可能是基于茅臺酒提價所致。2018年起，茅臺開始執(zhí)行茅臺酒五年來新的出廠價。每瓶一斤裝茅臺酒出廠價提高至969元/瓶，平均上調(diào)幅度為18%。

    年報指出，2018年茅臺酒的銷量達到3.25萬噸。以每噸茅臺酒2124瓶計算，提價帶來的直接營收就增加約103.5億元。

    國盛證券研報稱，2018全年茅臺酒銷售噸價201.7萬元，同比增長16.3%，噸價提升源于公司2017年底提升茅臺飛天出廠價18%。這波漲價紅利在2018年得到釋放。

    安信證券稱，由于茅臺現(xiàn)有經(jīng)銷商計劃不增不減，取締經(jīng)銷商的計劃量未能有效投放市場，2018年三季度以來需求得不到滿足，茅臺批發(fā)價穩(wěn)步上行。

    2018年，貴州茅臺醬香系列酒經(jīng)銷商增加較多，同時減少了607家經(jīng)銷商，其中茅臺酒經(jīng)銷商減少437家。

    中銀國際也表示，2018年茅臺酒經(jīng)銷商減少了437家，2019年內(nèi)部整治繼續(xù)推進，因此直銷和非標占比將明顯提升，從而帶動均價提升。

    海納機構(gòu)董事長呂咸遜也表示，茅臺通過推出生肖酒、年份酒等非標產(chǎn)品，完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足消費者差異化、高端化的個性化需求。非標酒定價高于普通茅臺，實現(xiàn)間接提價，進而帶動公司業(yè)績提升。

責編：ZB