周黑鴨：沽空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑為無(wú)事實(shí)依據(jù)揣測(cè)   復(fù)牌股價(jià)小跌2.44%沽空再遭“打臉”

    長(zhǎng)江商報(bào) 見(jiàn)習(xí)記者 賀夢(mèng)潔 綜合報(bào)道

    3月6日上午，周黑鴨（1458.HK）發(fā)布公告回應(yīng)做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，并恢復(fù)交易。

    日前，一家專(zhuān)業(yè)做空機(jī)構(gòu)——Emerson Analytic機(jī)構(gòu)在3月1日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，其估算周黑鴨2018年凈利潤(rùn)只有2.55億元人民幣，認(rèn)為周黑鴨股價(jià)只值2.4港元。而這一價(jià)格較周黑鴨3月4日收盤(pán)價(jià)3.69港元低近35%。被質(zhì)疑銷(xiāo)售數(shù)據(jù)作假。

    不過(guò)，周黑鴨股價(jià)似乎并未受到太大影響。3月4日，周黑鴨收盤(pán)收漲2.5%，為3.69港元。截至6日收盤(pán)，周黑鴨的股價(jià)波動(dòng)并不大，跌2.44%，收于3.6港元。

    周黑鴨逐條回應(yīng)質(zhì)疑

    對(duì)于做空機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的指控，周黑鴨一一予以回應(yīng)。

    針對(duì)“周黑鴨將已取消訂單入賬作為銷(xiāo)售的行為”，周黑鴨澄清該報(bào)告完全誤解了銷(xiāo)售小票單號(hào)的運(yùn)作方式。具體來(lái)說(shuō)：POS 系統(tǒng)會(huì)記錄透過(guò)特定機(jī)器處理的全部銷(xiāo)售訂單，包括所有已取消及掛單訂單，但只有已付款訂單將上傳至ERP系統(tǒng)并入賬列作銷(xiāo)售。報(bào)告誤解本集團(tuán)銷(xiāo)售小票上列示的原始銷(xiāo)售小票單號(hào)的含義。

    針對(duì)“周黑鴨華中地區(qū)門(mén)店日均客單夸大38.7%”，周黑鴨回應(yīng)稱(chēng)：此乃基于去年上半年日均客單數(shù)的估計(jì)，對(duì)去年三季度日均客單數(shù)并無(wú)事實(shí)依據(jù)的情況下進(jìn)行地揣測(cè)，是在樣本規(guī)模不足的情況下假設(shè)公司日均客單價(jià)，對(duì)零售業(yè)態(tài)的錯(cuò)誤理解，忽略每日客單價(jià)波動(dòng)及不同店鋪間的客單價(jià)差額。

    最后，針對(duì)周黑鴨夸大收入的結(jié)論，周黑鴨表示，已刊發(fā)的年報(bào)和半年報(bào)無(wú)任何跡象表明收益及溢利與現(xiàn)金及債務(wù)狀況存在不匹配的情況。

    事實(shí)上，在Emerson Analytics發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后，周黑鴨股價(jià)并未受到太大影響。3月4日收盤(pán)，周黑鴨收漲2.5%，為3.69港元。6日復(fù)牌收盤(pán)時(shí)，周黑鴨的股價(jià)波動(dòng)并不大，跌2.44%，收于3.6港元，全日成交額達(dá)9588.57萬(wàn)港元。

    多家沽空機(jī)構(gòu)曾遭“打臉”

    根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2017年國(guó)外沽空機(jī)構(gòu)對(duì)港股的狙擊層出不窮，中國(guó)宏橋、輝山乳業(yè)、豐盛控股、瑞聲科技、科通芯城、敏華控股、達(dá)利食品和天鴿互動(dòng)共8只標(biāo)的遭到做空。

    Emerson Analytics是近年狙擊港股的沽空機(jī)構(gòu)之一。先后狙擊中國(guó)宏橋及天鴿互動(dòng)。其中，中國(guó)宏橋于同年十月正式對(duì)Emerson Analytics提出訴訟，更于十一月向香港高等法院申請(qǐng)禁令，以限制Emerson Analytics在網(wǎng)站發(fā)布負(fù)面報(bào)告以及進(jìn)一步誹謗性報(bào)道。

    據(jù)了解，專(zhuān)業(yè)做空機(jī)構(gòu)，一般會(huì)以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的所謂“漏洞”作為突破口，制作一份詳實(shí)的做空?qǐng)?bào)告，并提前進(jìn)行借票空倉(cāng)（指預(yù)期未來(lái)行情下跌，將手中股票按目前價(jià)格賣(mài)出，待行情跌后買(mǎi)進(jìn)，獲取差價(jià)利潤(rùn)）。

    不過(guò)，從做空情況來(lái)看，除了部分自身確實(shí)存在問(wèn)題的企業(yè)，多數(shù)企業(yè)在公告澄清后，股價(jià)都會(huì)逐步重回正常水平。其中包括達(dá)利食品在內(nèi)的部分個(gè)股更是強(qiáng)勢(shì)上行，沽空機(jī)構(gòu)頻遭“打臉”。

責(zé)編：ZB