航空版“權力的游戲”   荷蘭“瞞著”法國增持法荷航空股權

長江商報消息 當地時間周二，荷蘭政府宣布斥資6.8億歐元購買法荷航空集團（Air France-KLM）12.7%的股份，以期實現在持股上與法國政府的平等。消息一出，公司股價應聲暴跌12%。

法國財政部官員稱荷方這一舉動更像是不友好的公司競爭者，而不是共同的國家級持股人，且對集團財政十分不利，法媒甚至將此描述為一次“權力篡奪”。

自2004年法國航空與荷蘭皇家航空合并以來，法國在集團中一直是話語權更強勢的一方，而荷蘭也習慣于扮演“甩手掌柜”的身份。是什么讓荷蘭突然不安現狀，立場大逆轉？

法方“事兒多掙得少”引荷方不滿

在增持股份后，荷蘭政府的持股比例提升至14%，與法國現有股份比例14.3%旗鼓相當。

法方對此始料未及。法國總統(tǒng)馬克龍出面希望荷蘭政府“澄清意圖”，而法國財政部長勒梅爾（Bruno Le Maire）也抱怨道這前所未見，因為此前法方并未得到任何通知。

荷蘭的財政部長霍克斯特拉( Wopke Hoekstra )的一席話露出端倪：“這樣我們在談判桌上才有一席之地�！睋�媒體分析，他指的是要保障荷方的經濟利益和工作崗位，以及確保荷蘭史基浦機場作為歐洲第二大繁華機場的地位。

法航糟糕的勞資關系和低營收是荷方不滿的導火索。

2015年，法航宣布裁員3000人引發(fā)了憤怒的工人集體抗議示威，不少高層被撕爛了襯衫，最后不得不從柵欄匆忙逃走。去年，勞工抗議迫使集團前首席執(zhí)行官賈納拉克（Jean-Marc Janaillac）在上任兩年后黯然辭職，此后這一職位空缺了數月。

讓荷方怒火愈演愈烈的，是新任CEO史密斯（Benjamin Smith）在上任后大談要如何使法航成為集團的“高端”航線，而對荷航的安排卻只字不提。但事實是，荷航是集團中更賺錢的公司——2018年，法國航空公司的營收為2.66億歐元，而荷航的收入為10.7億歐元。而且，此前法航受罷工的負面影響損失了3.5億歐元，但同期荷航仍然保持著盈利。

另外，史密斯上任后對集團進行大刀闊斧的改革，卻拖延著荷航CEO艾爾伯斯（Pieter Elbers）的續(xù)約合同。這激發(fā)了荷方的不滿，25000名荷方員工聯名上書請求艾爾伯斯得到續(xù)約。

總之，荷蘭政府擔憂荷航在之后會扮演法航的副手角色，且在集團內缺乏足夠決策權，而增持股票可以避免這樣的情況。荷蘭政府在聲明中表示：“通過這次持股，荷蘭政府希望以后能夠對法荷航空集團的未來發(fā)展施加更直接的影響，以確保荷蘭的公共利益得到完全保障。”

荷蘭政府這筆投資如愿為其在下一次的股東大會上贏得了董事會席位，但兩年內仍不具備額外投票權。

荷方增進持股折射的問題

荷蘭政府增持股份的原因是想與法方在權力沖突中獲得平等地位，這瓦解了雙方互信的伙伴關系。

咨詢公司伯恩斯坦分析師洛伊斯卡（Daniel Roeska）在周三的報告中表示：“荷蘭的舉動并沒有讓我們感到樂觀，我們擔心國家級別利益的分歧會使得集團在亟需改革時發(fā)展放緩�！�

勒梅爾接受法媒采訪時也表示，他并不贊同荷蘭政府的舉動，因為至關重要的是在沒有國家干預的情況下尊重“好政府”原則。

然而事實上，近年來歐洲各國政府愈發(fā)頻繁地參與大型企業(yè)的事務、保護行業(yè)巨頭，與此前長達四十年的私有化趨勢背道而馳。這體現了現如今盛行的民族主義貿易政策。

除開政治上的敏感性，像法航和荷航這樣的跨境并購也存在不少隱性成本。分析師們指出，由于大多數航空公司都受到所有權和國際規(guī)則的管轄，并購可以提供更多飛行權自由，但長期來看，文化等方面的差異會給各方帶來隱患，法航和荷航在管理層和勞資糾紛上的分歧就是一個典型的例子。

（第一財經）

法荷航空所屬飛機。

責編：ZB