三全食品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力   三季度銷售費(fèi)11億為凈利12倍

    長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳 實(shí)習(xí)生 陳澤豐

    受“豬瘟水餃”事件影響，業(yè)績(jī)剛剛有所回暖的三全食品（002216.SZ）再次蒙上陰影。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來三全食品整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。自2015年主業(yè)陷入虧損后，2016年業(yè)績(jī)逐漸回暖。但從整體來看，2012年至2017年公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)整體增幅分別為96%、-49%、-68.6%。

    隨著營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)大，三全食品銷售費(fèi)用持續(xù)高企。去年前三季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)11.27億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為26.8%，為同期凈利潤(rùn)的12倍左右。

    不過，值得一提的是，去年上半年公司研發(fā)支出僅為0.08億元，同比大幅減少81.63%。

    去年四分之一營(yíng)收或?qū)⑹艿接绊?/strong>

    近三年來，盡管三全食品水餃類產(chǎn)品營(yíng)收占比逐漸降低，但仍為公司現(xiàn)有龍頭產(chǎn)品之一。其中，豬肉類水餃營(yíng)收及毛利率呈上升趨勢(shì)。

    年報(bào)顯示，2015年至2018年上半年，三全食品水餃類產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.48億、18.27億、19.85億、9.16億，同比增長(zhǎng)0.35%、10.83%、8.65%、2.73%，占當(dāng)期總營(yíng)收的比例分別為38.91%、38.22%、37.78%、29.79%。

    而公司也在回復(fù)函中首次披露了豬肉類餃子的銷售情況。2015年至2017年，三全食品豬肉類餃子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.65億、12.78億、13.5億，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為27.5%、26.7%、25.7%，毛利率分別為33.1%、30.7%、33.3%。同期公司餃子類整體毛利率分別為35.12%、33.75%、34.65%。

    盡管三全食品表示目前尚無法評(píng)估該事件對(duì)2019年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體影響程度，但該事件影響到消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品和品牌的信心，約占總營(yíng)收四分之一的豬肉餃子對(duì)總業(yè)績(jī)的影響也就不得而知。

    自2012年來凈利整體出現(xiàn)下滑

    作為國(guó)內(nèi)速凍食品行業(yè)龍頭企業(yè)，有著25年多歷史的三全食品近幾年來整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

    2012年至2017年，三全食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.81億、36.03億、40.94億、42.37億、47.81億、52.56億，凈利潤(rùn)分別為1.4億、1.18億、0.8億、0.35億、0.39億、0.71億。

    其中，公司同期計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助分別為518.7萬元、799萬元、977萬元、1496萬元、1162萬元、1515萬元，占凈利潤(rùn)的比例分別為3.5%、6.7%、12.1%、42.8%、28.2%、0.21%，對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響明顯提升。

    而扣除非經(jīng)常性損益后，三全食品同期凈利潤(rùn)分別為1.37億、1.09億、0.66億、-0.16億、0.17億、0.43億。

    可以看到，自2013年以來，公司凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2015年甚至首度出現(xiàn)主業(yè)虧損的情況。盡管2016年和2017年業(yè)績(jī)有所回暖，但相較于2012年業(yè)績(jī)巔峰時(shí)期，三全食品五年來營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)整體增幅分別為96%、-49%、-68.6%。

    去年前三季度，三全食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.92億元，同比增長(zhǎng)7.9%；凈利潤(rùn)8950.54萬元，同比增長(zhǎng)12.01%。但報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為9920.34萬，同比減少36.72%，與業(yè)績(jī)?cè)鏊俦畴x，反映公司現(xiàn)金流能力有所削弱。

    截至去年三季度末，三全食品總資產(chǎn)39.21億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為17.55億元。期末公司應(yīng)收賬款余額和存貨余額分別為3.58億元、6.17億元，合計(jì)9.75億元，占流動(dòng)資產(chǎn)和比例達(dá)到55.5%。

    此外，公司預(yù)計(jì)2018年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利為9362.49萬元至1.15億元，同比增長(zhǎng)30%至60%，相較2017年凈利潤(rùn)82.45%的增速已然放緩。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，伴隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，三全食品也保持著超高的銷售費(fèi)用投入。

    自2014年以來，三全食品每年銷售費(fèi)用突破十億大關(guān)。2014年至2018年前三季度，三全食品銷售費(fèi)用分別為12億、12.58億、14.17億、14.5億、11.27億，同比增長(zhǎng)21%、4.8%、12.6%、2.6%、6.3%，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)29.3%、29.7%、29.6%、27.68%、26.8%，分別是同期公司凈利潤(rùn)的15倍、35倍、36倍、20倍、12倍。

    值得一提的是，2015年至2018年上半年，三全食品研發(fā)投入分別為0.85億、1.29億、1.45億、1.17億、0.08億，同比增長(zhǎng)19.87%、51.75%、11.9%、-19.09%、-81.63%。

責(zé)編：ZB