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都市麗人49億對賭僅完成47%被郭廣昌“牽牛鼻” 向加盟商轉嫁經營壓力無暇顧及品牌建設

2018-12-24 07:19:07 來源:長江商報

    長江商報記者 黃聰 實習生 鄭怡

    已有20年歷史的“都市麗人”品牌,由閩商鄭耀南一手創(chuàng)辦,如今這家港股上市公司似乎已被復星集團董事長郭廣昌“把控”。

    長江商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),都市麗人(00656.HK)與復星集團簽下“億元對賭”協(xié)議后,2017年和2018年先后通過關店和打折,來調節(jié)業(yè)績。不過,都市麗人2018年上半年收入僅完成對賭協(xié)議要求的47.48%,有可能面臨1億元港幣的賠償。

    為讓業(yè)績達標,都市麗人還把壓力轉嫁給了加盟商和代工廠,卻不愿將滿意的產品呈現(xiàn)給消費者。

    有業(yè)內人士向長江商報記者表示,都市麗人已被“牽著牛鼻子”,無力于企業(yè)自身的建設,“可以說賭贏了兩年,輸了未來”。

    自營店一年關362家

    近日,都市麗人首家購物中心店開進了深圳市中心商圈的皇庭廣場。此次都市麗人對購物中心店做了很大調整。招牌換上了都市麗人的英文名“Cosmo Lady”。

    “消費者以往來都市麗人更多是價格驅動,未來我們需要結合時尚元素,不打折就把產品賣出去。比如給消費者送一個很有時尚感的包袋,讓他們感到物有所值,這比直接打折來得更有價值!倍际宣惾说姆侨毷紫瘧(zhàn)略官莎蘭·特恩說。

    這位維多利亞的秘密的前任CEO,在2018年7月才加盟都市麗人,在她看來,時尚化將是都市麗人下一步的目標。

    有了維秘的金字招牌,消費者是否更鐘愛都市麗人?近日,長江商報記者在武漢走訪了多家都市麗人店。在江漢路的一家門店,都市麗人“打6折”的標牌高掛店外,時值下班高峰,店內的消費者并不多。長江商報記者走訪的武漢其他店面,情況大致相同。實際上,這些店面存活下來已屬不易。2017年年報顯示,都市麗人一年關閉了362家虧損自營門店,幾乎每天都有一家。

    “關店潮”也帶來了連鎖反應,都市麗人2018年上半年自營店銷售額下跌3.6%,而加盟店反而增長了21.7%。日前,資產管理分析師劉廣文向長江商報記者表示,這客觀上反映出都市麗人經營能力不強或者管理水平有限,“加盟店能更加靈活和及時地面對市場”。

    營收完成“對賭”47.48%

    實際上,都市麗人大舉關店也是迫不得已,這與和復星集團的對賭有關。根據財報,都市麗人2016年經營活動現(xiàn)金流凈額為-693萬元,而2015年為4.03億元。由此,都市麗人走上“找錢”之路。

    2017年5月,都市麗人公告稱,公司將向復星國際全資子公司以9.17%的溢價配股6億港元。交易完成后,復星將成為都市麗人戰(zhàn)略性股東,占股11.18%。從目前的股權結構上看,復星集團董事長郭廣昌仍然持股11.18%。

    復星還與都市麗人的四個大股東簽署了一項業(yè)績對賭協(xié)議,要求都市麗人2017年營收同比增長不低于3%,2018年不低于6%,或是與2016年相比,2018年增長不低于9.18%。同時,都市麗人利潤扣除非經常性項目后,2017年同比增長不低于20%,2018年不低于15%,或是較2016年相比2018年增長不低于38%。

    都市麗人2016年的收入和利潤分別為45.12億元和2.42億元。這也就意味著,都市麗人2018年的收入和利潤分別要達到49.26億元和3.34億元。作為對賭條件,如果都市麗人沒有“達標”,則要向復星賠償1億元港幣。然而,2017年,都市麗人的收入和利潤分別為45.42億元和3.17億元,分別增長0.7%和31%,其中收入增幅未能達標。

    到了2018年上半年,都市麗人的收入和利潤分別為23.39億元和1.75億元,分別增長12.5%和20.9%。不過,盡管增幅雙雙達標,但完成度分別為47.48%和52.4%,其中收入離目標還有一定距離。

    向加盟商轉嫁經營壓力

    收入和利潤對于都市麗人來說,就好似蹺蹺板,抬起了那頭就按低了這頭,這正好符合“對賭”協(xié)議的節(jié)奏,也難怪店鋪正在大力促銷。

    不過,從數(shù)據上看,都市麗人2018年上半年毛利潤由45.1%下降到了43.7%。而且,為讓業(yè)績達標,都市麗人還把壓力轉嫁給了加盟商和代工廠。上半年財報顯示,都市麗人貨物平均周轉天數(shù)由160.2天下降到150.9天,但應收賬款平均周轉天數(shù)和應付賬款平均周轉天數(shù)分別由40.4天和80.5天,上升到47.4天和83.3天。

    都市麗人表示,應收賬款平均周轉天數(shù)增加是向加盟商銷售的占比增加所致,而應付賬款平均周轉天數(shù)增加是因為提供了對代工供應商的議價能力。

    劉廣文向長江商報記者表示,都市麗人已被“牽著牛鼻子”,無力于企業(yè)自身的建設,“可以說賭贏了兩年,輸了未來”。

    通過調節(jié)業(yè)績,都市麗人可完成“對賭”對得起投資者,但卻不愿“調節(jié)”產品質量滿足消費者。

    近日,有媒體針對都市麗人、曼妮芬、黛安芬等8個品牌的100多個單品,利用網購數(shù)據做了詳細分析。其中,都市麗人的舒適性、產品品質等方面均低于平均水平。分析顯示,都市麗人“有異味”的中差評率最高,并且遠高于其他品牌。此外,“不舒適”也是都市麗人中差評率最高。

    有快消行業(yè)專家向長江商報記者表示,中低端品牌走向高端必須有良好的口碑,否則無法實現(xiàn)“品牌向上”,甚至會砸了自己的招牌,“都市麗人更應該穩(wěn)住已有的市場”。

    武漢市都市麗人門店的6折促銷宣傳十分顯眼。 本報記者 黃聰 實習生 鄭怡 攝


責編:ZB

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