云南白藥陷“配方門”引質(zhì)疑 業(yè)績(jī)或?qū)⑦M(jìn)一步承壓

長江商報(bào)訊（記者 張璐）近日，有媒體就云南白藥牙膏含有氨甲環(huán)酸成分進(jìn)行了報(bào)道，引起了廣大消費(fèi)者的關(guān)注。10月23日，云南白藥發(fā)布公告，就上述報(bào)道涉及的有關(guān)事項(xiàng)做出說明，表示無違法添加成分，更未使用禁用成分。不過，在云南白藥的官方說明中，并沒有提到氨甲環(huán)酸的劑量、具體作用等內(nèi)容。

對(duì)此，10月24日，長江商報(bào)記者致電公司，并按照要求發(fā)去采訪提綱。該公司客服人員對(duì)記者表示，“我們沒有欺騙消費(fèi)者的意思，牙膏成分表都是公開透明的。對(duì)于相關(guān)問題會(huì)向公司反饋，如有答復(fù)會(huì)第一時(shí)間告知�！辈⒈硎咀層浾邊⒖家寻l(fā)聲明。

隨后，記者查閱《牙膏用原料規(guī)范》并咨詢相關(guān)專家發(fā)現(xiàn)，1466種牙膏中禁用組份和39種限用組份中，沒有氨甲環(huán)酸的名字。24日上午，記者上午走訪武漢多家超市看到，云南白藥牙膏多款產(chǎn)品的成分表中，都標(biāo)明了“氨甲環(huán)酸”。據(jù)了解，“氨甲環(huán)酸”又名凝血酸，主要有止血、美白等作用。

而作為處方藥的氨甲環(huán)酸，到底是否應(yīng)該添加到牙膏中？目前并沒有明確的科學(xué)支持，亦無明確的法律法規(guī)明示�！安唤�用不表示能用，所有藥物成分都可能產(chǎn)生危害，關(guān)鍵在于是否過量，是否會(huì)導(dǎo)致過敏等。這是企業(yè)在打擦邊球�！苯夥跑姷�309醫(yī)院口腔科主任許亦權(quán)指出，很長時(shí)間以來，牙膏管理比較混亂，即便氨甲環(huán)酸沒被禁用，但畢竟是處方藥成分，應(yīng)該依據(jù)處方藥來實(shí)施管理。

那么，牙膏業(yè)務(wù)對(duì)云南白藥來說有多重要呢？云南白藥2018年半年報(bào)顯示，公司主要有藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)四大業(yè)務(wù)。截止2018年5月，云南白藥牙膏市場(chǎng)份額為18.1%，在國內(nèi)品牌中排名第二，同比增幅11%。

記者查閱了云南白藥十年的庫存數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2008年年末至2018年年中，其庫存的期末余額（賬面價(jià)值）由13.02億元飆升至了89.9億元，以2018年半年報(bào)為例，庫存商品占期末庫存余額的77.53%，原材料占19.64%。

從2008年至2018年上半年，云南白藥十年來的營收和凈利潤增速整體呈下降趨勢(shì)。從2018年年初到現(xiàn)在，云南白藥的股價(jià)下跌了30%，預(yù)示著高增長時(shí)代已經(jīng)過去。與此同時(shí)，云南白藥的銷售凈利率也在2013年達(dá)到14.68%的高峰后，略為微微降低，整體維持在12%~14%之間。

此外，云南白藥銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高于同行水平。2015年~2017年，云南白藥銷售費(fèi)用分別為27.1億元、28.4億元、36.84億元。而2017年，290家醫(yī)藥上市公司平均銷售費(fèi)用為6.11億元。

與此相對(duì)的是，云南白藥的研發(fā)投入與銷售投入相比差距甚遠(yuǎn)。2017年，云南白藥研發(fā)投入8403萬元，占營收的比例為0.35%。今年上半年，云南白藥研發(fā)投入為5252萬，占營收的比例為0.4%。從這些變化來看，云南白藥無疑已陷入了高增后的“停滯”狀態(tài)。

產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)說道，“云南白藥牙膏作為云南白藥轉(zhuǎn)型、翻身的一個(gè)拳頭產(chǎn)品，其從最初作為爆款和中醫(yī)藥聯(lián)想的形態(tài)中，逐步走下神壇，其實(shí)真正能夠代入其中的原有中醫(yī)藥傳承并不多，而過度的廣告投入和短期的營銷紅利，本身也是對(duì)云南白藥這一固有品牌的快速消費(fèi)。當(dāng)品牌被消費(fèi)到一定程度后，如果沒有真正顛覆性的跨界創(chuàng)新出現(xiàn)，僅僅依靠聯(lián)想，依靠個(gè)別衍生爆款而成就的崛起奇跡，即使沒有“配方門”，也會(huì)逐步流于平庸�！�

在他看來，“在云南白藥牙膏這樣的爆款出現(xiàn)的后段，由于云南白藥的固有品牌形象，反而束縛了這一爆款進(jìn)行多元化產(chǎn)品品類擴(kuò)張的腳步，較之傳統(tǒng)牙膏品牌可以在配方、功效如針對(duì)牙結(jié)石、口腔環(huán)境等進(jìn)行更多角度的改善和試錯(cuò)，云南白藥牙膏反而被鎖定在了止血這一單一功效上，這也進(jìn)一步造成了爆款持續(xù)力不足，以及進(jìn)入更多日化產(chǎn)品領(lǐng)域和大健康市場(chǎng)的束縛�！�

責(zé)編：ZB