防止信用違約走向惡性循環(huán)

長江商報消息 中國人民銀行近日宣布，決定適當(dāng)擴大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍。適逢負(fù)面信用事件多發(fā)、企業(yè)舉債難度加大之際，此舉有利于促進信用債市場健康發(fā)展，有助于信用債市場正常融資功能恢復(fù)，打破“融資收縮—信用違約”惡性循環(huán)。違約是正常現(xiàn)象，但應(yīng)避免無序違約影響金融穩(wěn)定和實體經(jīng)濟。結(jié)構(gòu)性政策出臺仍可期。

近期債券一級市場顯著分化，高等級的不愁賣、低等級的沒人要，發(fā)行失敗案例增多，不少中低評級民企即使提高發(fā)行利率也難募到資金。

應(yīng)該說，違約是成熟信用債市場正常現(xiàn)象，在當(dāng)前金融嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿形勢下，也是積壓風(fēng)險釋放過程中不可避免的陣痛。即使是近期違約事件增多，我國信用債市場違約率仍很低，信用風(fēng)險總體較低。

不過，密集違約特別是無序違約值得警惕，需認(rèn)真應(yīng)對。若放任信用違約走向惡性循環(huán)，大面積信用違約出現(xiàn)、觸發(fā)流動性風(fēng)險甚至釀成系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能是存在的，這對金融穩(wěn)定與經(jīng)濟增長將產(chǎn)生影響。

因此，監(jiān)管部門需在必要時果斷出手，切斷惡性循環(huán)鏈條。央行此次推出的MLF擔(dān)保品擴圍的新政策可能就是其中的一項。

（中國證券報）

責(zé)編：ZB