防止信用違約走向惡性循環(huán)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 中國(guó)人民銀行近日宣布，決定適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍。適逢負(fù)面信用事件多發(fā)、企業(yè)舉債難度加大之際，此舉有利于促進(jìn)信用債市場(chǎng)健康發(fā)展，有助于信用債市場(chǎng)正常融資功能恢復(fù)，打破“融資收縮—信用違約”惡性循環(huán)。違約是正�，F(xiàn)象，但應(yīng)避免無(wú)序違約影響金融穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。結(jié)構(gòu)性政策出臺(tái)仍可期。

近期債券一級(jí)市場(chǎng)顯著分化，高等級(jí)的不愁賣、低等級(jí)的沒(méi)人要，發(fā)行失敗案例增多，不少中低評(píng)級(jí)民企即使提高發(fā)行利率也難募到資金。

應(yīng)該說(shuō)，違約是成熟信用債市場(chǎng)正�，F(xiàn)象，在當(dāng)前金融嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿形勢(shì)下，也是積壓風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程中不可避免的陣痛。即使是近期違約事件增多，我國(guó)信用債市場(chǎng)違約率仍很低，信用風(fēng)險(xiǎn)總體較低。

不過(guò)，密集違約特別是無(wú)序違約值得警惕，需認(rèn)真應(yīng)對(duì)。若放任信用違約走向惡性循環(huán)，大面積信用違約出現(xiàn)、觸發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)甚至釀成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能是存在的，這對(duì)金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將產(chǎn)生影響。

因此，監(jiān)管部門需在必要時(shí)果斷出手，切斷惡性循環(huán)鏈條。央行此次推出的MLF擔(dān)保品擴(kuò)圍的新政策可能就是其中的一項(xiàng)。

（中國(guó)證券報(bào)）

責(zé)編：ZB