新三板企業(yè)IPO退熱 上市輔導(dǎo)同比減少近七成

今年以來，在IPO收緊的影響下，新三板公司的上市熱情正在退熱，止步審查的公司越來越多，上市輔導(dǎo)也出現(xiàn)大幅減少。

終止審查增多 新增上市輔導(dǎo)減少

發(fā)展可持續(xù)性或已成為上市最大挑戰(zhàn)，不少排隊IPO的掛牌企業(yè)也打起了退堂鼓。

一方面是擬IPO企業(yè)出現(xiàn)“撤退潮”。Wind資訊顯示，結(jié)合公告來看，目前已有23家新三板公司（19家終止審查、4家中止審查）在IPO進程中止步，比去年一年總共18家的數(shù)量還要多。另一方面是上市輔導(dǎo)的熱情下降。從新增上市輔導(dǎo)的掛牌公司數(shù)量看，截至4月6日，今年有25家企業(yè)開啟上市輔導(dǎo)，去年同期則達到了75家，啟動上市輔導(dǎo)的企業(yè)數(shù)量同比減少了66.7%。

“新三板的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生變化。”資深投行人士表示，雖然光看IPO審核的財務(wù)標準，很多新三板公司都符合要求。但是IPO不僅僅是財務(wù)報表好看，還要看企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和合規(guī)性等因素，這些不一定會反映在報表上。

轉(zhuǎn)向并購領(lǐng)域 新三板成重要標的

有不愿具名的行業(yè)人士認為，部分新三板公司懷揣僥幸闖關(guān)IPO，甚至一些虧損企業(yè)也申請上市輔導(dǎo)，以期炒作市值、方便股東套現(xiàn)。去年下半年以來，由于IPO審核標準收緊，加上被否三年不準借殼的新規(guī)讓這些企業(yè)萌生退意，預(yù)計撤退現(xiàn)象還會持續(xù)一段時間。

雖然不少新三板公司紛紛止步IPO，但在此形勢下，并購市場卻隨之活躍。據(jù)新三板智庫的報告顯示，今年一季度，新三板重大資產(chǎn)重組并購交易共69起，總金額162.66億元，分別比去年同期增長了11.29%和48.82%。報告認為，止步IPO的新三板公司，有些可能成為被并購企業(yè)。這是因為，新三板公司作為并購標的，優(yōu)勢主要在于信息披露公開，收購方比較容易尋找和對接，且對接后獲取企業(yè)的業(yè)務(wù)和財務(wù)信息更方便，有利于篩選和決策。

從今年以來的并購案例看，除了上市公司參與，大部分屬于非上市公司，如：自然人、私募公司、非掛牌公司等并購，現(xiàn)金支付仍然是主流。

申萬宏源西安科技路營業(yè)部投資總監(jiān)屈放表示，不管是IPO上市，還是通過并購、借殼等形成資本退出，對于新三板掛牌公司而言，都應(yīng)當(dāng)將更多心思放在企業(yè)經(jīng)營成長上。在價值投資的引導(dǎo)下，企業(yè)做好了就不愁沒有資金來投資。

（華商報）

責(zé)編：ZB