瑕疵企業(yè)”批量撤回IPO申請 或改道重組實現(xiàn)證券化

3月16日，H股公司哈爾濱銀行公告，鑒于公司股權結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動，決定先撤回A股上市申請，待股權結(jié)構(gòu)變動完成后再重啟A股上市。這不過是撤回A股IPO申請中的一例。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的信息，截至3月15日，今年已有19家擬IPO公司中止審查，有48家公司終止審查。

“最近一段時間撤材料的比較多，畢竟一旦被否，要等三年才能重組上市，新規(guī)的威懾力還是相當大的。2月23日，證監(jiān)會在一則監(jiān)管問答中明確提出，企業(yè)IPO被否決后，至少須運行三年才可籌劃重組上市（即“借殼”）。此后，有媒體在報道此項規(guī)定時，直接對部分擬上市公司發(fā)問，“是賭三年還是主動撤退？”從現(xiàn)實情況來看，一些公司選擇了主動撤退。據(jù)證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，該新規(guī)披露前，今年以來共有22家擬IPO公司終止審查；新規(guī)發(fā)布后至今不到一個月時間，又已有26家公司決定撤回IPO申請。

但事情也有另一面，這些主動退下來的公司正成為重組市場爭搶的“香餑餑”。“都準備單獨IPO的，質(zhì)地應該相當不錯，一旦撤下來，券商、同行公司都會盯著�！蹦惩缎腥耸空f道。據(jù)該投行人士透露，此前他曾拜訪過一家擬上市公司，當時，對方明確表示要單獨IPO，暫時不考慮重組，現(xiàn)在主動撤下來了，會不會有新的想法？“正準備約著談一下�！睋�(jù)了解，部分撤回IPO申請的企業(yè)并不拒絕與優(yōu)質(zhì)上市公司牽手。

該投行人士進一步介紹說，盡管重組上市參照IPO標準，但與IPO相比，重組的活動空間要大得多。“有些問題，只要不是實質(zhì)性障礙，還是可以商榷的，尤其是一些有助于行業(yè)發(fā)展的重組，監(jiān)管部門也會考慮支持�！痹撊耸拷榻B，這也符合“做優(yōu)存量”的方針。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進，各行各業(yè)的集中度都將出現(xiàn)大幅提升，如果在行業(yè)內(nèi)排不到前列，還不如去“投靠”行業(yè)龍頭。

“去年IPO明顯增量，不少有上市想法的公司蠢蠢欲動，感覺有上市的可能，部分公司還報了材料。結(jié)果，審核一收緊，加上被否后三年內(nèi)不得重組上市的規(guī)定，我想不少企業(yè)會打退堂鼓，這對龍頭企業(yè)來說是個非常好的整合機會�！遍L江證券一位分析人士表示，這也有利于投行開展業(yè)務，“每個創(chuàng)業(yè)者都有一個IPO夢，但IPO絕不是唯一出路�！�

(上海證券報)

責編：ZB