貨幣政策可為綠色經(jīng)濟(jì)添翼

長(zhǎng)江商報(bào)消息 近年來(lái)，我國(guó)綠色金融市場(chǎng)規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露，國(guó)內(nèi)21家主要銀行綠色信貸余額從2013年末的5.20萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2017年6月末的8.22萬(wàn)億元，年均增速13.98%。所支持的項(xiàng)目每年可實(shí)現(xiàn)可觀(guān)的節(jié)能節(jié)水和污染物減排效果，為綠色發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)。更值得注意的是，綠色信貸不良率為0.37%，遠(yuǎn)低于同期各項(xiàng)貸款平均的1.69%，綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良。

盡管綠色信貸規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，但其在各類(lèi)信貸余額中的占比卻始終徘徊在8.5%到10.0%之間。綠色信貸余額占比相對(duì)穩(wěn)定，從側(cè)面反映出綠色信貸的深化發(fā)展，亟待進(jìn)一步強(qiáng)化政策支持與鼓勵(lì)。

綠色金融納入MPA將帶來(lái)顯著激勵(lì)。宏觀(guān)審慎政策（MPA）是人民銀行進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)控雙支柱之一。

盡管從公開(kāi)信息看，目前人民銀行MPA考核對(duì)綠色金融具體使用的指標(biāo)，以及評(píng)分規(guī)則和指標(biāo)權(quán)重尚未可知，但不難推斷，綠色信貸納入MPA將對(duì)銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)顯著激勵(lì)。

定向降準(zhǔn)支持范圍有望擴(kuò)容。綠色信貸的發(fā)展面臨兩大挑戰(zhàn)：一是綠色項(xiàng)目普遍需求較長(zhǎng)的融資期限，這與銀行負(fù)債端較短的期限之間形成的資金供需期限錯(cuò)配；二是如何在融資成本中體現(xiàn)綠色信貸的正外部性。可見(jiàn)，發(fā)展綠色信貸亟需解決的問(wèn)題，是為綠色項(xiàng)目提供長(zhǎng)期、低成本的資金支持。

準(zhǔn)備金率的下調(diào)能夠?yàn)榻鹑隗w系注入長(zhǎng)期資金，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加中長(zhǎng)期貸款的投放。2017年9月，人民銀行宣布將對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn) 。而綠色金融旨在提升環(huán)境質(zhì)量、支持可持續(xù)發(fā)展，與普惠金融的發(fā)展理念一致。如果未來(lái)能夠參照普惠金融的相關(guān)扶持政策，使定向降準(zhǔn)政策惠及綠色信貸，為綠色項(xiàng)目提供長(zhǎng)期、低成本的資金支持，將對(duì)綠色發(fā)展形成強(qiáng)大的助推力。

貨幣政策擔(dān)保品管理傾斜。目前央行采取多層次的擔(dān)保品管理框架：公開(kāi)市場(chǎng)操作所接受的主要擔(dān)保品為國(guó)債、政策性金融債等高等級(jí)債券，而再貸款、常備借貸便利、中期借貸便利和抵押補(bǔ)充貸款等工具的擔(dān)保品范圍擴(kuò)展至優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)。2017年第四季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出：“為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)的信貸支持，人民銀行優(yōu)先接受符合標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)貸款、綠色貸款作為信貸資產(chǎn)擔(dān)保品”。

優(yōu)先接受綠色信貸為信貸資產(chǎn)擔(dān)保品，不僅出于鼓勵(lì)綠色金融發(fā)展的考慮，也是因?yàn)榫G色信貸作為貨幣政策擔(dān)保品有其天然的優(yōu)勢(shì)。一方面，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量較高，優(yōu)先接受以綠色信貸為擔(dān)保品有助于降低中央銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，綠色信貸期限較長(zhǎng)，其評(píng)級(jí)信息可以重復(fù)更新利用，有利于降低央行評(píng)級(jí)成本。

除了優(yōu)先接受綠色信貸為擔(dān)保品外，由于綠色信貸的不良率較低、期限較長(zhǎng)，央行可以考慮給予綠色信貸抵押品更為優(yōu)惠的折扣率，進(jìn)一步引導(dǎo)信貸投放向綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目?jī)A斜。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB