迪士尼最賺錢營生仍是主題公園

長江商報消息 2月6日，迪士尼（DIS.NASDAQ）發(fā)布了截至2017年12月30日的2018財年第一季度業(yè)績報告。這是迪士尼在宣布買下21世紀(jì)福克斯的眾多資產(chǎn)之后發(fā)布的第一份財報，意義非凡。

受美國股市整體大跌的影響，迪士尼股價在2月5日跳空低開，并低開低走，結(jié)束了此前的上漲行情，但是隨著道瓊斯指數(shù)的反彈，同時2月6日迪士尼新財報帶來的喜訊，迪士尼的股價在2月6日再次上漲，形成了刺透形態(tài)，而這很有可能是一個看漲信號。

再說其新發(fā)的財報，在本期內(nèi)，迪士尼共錄得營業(yè)收入153.51億美元，相比2017財年同期同比增長3.84%，但尚未達(dá)到華爾街預(yù)測的154.8億美元；錄得凈利潤44.23億美元，相比2017財年同期同比增長78.42%。此前，華爾街預(yù)測迪士尼在2018財年第一季度的每股收益為1.61美元，但根據(jù)財報顯示，每股收益調(diào)整后為1.98美元，實際上是超過了華爾街的預(yù)期。

乍一看，迪士尼的凈利潤在本期內(nèi)是增長迅速，但是仔細(xì)看來，其稅前收入與上一財年同期幾乎相差無幾。而此次迪士尼凈利潤的大漲，主要得益于美國稅法的變化，這對迪士尼來說實在是意外之喜。但總的來說，迪士尼這個龐大的商業(yè)帝國還是處在緩慢且穩(wěn)固的增長過程之中。

收購21世紀(jì)�？怂梗汗蓛r大漲

自去年11月迪士尼收購21世紀(jì)福克斯部分資產(chǎn)的消息傳出以來，雙方的股價便開始強勢上漲。尤其是21世紀(jì)�？怂梗�2017年11月6日，其開盤價為24.30美元，2018年1月30日，其收盤價為37.88美元，期間大約兩個月的時間，漲幅高達(dá)55.88%。同時，21世紀(jì)福克斯在2018年1月30日漲出了38.56美元的10年以來的歷史新高。

迪士尼的股價沒有21世紀(jì)福克斯?jié)q得這么恐怖，但是漲得也不少。2017年11月6日，迪士尼的開盤價為97.53美元，2018年1月30日，其收盤價為110.11美元，期間漲幅為12.90%。同時，迪士尼的股價也比21世紀(jì)�？怂馆^早進(jìn)入橫向調(diào)整。

市場對這起事件傳遞了一定的信心，并且對比兩家的漲幅，投資者們對于21世紀(jì)�？怂蛊煜碌牟糠仲Y產(chǎn)（二十世紀(jì)福克斯、22 家地區(qū)體育有線頻道、FX電視網(wǎng)和國家地理等有線電視頻道、英國天空電視臺股份、以及�？怂钩钟械牧髅襟w服務(wù) Hulu 的股權(quán)）歸于迪士尼旗下是相當(dāng)看好的。雖然身為好萊塢霸主之一的二十世紀(jì)�？怂乖佼惼渲鳎�不過目測歸于迪士尼麾下的皮克斯、盧卡斯都取得了更加長足的發(fā)展，那么二十世紀(jì)�？怂够蛟S也可以更上一層樓。

業(yè)務(wù)回顧：最掙錢的還是主題公園

再回到迪士尼的業(yè)務(wù)上來看，實際上，雖然迪士尼近年來一直在影視行業(yè)大手筆地“買買買”，但是創(chuàng)收最多的業(yè)務(wù)歸根到底還是主題公園。

迪士尼的財務(wù)收入主要來源于四個部分，分別是媒體業(yè)務(wù)、主題樂園、電影娛樂和消費品業(yè)務(wù)。在本期內(nèi)，其營業(yè)收入的占比分別為40.67%，33.57%，16.31%，9.45%。媒體業(yè)務(wù)與主題樂園占比較大，其中主題樂園相比上一財年同期的增長速度最快，增長了13.15%，凈增5.99億美元。

而媒體業(yè)務(wù)雖然在迪士尼本期內(nèi)總營收中的占比最大，但是營業(yè)利潤卻還是小于主題公園，并且相比上一財年同期出現(xiàn)了14.17%的下降。反倒是排名第二的主題樂園的營業(yè)利潤相比上一財年同期出現(xiàn)了21.35%的上漲。這說明在迪士尼的眾多業(yè)務(wù)之中，盈利能力最強的還是主題樂園。

雖然迪士尼是靠動畫電影起家，并且一直在影視行業(yè)收購、并購了眾多公司，但是為其營收貢獻(xiàn)最多的還是主題樂園。而去年上海迪士尼的順利開幕，不知道為迪士尼在本期內(nèi)貢獻(xiàn)了多少力量。

再回顧其電影業(yè)務(wù)，《星球大戰(zhàn)：最后的絕地武士》的票房沒有達(dá)到迪士尼的預(yù)期，但是漫威的《雷神3：諸神黃昏》以及皮克斯的《尋夢環(huán)游記》均取得了不菲的成績。同時，迪士尼也對即將在2月16日上映的漫威《黑豹》萬分期待。再加上剛剛收入囊中的二十世紀(jì)福克斯，迪士尼的電影業(yè)務(wù)或許將在2018財年有不一樣的表現(xiàn)。（本報綜合）

責(zé)編：ZB