四巨頭340億馳援萬達輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

長江商報消息 萬達商業(yè)將更名為萬達商管集團，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)

□本報記者 江楚雅 陳妮希 吳婷

“萬達商業(yè)A股退市資金有了可靠方案�！比f達集團董事長王健林年初透露的消息，終于靴子落地。

1月29日，萬達接連扔出幾個重磅消息。萬達集團官網(wǎng)消息，騰訊聯(lián)合蘇寧云商、京東、融創(chuàng)計劃投資約340億元，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份，聯(lián)手打造線上線下融合的“新消費”。此外，萬達酒店發(fā)展擬68.85億港元出售黃金海岸及悉尼項目。

昨日復(fù)牌的萬達酒店發(fā)展，截至收盤，股價報1.65港元，收漲22.22%。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進在接受長江商報記者采訪時表示，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入股，帶有很強的輕資產(chǎn)運作的戰(zhàn)略思路，和萬達“輕資產(chǎn)”思路十分匹配。借助這些資金背后的資源，其上市值得期待。但由于時間緊，具體動作仍需觀察。

四方340億助萬達商業(yè)A股上市

據(jù)披露，此次合作的細節(jié)是，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計劃投資約340億元，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。以投資額計算，萬達商業(yè)投后估值達到2430億元，高于萬達商業(yè)從H股退市時的估值（2400億港元）。

數(shù)據(jù)顯示，截至公告披露日，萬達集團持有萬達商業(yè)43.712%股份，王健林為萬達商業(yè)實際控制人，直接持有萬達商業(yè)6.240%股份；其他股東持股比例為35.775%，而退市投資人持有的萬達商業(yè)股份為14.273%。這也意味著，新晉的四大“及時雨”將代替原來的投資機構(gòu)。

引入新戰(zhàn)略投資者后，萬達商業(yè)將更名為萬達商管集團，1至2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，萬達商管今后不再進行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)，各方將推動萬達商管集團盡快上市。

此前，大連萬達集團董事長王健林在萬達集團2017年年會上表示，萬達商業(yè)目前在A股IPO的排名一直在50到60位之間，萬達私有化項目書顯示，如果萬達商業(yè)2018年8月31日前未能實現(xiàn)A股上市，萬達將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。

此外，“萬達將徹底退出房地產(chǎn)”聲音喧囂甚上。昨日，萬達集團表示“萬達將徹底退出房地產(chǎn)”純屬誤讀，消息中明確指出是萬達集團旗下企業(yè)萬達商管集團不再進行房地產(chǎn)開發(fā)。2017年萬達集團年報中明確今年成立地產(chǎn)集團，繼續(xù)開發(fā)萬達廣場重資產(chǎn)等房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

萬達：不在新零售競爭中“選邊站隊”

萬達表示，交易如果順利完成，這將是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，騰訊、京東、萬達三方合作將形成國內(nèi)最大規(guī)模的無界零售聯(lián)盟。

萬達此時與騰訊、京東、蘇寧等合作伙伴聯(lián)手，意欲打造線上線下融合的“新消費”，有媒體解讀為萬達在巨頭新零售競爭中站隊。

對此，昨日，萬達公開回應(yīng)稱，純粹從公司商業(yè)利益出發(fā)選擇合作伙伴，不會“選邊站隊”，也不會做傷害其他方利益的事。萬達仍然是萬達商業(yè)控股股東，并擁有線上線下融合發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)和決策權(quán)。

就在1月23日，騰訊剛攜手永輝與家樂福中國達成投資意向，此前，沃爾瑪、武商聯(lián)等成騰訊盟友；而阿里集團去年更是頻頻牽手線下超市，高鑫零售、百聯(lián)、新華都等門店都收歸阿里生態(tài)。

那么在這次合作中各方如何實現(xiàn)優(yōu)勢互補？中國電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受長江商報記者采訪時表示：“從金額上來講，是國內(nèi)最大、全球第二大的線上線下融合事件，是繼亞馬遜收購全食后，新零售界、無界零售的又一重大投資。被投資方萬達商業(yè)作為萬達集團最核心資產(chǎn)，在自身轉(zhuǎn)型電商和互聯(lián)網(wǎng)一直不算成功。借騰訊、京東等，深度布局新零售，是雙方很好的優(yōu)勢和資源互補的載體，也是萬達從合資自建到商業(yè)合作融合的轉(zhuǎn)變節(jié)點。”

曹磊表示，“而從領(lǐng)頭的騰訊來看，相比阿里在新零售或者智慧零售商的布局，騰訊晚了一拍，但是從去年下半年開始，頻頻快速發(fā)力，是市場頻頻進攻出擊的被動舉措。另外，從騰訊自身的增長來看，需要更多生態(tài)工具進行開放輸出負能，和萬達合作是個不錯的選擇�！�

和萬達合作，讓京東在對標(biāo)阿里的過程中有了彎道超車的可能，會縮小兩者的距離。曹磊認(rèn)為，此次合作從某種程度上可以理解為京騰系與阿里系全面在新零售領(lǐng)域?qū)��?biāo)搶占優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是蘇寧保持獨立發(fā)展的一種表現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式觀察分析師郝智偉則直言，這樣的合作顯示，當(dāng)前各方對線下資產(chǎn)的爭奪已進入白熱化階段。

半個月出售三個海外項目

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年1月以來，在不到半個月的時間里，萬達海外資產(chǎn)已經(jīng)出售三項目。

1月29日，萬達酒店發(fā)展有限公司發(fā)布公告稱，將以68.85億港元售澳洲黃金海岸及悉尼項目。此前的1月16日，萬達酒店發(fā)展宣布整體出售倫敦項目。

這兩筆交易后，萬達酒店發(fā)展的海外資產(chǎn)僅剩一個芝加哥項目。根據(jù)公告，這個項目也將被“建議出售”。

若以上交易全部完成，萬達酒店發(fā)展平臺上將僅剩福州恒力城一個項目（原殼公司恒力旗下的項目），以及萬達文旅和萬達酒管兩個輕資產(chǎn)公司。這兩家公司是在“世紀(jì)交易”后被注入海外平臺的。這也將意味著該平臺基本完成重資產(chǎn)的剝離。

資料顯示，萬達自2012年開始逐漸擴大海外投資規(guī)模，投資領(lǐng)域涉及地產(chǎn)、文娛產(chǎn)業(yè)、海外體育項目及境外萬達綜合廣場類項目。有數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月，萬達共進行了23次海外投資并購，涉及資金總額高達約2500億元。

為何頻繁拋售海外資產(chǎn)？嚴(yán)躍進認(rèn)為，去年出臺關(guān)于海外投資的相關(guān)政策明確指出限制開展房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資。海外項目的投資需要遵循合規(guī)合法的要求，當(dāng)前類似項目的投資，很大程度上觸碰了監(jiān)管紅線，所以需要拋售。

在國內(nèi)，2017年7月，萬達集團以637.5億元總價將旗下77家酒店及13個文旅項目分別賣給富力地產(chǎn)和融創(chuàng)中國，也成為中國房地產(chǎn)史上規(guī)模最大的“世紀(jì)交易”。

在王健林看來，出售資產(chǎn)是企業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略舉措，旨在將萬達從單一重資產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)為主、輕重并存發(fā)展的企業(yè)。同時，出售非核心資產(chǎn)還進一步降低了萬達的負債水平。

萬達集團將重心放在了萬達商業(yè)旗下的萬達廣場，截至2017年底，中國開業(yè)萬達廣場235個，年客流31.9億人次。作為萬達集團最主要、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，王健林在2017年的年會上強調(diào)，要加快萬達廣場全國布局，盡快多簽多建項目，更早將萬達廣場發(fā)展到千店規(guī)模。

據(jù)悉，2016年后開業(yè)的萬達廣場多以輕資產(chǎn)的形式運作，但總體而言，這部分資產(chǎn)仍是“輕重結(jié)合”的狀態(tài)。有分析認(rèn)為，相比文旅和酒店項目，“萬達廣場”的運營更為成熟，并能輕松實現(xiàn)單個項目的資金平衡。在萬達商業(yè)的核心競爭力，只剩下大量的萬達廣場項目，以及對商業(yè)和文旅、酒店等項目的運營能力。萬達謀求將這些“核心資產(chǎn)”注入合適的資本市場平臺，有助于實現(xiàn)資產(chǎn)價值最大化，這是其現(xiàn)階段最好的選擇。剝離之后的資產(chǎn)更為優(yōu)質(zhì)，對其估值大有幫助，也更加有助于實現(xiàn)上市。

從成果來看，萬達商業(yè)的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略卓有成效，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略提出一年之內(nèi)，輕資產(chǎn)萬達廣場開業(yè)24個，新發(fā)展輕資產(chǎn)萬達廣場47個，其中合作類輕資產(chǎn)萬達廣場簽約37個，遠超年初發(fā)展25個輕資產(chǎn)的目標(biāo)�！斑@47個廣場，萬達不出一分錢，收益相當(dāng)于投資持有16個廣場，16個廣場如果自己投資最少需要200億元�！�

責(zé)編：ZB