任澤平：后年中國經(jīng)濟(jì)或從L變U

12月18日，2018年網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)在京舉行，剛剛赴任恒大集團(tuán)席經(jīng)濟(jì)學(xué)家(副總裁級)兼恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長的任澤平備受矚目。盡管出席會(huì)議的厲以寧、邱曉華、薛其坤、姚洋等經(jīng)濟(jì)學(xué)家星光熠熠，但1500萬元的年薪，無疑加重了任澤平觀點(diǎn)的關(guān)注度。

日薪約5萬元的任澤平，在網(wǎng)易年會(huì)上給出了令人鼓舞的預(yù)計(jì)，“我認(rèn)為，2016年到2018年，經(jīng)過連續(xù)三年的L型探底，將會(huì)逐步改變大家的預(yù)期。那么，在大約2019年，我傾向于認(rèn)為，隨著新的一輪產(chǎn)能周期的啟動(dòng)，隨著新的一輪庫存周期的疊加，以及房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟(jì)的影響接近尾聲，中國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)突破L型的一橫向上，這就意味著所有空頭必須在明年下半年翻多，不然我認(rèn)為他將沒有機(jī)會(huì)了”。

任澤平發(fā)言實(shí)錄：

尊敬的各位來賓，女士們、先生們，大家下午好！很高興參加今天的活動(dòng)，我報(bào)告的題目是“新時(shí)代新周期”。

為什么用這樣一個(gè)題目呢？大家知道這次十九大報(bào)告提出，中國特色社會(huì)主義進(jìn)入了新時(shí)代，在今年，我們提出過一個(gè)觀點(diǎn)，在市場上引發(fā)了廣泛的討論，就是中國經(jīng)濟(jì)正站在新周期的起點(diǎn)上，表達(dá)一個(gè)什么含義呢？就是我們戰(zhàn)略看多中國經(jīng)濟(jì)。

這個(gè)觀點(diǎn)應(yīng)該是我們過去一系列觀點(diǎn)的延續(xù)，大致在2010年，當(dāng)時(shí)我在國務(wù)院發(fā)展研究中心的時(shí)候，我所在的團(tuán)隊(duì)最早提出增長階段轉(zhuǎn)換，后來被中央所采納，叫增速換擋。在2014年，我又進(jìn)一步提出“新5比舊8好”。大致在2015年的時(shí)候，2015年晚一些的時(shí)候，我們提出中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過連續(xù)6年的下滑，已經(jīng)相當(dāng)?shù)慕咏�底部，我們判�?016年到2018年，中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)是L型的走勢，這個(gè)判斷是我所帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)在國內(nèi)最早提出來的，也比后面的經(jīng)濟(jì)走勢所驗(yàn)證。

在這些觀念的基礎(chǔ)上，今年我們進(jìn)一步提出中國經(jīng)濟(jì)正站在新周期的起點(diǎn)上。為什么提出這樣一個(gè)判斷？很多人問我，任博士，你為什么提出新周期這樣一個(gè)觀點(diǎn)，能不能用一句話簡單的給我們說清楚。如果說概括為一句話的話，新周期的核心內(nèi)涵是世界經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，中國在堅(jiān)定的推動(dòng)新的一輪改革開放。我傾向于認(rèn)為，這一輪的改革是有誠意的，而且隨著新的政策周期的開始，他的執(zhí)行力跟以前是不一樣的，實(shí)現(xiàn)了抓鐵有痕，踏石留印，久久為功的政策效果。而且我傾向于認(rèn)為2015年12月份中央所提出來的“三去一降一補(bǔ)”，供給側(cè)改革的五大任務(wù)，應(yīng)該是抓到了問題的關(guān)鍵。所以說，這一輪改革是表達(dá)了他的誠意的，所以我們對中國經(jīng)濟(jì)是偏樂觀的。

具體來講，大家可以看到這張曲線，從1978年到2008年，中國經(jīng)歷了高增長，年均增長將近10%，9.8%，隨著劉易斯拐點(diǎn)的出現(xiàn)，隨著增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，大約在2010年前后，中國開始增速換擋，基本出現(xiàn)了單邊下行。從2010年到2015年，在這個(gè)漫長的過程當(dāng)中，實(shí)際上我們可以看到，市場已經(jīng)在自發(fā)的出清，再疊加2016年到2017年的供給側(cè)改革，所以說產(chǎn)能的去化，轉(zhuǎn)型的進(jìn)展，可能是超出市場預(yù)期的。只不過大眾仍然停留在對過去六年，中國經(jīng)濟(jì)悲觀的記憶當(dāng)中。

我認(rèn)為，2016年到2018年，經(jīng)過連續(xù)三年的L型探底，將會(huì)逐步改變大家的預(yù)期。那么，在大約2019年，我傾向于認(rèn)為，隨著新的一輪產(chǎn)能周期的啟動(dòng)，隨著新的一輪庫存周期的疊加，以及房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟(jì)的影響接近尾聲，在2019年，中國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)突破L型的一橫向上，這就意味著所有空頭必須在明年下半年翻多，不然我認(rèn)為他將沒有機(jī)會(huì)了。

（證券日報(bào)）

責(zé)編：ZB