對(duì)“兜底式”增持應(yīng)區(qū)別看待

長(zhǎng)江商報(bào)消息 基于前期市場(chǎng)的調(diào)整以及指數(shù)階段見(jiàn)底的預(yù)期，包括科陸電子、聯(lián)建光電、龍泉股份等多家公司在月內(nèi)發(fā)布了“兜底式”增持的倡議書，鼓勵(lì)員工積極增持自家股票。

面對(duì)“兜底式”增持重現(xiàn)“江湖”，“買入時(shí)機(jī)來(lái)臨”與“讓員工當(dāng)接盤俠”的多空觀點(diǎn)在場(chǎng)內(nèi)形成了強(qiáng)烈的反差。對(duì)此，筆者認(rèn)為，“兜底式”增持可以理解為公司管理層釋放看好自身股票價(jià)值的積極信號(hào)，但卻并不能成為投資者買入該股的惟一指標(biāo)，深入剖析公司的內(nèi)在價(jià)值才是判斷公司股票投資價(jià)值的根基。

“兜底式”增持具備兩方面優(yōu)勢(shì)，一方面作為一種相對(duì)新穎的形式，“你買股票我兜底”更容易引起投資者以及各路資金的關(guān)注，另一方面，“兜底式”增持也可以理解為一種變相的員工激勵(lì)方式，對(duì)公司員工的凝聚力也有提升作用。

但不可否認(rèn)的是，“兜底式”增持也存在弊端：例如，增持?jǐn)?shù)量目標(biāo)不明確，通常來(lái)看，與實(shí)際控制人、公司董事長(zhǎng)自身擬增持時(shí)披露的“增持金額不少于人民幣2000萬(wàn)元”、“增持股份數(shù)量不少于100萬(wàn)股”等類似的有具體增持金額或股份數(shù)的信息不同，“兜底式”增持往往不能提前預(yù)判員工潛在增持?jǐn)?shù)量，這使得投資者在相關(guān)進(jìn)展公告發(fā)布前難以準(zhǔn)確判斷“兜底式”增持的實(shí)際效果。

另外，近年來(lái)，也存在部分公司實(shí)際控制人或大股東出于股票質(zhì)押率高、短期自有資金不足等原因，試圖通過(guò)“兜底式”增持提升股價(jià)以緩解公司股票平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，更有甚者在“兜底式”增持過(guò)后，出現(xiàn)了大股東大量減持的行為，使“兜底式”增持背離了其良好的初衷。

因此，面對(duì)上市公司的“兜底式”增持不可概而論之，對(duì)于被低估的優(yōu)質(zhì)公司，“兜底式”增持無(wú)疑將提升市場(chǎng)關(guān)注度，加速公司的估值修復(fù)進(jìn)程；反之，一家經(jīng)營(yíng)情況漏洞百出的公司，即便發(fā)布“兜底式”增持也并不能增加其分毫的投資價(jià)值。

在股神巴菲特的“財(cái)富經(jīng)”中有這樣一條戒律：“只投資自己了如指掌的股票并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)”，只有不斷對(duì)上市公司運(yùn)營(yíng)情況加深了解，熟識(shí)其所處行業(yè)的政策、景氣度及未來(lái)發(fā)展?jié)摿�，才能清晰判斷一家公司的�?nèi)在價(jià)值，使自己在紛繁變化的資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)自如。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB