長江商報消息 前五大客戶貢獻(xiàn)超七成營收,上半年境內(nèi)9家子公司僅3家盈利
□本報記者 沈右榮
全球第二大PCB生產(chǎn)企業(yè)鵬鼎控股(深圳)股份有限公司(簡稱鵬鼎控股)擬登陸A股融資,進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),為了此次IPO鵬鼎控股可謂煞費苦心,進(jìn)行了一番長達(dá)7個月的系列資產(chǎn)重組,共將10家公司納入麾下。數(shù)據(jù)顯示,今年收購的3家公司經(jīng)營業(yè)績較好,去年合計凈利潤為2.42億元。
對此,鵬鼎控股稱,系列資產(chǎn)重組是為了滿足將臻鼎控股體內(nèi)印制電路板業(yè)務(wù)資產(chǎn)進(jìn)入富葵精密(股改后改名鵬鼎控股)體內(nèi)的一攬子安排。公司表示,被重組相應(yīng)指標(biāo)之和均未超過鵬鼎控股母公司對應(yīng)指標(biāo)的50%,主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化,符合A股首次公開發(fā)行股票并上市相關(guān)規(guī)定。
除大舉并購重組外,鵬鼎控股還存在盈利能力不穩(wěn)定等短板。去年公司凈利潤10.04億元,較前年15.26億元下降了34.21%。此外,鵬鼎控股的客戶集中度較高,報告期內(nèi)公司向前五大客戶銷售的收入占公司主營業(yè)收入的七成多。
針對上述問題,長江商報記者向鵬鼎控股發(fā)去采訪函。該公司相關(guān)人士回復(fù),公司經(jīng)營狀況良好,但其他問題未作出具體回答。
增資期間兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
及一次股權(quán)轉(zhuǎn)回
今年2月完成系列資產(chǎn)重組,5月完成股改,10月遞交A股上市申請,鵬鼎控股緊鑼密鼓地向A股市場發(fā)起沖鋒。
鵬鼎控股的前身為富葵精密,于1994年4月成立,注冊資本2010萬美元,系一家外商投資企業(yè)。至今年2月,公司歷經(jīng)10次增資,注冊資本增至2.65億美元。今年5月底公司完成股改,股本為18.68億股。
意外的是,從股改完成到今年10月遞交上市申請的短短5個月內(nèi),公司進(jìn)行了一次閃電增資。這一次,公司一口氣吸收了6家外部投資者,分別為兼善鵬誠、秋實興本、武漢成業(yè)聯(lián)、上海盛哥、兼善投資和毅富管理。6家公司投資者合計攜18.02億元入股,認(rèn)繳2.12億股。由此,公司注冊資本由18.68億元增至20.80億元。
頻頻增資期間進(jìn)行了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和一次股權(quán)轉(zhuǎn)回,最終的結(jié)局的是,鵬鼎控股無實際控制人。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看,鵬鼎控股的控股股東為美港實業(yè),持股比例為73.7514%,另一主要股東集輝國際為美港實業(yè)同一控制下的關(guān)聯(lián)方。美港實業(yè)系Coppertonede 全資子公司,后者與集輝國際均為Monterey的全資子公司,Monterey是臻鼎控股的全資子公司。由此可見,鵬鼎控股被臻鼎控股實際控制。但招股書稱,臻鼎控股是一家上市公司,其第一大股東為鴻海集團(tuán)全資子公司Foxconn,但鴻海集團(tuán)在臻鼎控股7名董事會成員中僅占一席,且從未對其進(jìn)行并表。所以,鵬鼎控股無實控人。
不過,為了鵬鼎控股闖關(guān),臻鼎控股可謂盡全力給予支持。
招股書顯示,從去年8月至今年2月,鵬鼎控股一口氣收購了10家公司,除創(chuàng)新利外,其余9家全部來自臻鼎控股旗下。至此,鵬鼎控股旗下境內(nèi)的9家控股子公司中有7家系此次向臻鼎控股收購。公司稱,此次收購的目的是有效整合PCB相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)、理順股權(quán)關(guān)系、保持業(yè)務(wù)獨立完整滿足A股上市要求。
長江商報記者注意到,鵬鼎控股去年收購的6家公司,2015年合計凈利潤為-0.80億元,今年收購的3家公司在去年的合計凈利潤為2.42億元。由此可見,這些資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)。
去年營收增幅0.26%,凈利潤下滑34.21%
鵬鼎控股經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定,這或是其闖關(guān)的絆腳石。
目前鵬鼎控股資產(chǎn)規(guī)模超百億,2014年至今年上半年,公司的總資產(chǎn)分別為154.38億元、181.24億元、184.41億元、173.01億元。
然而,長江商報記者發(fā)現(xiàn),盡管鵬鼎控股資產(chǎn)規(guī)模不斷增長,但其經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。
報告期,鵬鼎控股實現(xiàn)營收分別為153.98億元、170.93億元、171.38億元、73.94億元,2015年增長較快,同比增幅為11.01%,去年增幅僅為0.26%。
橫向來看,鵬鼎控股的營收在行業(yè)中排名靠前。根據(jù)Prismark今年披露的以營業(yè)收入計算的全球PCB企業(yè)排名,鵬鼎控股連續(xù)多年穩(wěn)居中國第一、全球第二。
相較營業(yè)收入增速下滑,鵬鼎控股的凈利潤則出現(xiàn)了負(fù)增長。
報告期,公司實現(xiàn)凈利潤分別為14.14億元、15.26億元、10.04億元、2.82億元,2015年穩(wěn)步增長,增幅為7.91%,去年則大幅下滑,下滑幅度達(dá)到34.21%。
對此,鵬鼎控股解釋,去年,公司的新產(chǎn)品采用更多高單價電子零件等原物料,導(dǎo)致成本上漲較大,而同期下游客戶銷售不及預(yù)期,出貨量下滑,市場競爭激烈導(dǎo)致產(chǎn)品價格漲幅相對較小。
競爭的加劇也導(dǎo)致鵬鼎控股的產(chǎn)品綜合毛利率呈下滑趨勢。報告期,其綜合毛利率分別為20.14%、19.59%、16.61%、16.91%。
值得關(guān)注的是,今年上半年,鵬鼎控股實現(xiàn)的營業(yè)收入只有73.94億元,為去年全年的43.31%。對此,公司認(rèn)為經(jīng)營狀況良好。然而,同期公司的凈利潤為2.82億元,占去年全年的28.09%。上半年,公司的非經(jīng)常性損益達(dá)到1.03億元,占上半年凈利潤的36.64%。這意味著主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造的凈利潤只有1.79億元。
招股書顯示,鵬鼎控股的經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性,第四季度實現(xiàn)的營業(yè)收入占比較高。2014年至去年,第四季度實現(xiàn)的營業(yè)收入占比為33.63%、30.75%、40.30%。以此推算,鵬鼎控股今年全年的營業(yè)收入預(yù)計不會低于去年,但凈利潤能否達(dá)到去年的目標(biāo),尚難以預(yù)計。
值得一提的是,鵬鼎控股擁有9家控股子公司、2家境外子公司。上半年,境內(nèi)9家子公司中僅有三家盈利,合計凈利潤為-2.95億元。境外的2家子公司中盈虧各1家,合計凈利潤為0.82億元。由此看來,上半年11家子公司共計虧損超過2億元。
蘋果公司貢獻(xiàn)境外六成銷售收入
經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定的鵬鼎控股,其營業(yè)收入主要靠前五大客戶貢獻(xiàn)。
招股書顯示,深耕PCB行業(yè)多年的鵬鼎控股,蘋果公司、鴻海集團(tuán)及其子公司、瑞聲集團(tuán)、歐珀集團(tuán)等國際知名企業(yè)為其前五大客戶。
報告期,鵬鼎控股向前五大客戶銷售收入為113.07億元、131.67億元、135.46億元、56.81億元,占公司營業(yè)收入的比例分別為73.44%、77.03%、79.04%、76.83%,占比均超七成。
從境內(nèi)外銷售看,主要客戶幾乎包攬了鵬鼎控股的境內(nèi)銷售,而境外銷售中,報告期,蘋果公司貢獻(xiàn)了公司境外銷售收入的六成左右。
值得一提的是,前五大客戶中,鴻海集團(tuán)是鵬鼎控股關(guān)聯(lián)方,報告期內(nèi)貢獻(xiàn)了92.72億元的營收,向其銷售的收入占比分別為37.41%、11.86%、5.44%、7.48%,呈逐步下降趨勢。
與銷售收入相關(guān)聯(lián)的是應(yīng)收賬款。報告期,鵬鼎控股的應(yīng)收賬款余額分別為41.69億元、31.76億元、40.76億元、27.46億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為27.05%、18.56%、23.76%、37.09%。
鵬鼎控股解釋,2015年末比上一年大幅下降,是因為對下游品牌客戶的銷售占比有所提高,而賬期相對較短,去年大幅增加則是下游品牌客戶三季度發(fā)布的新產(chǎn)品受市場歡迎,產(chǎn)品出貨量上升。
意外的是,今年上半年原本是銷售淡季,且是去年底應(yīng)收賬款的回款期,公司的應(yīng)收賬款依然較高。對此,公司并未作出具體解釋。
針對上述應(yīng)收賬款,鵬鼎控股均進(jìn)行壞賬準(zhǔn)備計提,報告期計提的壞賬準(zhǔn)備分別為388.37萬元、351.99萬元、382.90萬元、398.09萬元,今年上半年計提的金額已經(jīng)超過往年全年的水平。不過,鵬鼎控股認(rèn)為,公司前五名欠款客戶均為行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的國際知名廠商及上市公司,信用較好,發(fā)生壞賬的風(fēng)險較小。
責(zé)編:ZB