別讓“鐵公雞”亂了市場倫理

長江商報消息 近日，在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上，證監(jiān)會主席劉士余在演講中直擊A股市場當前痛點，其中長期不對股東分紅的上市公司也成為劉士余直斥的對象。

對于上市公司中的“鐵公雞”們，近些年來，市場各界屢有詬病。但一些公司“定力”十足，長期堅持“一毛不拔”。財務造假、高送轉“套路”、“忽悠式”重組、“吃相難看”的清倉式減持……更有甚者，如劉士余所提到的個別上市公司，竟然從1994年上市至今就沒有分紅。

對于資本市場而言，正常而理性的投資理念是跟隨上市公司的不斷成長而分享其發(fā)展紅利。這其中，讓投資者看重和受益的是公司的價值成長性，是公司未來發(fā)展的空間，而非靠低吸高拋、短期炒作題材、概念，來賺取價差。而且當這種價值投資成為市場主流，才能真正讓社會資本”脫虛入實“，撬動實體經濟發(fā)展，更好地為社會創(chuàng)造財富。

但是，上市公司長期無故不分紅，就等于是剝奪了投資者分享公司發(fā)展成果的機會，而只能通過快進快出、賺取價差的投機炒作來獲利。這不僅與價值投資的主流市場文化相悖，同時更不利于資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

上市公司固然有自己決策分紅辦法的權利，但無正當理由為何長期不分紅？這顯然也非常理所能解釋。監(jiān)管方對于上市公司的盈利性是有硬性要求的，相信這些公司未被“加冕”ST也未被退市，其每年的財務報表“顏值”還是看得過去的，那就只有兩種可能，要么就是其大股東上市動機純?yōu)槿﹀X而來，腦子里根本沒有回報投資者的觀念；要么就是如劉主席所說，極有可能是財務造假。不管是哪一種，都不是市場所樂見的企業(yè)那樣，市場就不能放任這些“鐵公雞”安然存身。

健康的股市文化，鼓勵價值投資是資本市場的生命線。為了鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，幾年前證監(jiān)會出臺《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，將上市公司再融資與現(xiàn)金分紅掛鉤，這一規(guī)定被媒體解讀為強制分紅的規(guī)定。但是這一規(guī)定對于暫無再融資需求的公司卻無約束力。另外中小投資者往往沒有話語權，即便上市公司長期不分紅，也徒喚奈何。這些也是“鐵公雞”們堅持不分紅的外在因素。

但是，破壞市場倫理甚至法治規(guī)則的“鐵公雞”們，畢竟是破壞市場肌體健康的股市之痛，一個法治化的市場絕不能任其“鐵心到底”。接下來，還得期盼監(jiān)管部門使出霹靂手段，一方面在制度建設上進一步完善，增加對上市公司分紅的強制性、約束性，牢牢肩負起保護投資者，特別是中小投資者合法權益的神圣重擔；另一方面，對于那些涉嫌財務造假的上市公司，還要出重拳治理，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場，大力培樹法治、誠信的市場倫理和偏重理性、價值的投資文化�！袄做�與雨露，一例是春風”，我們一方面要大力支持、依法保護上市公司的發(fā)展，同時也要嚴明規(guī)矩，保護各類投資者的權益，讓“壞孩子”付出沉重代價，讓市場始終充盈公平正義誠信法治的最強音。

（新華社）

責編：ZB