商人李嘉誠的買賣邏輯

長江商報(bào)消息 保持現(xiàn)金流，不會(huì)只押寶房地產(chǎn)

位居華人首富寶座多年，李嘉誠在地產(chǎn)界的每一個(gè)動(dòng)作似乎都會(huì)引發(fā)媒體與坊間的無限遐想。每出售一棟物業(yè)，“李嘉誠撤資內(nèi)地”之聲也重復(fù)地充斥于各大報(bào)章。

今年的10月26日，他因以200億元出售上海世紀(jì)匯廣場，同時(shí)被傳欲出售中國香港地標(biāo)之一的中環(huán)中心，而被置于輿論的風(fēng)口浪尖。

李嘉誠曾在2015年9月發(fā)文回應(yīng)表示，自己只是一個(gè)純粹的商人，不偏不倚地做生意，并不存在“逃跑”一說。是商人便要逐利，這對(duì)于素有“超人”之稱的李嘉誠而言，出售旗下內(nèi)地和中國香港的業(yè)務(wù)，自有一套商業(yè)運(yùn)作的內(nèi)在邏輯。多年來，通過適時(shí)“買賣”物業(yè)持續(xù)鞏固自己的財(cái)富，李嘉誠的商業(yè)王國早就從塑料制造擴(kuò)展到零售、能源、地產(chǎn)、電信、媒體和生物技術(shù)領(lǐng)域。

但在公眾眼中，李嘉誠或許不僅僅是個(gè)逐利的商人。

“沒有任何物業(yè)一定要持有”

10月26日，長江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“長實(shí)地產(chǎn)”）宣布，與李嘉誠海外基金會(huì)以200億元代價(jià)出售雙方共同持有的上海世紀(jì)匯廣場全部權(quán)益，從中獲得54億元的收益。這座位于上海陸家嘴的今年分期落成的商業(yè)綜合體，最終還是被李嘉誠賣掉了。

在合適的時(shí)機(jī)拋售旗下資產(chǎn)保證現(xiàn)金流穩(wěn)定的同時(shí)，又把資本投資在適合投資的地方從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，精明的投資與超高財(cái)技，是李嘉誠得以叱咤商界逾半個(gè)世紀(jì)的關(guān)鍵所在。

似是遵守父親的經(jīng)營理念，在被問到長實(shí)地產(chǎn)是否會(huì)出售任何持有物業(yè)，長實(shí)地產(chǎn)副主席兼董事總經(jīng)理、李嘉誠之子李澤鉅表示：“除長江集團(tuán)中心外，沒有任何物業(yè)我們是一定要持有，考慮交易時(shí)，公司不會(huì)考慮感情因素�！�

頗為戲劇性的是，中環(huán)中心據(jù)傳也將被高溢價(jià)變賣。

早在今年7月份就有市場人士透露，有中資財(cái)團(tuán)擬出價(jià)200億港元向長實(shí)收購中環(huán)中心，一時(shí)引起市場關(guān)注。

9月27日，港媒引述市場消息指，中環(huán)中心獲星洲基金亞騰資產(chǎn)管理（ARA）洽商中，出價(jià)已從最初的200億港元抬升至373億港元，平均每平方尺30574港元。

11月1日，市場最新消息指出，接手長實(shí)地產(chǎn)出售的中環(huán)中心75%權(quán)益或?yàn)樵叫慵瘓F(tuán)或有關(guān)人士，且收購后將作長線收租之用。且若該筆交易完成，將成為中國香港歷史上最大額度的商業(yè)大廈買賣。

當(dāng)下在內(nèi)地，李嘉誠的策略是“只賣不買”。長實(shí)地產(chǎn)表示，過去兩年，集團(tuán)對(duì)全球地產(chǎn)業(yè)務(wù)持審慎態(tài)度，加上內(nèi)地房地產(chǎn)方面，部分城市出現(xiàn)供求失衡風(fēng)險(xiǎn)，故減少買入土地。

相比近年來的逐漸淡出內(nèi)地市場，李嘉誠開始進(jìn)軍歐洲。這或是出于資產(chǎn)收益率的考慮。

李嘉誠的偶像是范蠡

在中國，眾多創(chuàng)業(yè)者把李嘉誠奉為偶像。但鮮有人知道，李嘉誠的偶像又是誰。翻看李嘉誠以往的公開講話不難發(fā)現(xiàn)，其多次提及一個(gè)叫“范蠡”的人，循著李嘉誠與范蠡的經(jīng)商之道，或許能發(fā)現(xiàn)不少相似之處。

范蠡為楚學(xué)開拓者之一，被后人尊稱為“商圣”，據(jù)記載，范蠡曾三次經(jīng)商成巨富，又三散家財(cái)。

范蠡提出，“當(dāng)貨物貴到極點(diǎn)時(shí)，要及時(shí)賣出，視同糞土；當(dāng)貨物賤到極點(diǎn)時(shí)，要及時(shí)購進(jìn)，視同珠寶。貨物、錢幣的流通周轉(zhuǎn)要如同流水那樣生生不息”。

而這點(diǎn)，與李嘉誠的經(jīng)營理念極為相似。李嘉誠曾說，“我有個(gè)習(xí)慣，就是會(huì)留意現(xiàn)金流，所以很多時(shí)候我都有額外的資金去其他產(chǎn)業(yè)做生意。”

“發(fā)展不穩(wěn)定，穩(wěn)定就沒有機(jī)會(huì)發(fā)展。兩者間的平衡很重要�！崩罴握\的一番話，似乎在解釋自己為何在購入歐洲資產(chǎn)后，繼而選擇出售內(nèi)地及中國香港資產(chǎn)。

而更為深層次的原因或是，李嘉誠希望通過資產(chǎn)全球化，在世界各地經(jīng)營他認(rèn)為有利可圖的朝陽行業(yè)，保證利潤最大化。這一點(diǎn)，范蠡和李嘉誠也有共同之處。

李嘉誠說，范蠡搞經(jīng)濟(jì)不是盲目出擊，而是精心選擇地點(diǎn)充分發(fā)揮自然環(huán)境的優(yōu)勢，以求最好的經(jīng)濟(jì)效益�！霸邶R地，他從事農(nóng)業(yè)和海上經(jīng)營，到陶后除了經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品還倡導(dǎo)多種經(jīng)營。”

這或多或少影響到了李嘉誠。在歐洲，李嘉誠購買的資產(chǎn)總金額超過4000億港元，投資行業(yè)可粗略劃分為：電信（36%）、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（44%）、能源行業(yè)和港口等。長和集團(tuán)（00001.HK）2015年的年報(bào)顯示，公司近四成利潤來自英國，是長和整體業(yè)務(wù)中利潤貢獻(xiàn)最高部分，中國內(nèi)地及中國香港的占比分別只有14%和5%。

而在中國，李嘉誠的經(jīng)營重點(diǎn)是房地產(chǎn)業(yè)。將長實(shí)集團(tuán)及和黃集團(tuán)的物業(yè)項(xiàng)目全數(shù)整合后的長實(shí)地產(chǎn)，其2015年度業(yè)績顯示，內(nèi)地項(xiàng)目仍是長實(shí)地產(chǎn)物業(yè)銷售收入的主力。

雖然被指出售多個(gè)國內(nèi)資產(chǎn)疑似撤資內(nèi)地，但截至2016年8月12日，長實(shí)地產(chǎn)約1309萬平方米可開發(fā)土地儲(chǔ)備（不包括農(nóng)地及已完成物業(yè)）中，中國香港和海外僅分別占約70萬平方米、40萬平方米，內(nèi)地則高達(dá)約1198萬平方米。

從投資角度看，不應(yīng)把大部分的財(cái)富都押在房地產(chǎn)上的原則如同“不應(yīng)把雞蛋都放在同一個(gè)籃子中”的道理一樣，而這么做的并不僅僅是李嘉誠。

來自戴德梁行的一份報(bào)告指出，今年前5個(gè)月，中國投資者在海外房地產(chǎn)市場累計(jì)投資達(dá)170億美元，成為全球第二大跨境房地產(chǎn)投資的來源，僅次于美國的190億美元。除進(jìn)軍海外，中國房企還開始將觸角延伸至教育、金融、傳媒、醫(yī)療等諸多領(lǐng)域，以求多元化經(jīng)營。

盤古智庫學(xué)術(shù)委員梁海明認(rèn)為，正所謂“商人有祖國，從商無國界”，從商者，即使是擁有非常高知名度的李嘉誠，其本性都是不斷尋找可低買高賣的國家和地區(qū)，以追逐更高回報(bào)。

（綜合時(shí)代周報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

李嘉誠

責(zé)編：ZB