IPO扶貧須謹(jǐn)防套利沖動

長江商報消息 IPO扶貧的功效是階段性的，欲從根本上脫貧，則不應(yīng)過度依賴IPO扶貧，謹(jǐn)防企業(yè)IPO扶貧的套利沖動，而是應(yīng)切實營造好當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)營商的制度性環(huán)境。

在精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧的政策大勢下，9月9日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》（以下簡稱“意見”），“意見”指出，全國貧困縣企業(yè)IPO將適用“即報即審、審過即過”的政策，同時，證券業(yè)協(xié)會也于當(dāng)日公布證券公司“一司一縣”結(jié)對幫扶貧困行動的第一批名單。

我們有必要承認(rèn)，當(dāng)下證監(jiān)會推出“IPO扶貧”的初衷是好的。一直以來，我國落后地區(qū)的資本均呈逆向流動態(tài)勢（流出大于流入）。尤其是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加速衰退的近幾年，這種經(jīng)濟(jì)學(xué)上的馬太效應(yīng)所造成的區(qū)域經(jīng)濟(jì)分化，已變得愈加明顯。而為了相對平抑區(qū)域經(jīng)濟(jì)分化的加劇，相對扭轉(zhuǎn)落后地區(qū)的資本逆向流動態(tài)勢，證監(jiān)會推出“IPO扶貧”，初衷顯然是值得肯定的，實際上也會起到一定的正向作用。

但在肯定之余，為了避免“IPO扶貧”在具體推進(jìn)過程中，有可能導(dǎo)致的IPO扶貧式套利，當(dāng)前證監(jiān)會（以及相關(guān)部門和相關(guān)單位）還是有必要以確保“IPO扶貧”的正向作用（而不是負(fù)向激勵）為前提，盡快出臺具備“堵漏防水”功效的可操作性實施細(xì)則。

具體而言，首先，為了避免非貧困縣企業(yè)IPO的相對延遲，針對貧困縣企業(yè)IPO“即報即審、審過即過”，宜適用增量法則，而不宜在存量范圍內(nèi)進(jìn)行“優(yōu)先”。

其次，對于發(fā)達(dá)地區(qū)遷移至貧困地區(qū)以謀IPO扶貧式套利的企業(yè)，盡管原則上不應(yīng)設(shè)限，但在具體實施上，還是應(yīng)該協(xié)同地方政府，施行差別化鼓勵政策。比如，針對擬遷入貧困地區(qū)的企業(yè)，如果其與當(dāng)?shù)刭Y源要素、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為匹配，則應(yīng)相對鼓勵，反之，則不應(yīng)鼓勵。

IPO扶貧僅是扭轉(zhuǎn)貧困地區(qū)資本逆向流動的輔助因素，其功效亦是階段性的。貧困地區(qū)欲從根本上贏得資本的青睞、獲得脫貧可能，則不僅不應(yīng)過度依賴IPO扶貧，盲目呼應(yīng)部分企業(yè)IPO扶貧的套利沖動，而是應(yīng)根據(jù)自身的要素資源優(yōu)勢，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集聚、并切實營造好當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)營商的制度性環(huán)境。這之于扭轉(zhuǎn)資本逆向流動以及脫貧，才是主導(dǎo)性因素，也是根本性因素。

（經(jīng)濟(jì)參考報）

責(zé)編：ZB