監(jiān)管異常交易絕不是打壓市場(chǎng)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 目前，市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者，尤其是中小投資者的正常交易行為，并不會(huì)觸發(fā)異常交易行為監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)異常交易行為的監(jiān)管，正是為了讓廣大中小投資者有一個(gè)健康有序的市場(chǎng)環(huán)境。

上交所已經(jīng)連續(xù)兩周向市場(chǎng)公開發(fā)布證券異常交易行為監(jiān)管典型案例，涉及集合競(jìng)價(jià)虛假申報(bào)、強(qiáng)化尾市漲跌停趨勢(shì)的虛假申報(bào)、盤中虛假申報(bào)和盤中異常申報(bào)兩類異常交易行為。

對(duì)于交易所連續(xù)公布監(jiān)管典型案例，市場(chǎng)上有不同的聲音。筆者同樣對(duì)此有話要說。

首先，對(duì)于異常交易的監(jiān)管，不能與打壓市場(chǎng)畫上等號(hào)。

隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，新產(chǎn)品、新技術(shù)、新交易模式不斷涌現(xiàn)，異常交易行為的表現(xiàn)形式也有所變化。因此，有必要對(duì)異常交易的行為予以監(jiān)管，以達(dá)到規(guī)范市場(chǎng)的目的。

我們看到，對(duì)于異常交易行為的監(jiān)管，交易所重點(diǎn)關(guān)注的是，是否存在反向操作。因?yàn)檫@種行為會(huì)迷惑、擾亂市場(chǎng)的真實(shí)交易，從而誘導(dǎo)中小投資者的跟風(fēng)盤進(jìn)來“抬轎子”。由此，可以判斷，異常交易行為監(jiān)管打擊的是類似“敢死隊(duì)”、通過損害中小投資者利益來獲利的人，其他正常交易的投資者不會(huì)受到影響。

另外，我們看到，交易所監(jiān)管的不僅只是針對(duì)“打漲停”的行為，如果是跌停板上出現(xiàn)違規(guī)行為，同樣會(huì)采取監(jiān)管措施。所以，對(duì)異常交易的監(jiān)管不是打壓市場(chǎng)，而是規(guī)范市場(chǎng)。這一點(diǎn)，上交所在7月22日的答記者問中也有過明確表態(tài)，稱證券異常交易行為監(jiān)管，主要針對(duì)資金交易量大，伴有異常特征，且可能影響正常交易秩序的交易行為。目前，市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者，尤其是中小投資者的正常交易行為，并不會(huì)觸發(fā)異常交易行為監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)異常交易行為的監(jiān)管，正是為了讓廣大中小投資者有一個(gè)健康有序的市場(chǎng)環(huán)境。

其次，對(duì)于異常交易行為的監(jiān)管，不是最近才開始的，而是監(jiān)管部門長(zhǎng)期以來持續(xù)推進(jìn)的一項(xiàng)工作。

2015年6月12日，上交所發(fā)布了修訂后的《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則(2015年修訂)》，其前身是該所于2008年5月14日發(fā)布的《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》。制定《監(jiān)控細(xì)則》的目的是維護(hù)證券交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范交易風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，《監(jiān)控細(xì)則》明確，上交所在實(shí)時(shí)監(jiān)控中，發(fā)現(xiàn)證券價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)或者證券交易出現(xiàn)異常的，有權(quán)采取盤中臨時(shí)停牌、口頭或書面警示、要求提交合規(guī)交易承諾、盤中暫停相關(guān)證券賬戶當(dāng)日交易、限制相關(guān)證券賬戶交易等措施。

由此，不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)異常交易監(jiān)控，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期都在推進(jìn)的工作。只不過，這次是交易所將監(jiān)管案例匯總、發(fā)布，通過“以案說法”，引導(dǎo)市場(chǎng)投資者樹立合規(guī)交易理念，加深對(duì)交易規(guī)則知識(shí)的理解，正確認(rèn)識(shí)到一些所謂“操盤技術(shù)”的市場(chǎng)危害性。這有助于中小投資者在遇到證券交易價(jià)格短期大幅波動(dòng)時(shí)，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，避免盲目的“追漲殺跌”蒙受損失。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB