漢能薄膜巨虧百億痛失破局轉(zhuǎn)機(jī)

長江商報消息 2017年將面臨15億元債券到期危機(jī)，專家表示其對市場輿論的應(yīng)對已失去控制權(quán)

□本報見習(xí)記者張虹蕾

面對超百億的業(yè)績巨虧，一貫高傲的漢能薄膜（00566.HK）掌門人李河君也不得不低頭承認(rèn)其尷尬的企業(yè)商譽(yù)帶來的負(fù)面影響。

4月7日，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受長江商報記者采訪時表示，“目前，漢能方面對市場輿論的應(yīng)對已經(jīng)失去控制權(quán)，亦沒有明確、行之有效的發(fā)展策略，可能已經(jīng)喪失了扭轉(zhuǎn)局面的重要機(jī)遇。”

事實上，漢能薄膜去年凈虧損額達(dá)到122.33億港元(約合101.99億元人民幣)，是前四年盈利總和的近兩倍，成為國內(nèi)唯一虧損的光伏上市企業(yè)。其將首要原因歸結(jié)為股票持續(xù)停牌對公司聲譽(yù)帶來的負(fù)面影響。不僅如此，去年底，宜家、新華聯(lián)控股有限公司曾先后中止與漢能的合作計劃，屢屢讓漢能陷入現(xiàn)金流“竹籃打水一場空”的境地。

營收斷崖式下跌超七成

4月8日，長江商報記者實地探訪武漢漢能薄膜發(fā)電產(chǎn)品體驗店看到，店面內(nèi)正在重整裝修，空蕩蕩的店鋪無人問津，只有幾個工作人員在進(jìn)行維修工作。

就在不久前，漢能薄膜發(fā)布了2015年度財報。數(shù)據(jù)顯示，漢能去年營收28.14億港元(約合23.44億元人民幣)，較2014年下跌約70.7%；毛利減少至13.73億港元(約合11.44億元人民幣)，較上年下跌約75.1%。公司表示，股票持續(xù)停牌對公司的聲譽(yù)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響，若干現(xiàn)有及潛在客戶、業(yè)務(wù)伙伴和供應(yīng)商等，已表示欲減少/暫停/延遲與公司的合作計劃，這是導(dǎo)致公司收入下降及出現(xiàn)虧損的原因。

然而，諷刺的是，這并不是漢能第一次成為公眾的焦點。

2014年2月，全球最具影響力的科技商業(yè)獎項——麻省理工學(xué)院《科技創(chuàng)業(yè)》(MIT Technology Review) “全球最具創(chuàng)新力企業(yè)”評選結(jié)果揭曉，漢能控股集團(tuán)位列第23位，成為國內(nèi)能源領(lǐng)域唯一上榜企業(yè)。通過技術(shù)并購和自主創(chuàng)新，漢能的薄膜光伏技術(shù)已達(dá)到國際領(lǐng)先水平。漢能的掌門人李河君開始在光伏行業(yè)“試水”時，薄膜技術(shù)在國內(nèi)并沒有較高的認(rèn)知度，然而其認(rèn)定薄膜化、柔性化是世界太陽能發(fā)展的整體趨勢。事實上，通過李河君所擅長的并購及資本運(yùn)作，漢能在短短的幾年內(nèi)，迅速成長為全球最大的太陽能薄膜企業(yè)。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，漢能薄膜在港股中一直表現(xiàn)不俗，起初僅80億港元的估值入市，其最高市值卻一度達(dá)到3778億港幣，猛增47倍；近三年，股價一度瘋長40倍，成為港股上的一個“神話”。

回顧近三年的財務(wù)狀況，漢能薄膜如今的困局讓人疑惑：2013年，漢能薄膜還盈利20.18億港幣，2014年穩(wěn)步上升達(dá)到32.04億港幣的盈利，究竟是什么原因，導(dǎo)致漢能薄膜在持續(xù)五年盈利的情況下首現(xiàn)超百億元巨額虧損？

79億商譽(yù)清零致超六成虧損

連日來，長江商報記者多次致電漢能總部未能得到相關(guān)問題的回復(fù)，一位接近漢能的人士告訴記者，“漢能公司管理非常嚴(yán)格，目前不方便接受采訪。”

根據(jù)財報顯示，漢能薄膜的百億虧損并非全部來自銷售業(yè)務(wù)。該公司稱，由于2015年并未向漢能控股集團(tuán)交付新的生產(chǎn)線，因此商譽(yù)凈值由2014年的79.2億港元減至零，商譽(yù)減值在虧損額中占比超過60%。此外還有7.7億港元的物業(yè)減值和9.7億港元的無形資產(chǎn)減值，三項減值額占其全年虧損額度近八成，造成漢能薄膜的凈資產(chǎn)大幅下降。

“漢能因為企業(yè)商譽(yù)受到嚴(yán)重影響，導(dǎo)致部分現(xiàn)有和潛在的客戶暫停與其合作，是其巨虧的根本原因。”4月7日，宋清輝接受長江商報記者采訪時表示，漢能和合作伙伴的關(guān)系并不順暢。早在2015年11月2日,宜家就發(fā)布聲明宣布終止與漢能的合作計劃；隨后同年12月，新華聯(lián)控股有限公司和漢能的合作再度中止，終止協(xié)議令漢能薄膜的現(xiàn)金流計劃陷入“竹籃打水一場空”。

據(jù)了解，此前漢能最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)——金安橋水電站股權(quán)及收益權(quán)早已被質(zhì)押殆盡，明年還將面臨15億元債券到期的巨大風(fēng)險，漢能的路似乎走得越來越艱難。

專家：加速變革才能浴火重生

如果把時間會回放一下，會發(fā)現(xiàn)其實李河君早已發(fā)現(xiàn)了漢能的“痛楚”。

2015年9月29日，李河君在漢能的公司慶典紀(jì)念講話上，從擴(kuò)張速度、經(jīng)營意識、管理架構(gòu)、人才作用、合作開發(fā)等方面對漢能進(jìn)行了反思，其不斷強(qiáng)調(diào)著“變革”與“重生”，似乎隱隱透露出其破局的決心。

漢能如今的困境，究竟是源于目前國內(nèi)外對技術(shù)的認(rèn)知度不夠，還是其實質(zhì)是“炒作概念”？

針對這一問題，4月8日，中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函接受長江商報記者采訪時表示，漢能技術(shù)優(yōu)勢顯著，截至2016年2月，漢能在全球擁有專利申請1226件，其中60%為發(fā)明專利。漢能一方面加快相應(yīng)市場的組織變革，將上市公司按照業(yè)務(wù)板塊分為8個事業(yè)部門；另一方面加快在農(nóng)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展步伐，不斷提高企業(yè)的運(yùn)營和管理水平，不斷提高產(chǎn)品競爭力，未來或?qū)⒃』鹬厣�，逐漸復(fù)蘇。

“漢能今后應(yīng)該努力提升自身的技術(shù)，積極地控股布局國外，通過走國際市場扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局是最佳的戰(zhàn)略選擇。”不過，宋清輝同時強(qiáng)調(diào)，盡管漢能最大的優(yōu)勢是掌握有薄膜技術(shù)，但陷入發(fā)展困境的能源行業(yè)現(xiàn)狀也給其帶來較大隱患�！爸挥兄饾u將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢，漢能才有轉(zhuǎn)身的機(jī)會；至于外界質(zhì)疑其只是炒作概念和過時的技術(shù)，還有待市場的進(jìn)一步發(fā)掘�！�

在宋清輝看來，漢能要想達(dá)成引領(lǐng)清潔能源新時代的目標(biāo)，并非一朝一夕之功，必須腳踏實地練好“內(nèi)功”。未來隨著時代的變化，漢能等企業(yè)只有牢牢把握住光伏政策、質(zhì)量、安全、成本等四大因素，才能立于不敗之地。

武漢漢能薄膜發(fā)電產(chǎn)品體驗店正在進(jìn)行重整裝修，門庭冷落。本報記者 吳薇 攝

責(zé)編：ZB