解析當(dāng)代集團(tuán)旗下公司32億并購(gòu)局

長(zhǎng)江商報(bào)消息 辦公樓老舊卻并不差錢(qián)，并購(gòu)擴(kuò)張瞄準(zhǔn)體育領(lǐng)域和生態(tài)景觀

□本報(bào)記者 鄭瑋 實(shí)習(xí)生 何續(xù)亮 王金

手握三家上市公司控股權(quán)的武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“當(dāng)代集團(tuán)”），一向以低調(diào)示人。不過(guò)近期，當(dāng)代集團(tuán)的擴(kuò)張之勢(shì)愈發(fā)明顯，旗下兩家上市公司——三特索道和道博股份同時(shí)發(fā)布重組消息，將資本版圖延伸至苗木和體育文化產(chǎn)業(yè)。

7月17日，三特索道公告稱(chēng)，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向藍(lán)森環(huán)保等8家企業(yè)以及其他19名自然人購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的楓彩生態(tài)100%股權(quán)，作價(jià)24億元。巧合的是，同日，當(dāng)代集團(tuán)控股的另一上市公司道博股份也宣布以8億元收購(gòu)蘇州雙刃劍，進(jìn)軍體育領(lǐng)域。

值得關(guān)注的是，兩個(gè)公司均存在溢價(jià)的現(xiàn)象，三特索道的并購(gòu)溢價(jià)超2倍，道博股份的更是達(dá)到13倍，同時(shí)參與兩項(xiàng)并購(gòu)，資金是否會(huì)緊張？當(dāng)代集團(tuán)又是布的什么局？

“既然是公開(kāi)了并購(gòu)信息，資金自然是沒(méi)什么問(wèn)題，”7月25日，一位當(dāng)代集團(tuán)相關(guān)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，兩家上市公司同時(shí)發(fā)布并購(gòu)信息并無(wú)太大關(guān)聯(lián)，其他信息則一切以公告為準(zhǔn)。

7月24日，長(zhǎng)江商報(bào)記者來(lái)到位于魯磨路的當(dāng)代大廈發(fā)現(xiàn)，與湖北省最大民營(yíng)集團(tuán)公司的名號(hào)相比，老式的當(dāng)代大廈顯得有些老舊。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者查閱發(fā)現(xiàn)，這家低調(diào)的公司沒(méi)有官方網(wǎng)站，董事長(zhǎng)艾路明也很少接受媒體采訪，而與之相對(duì)應(yīng)的是，當(dāng)代集團(tuán)下屬企業(yè)100多家，控股參股3家上市公司、1家證券公司。

光大證券分析師王錚認(rèn)為，當(dāng)代集團(tuán)旗下控股人福醫(yī)藥、三特索道、道博股份三家上市公司，并有天風(fēng)證券、華茂集團(tuán)、教育等多元產(chǎn)業(yè)。未來(lái)道博股份持續(xù)的外延并購(gòu)，仍可依托于當(dāng)代集團(tuán)的資源與資金背景實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。目前，經(jīng)歷多次重組的道博股份，已確立體育產(chǎn)業(yè)為主要發(fā)展方向，將在蘇州雙刃劍基礎(chǔ)之上，做實(shí)體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

旗下兩公司的并購(gòu)局

7月17日晚間，道博股份公告稱(chēng)，公司擬8.2億元收購(gòu)蘇州雙刃劍全部股權(quán)，并募集6億元配套資金。公司將由此進(jìn)入體育領(lǐng)域。

“利用自身的體育營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)平臺(tái)，蘇州雙刃劍正積極構(gòu)建‘體育營(yíng)銷(xiāo)生態(tài)圈’，逐步打造業(yè)務(wù)范圍覆蓋賽事運(yùn)營(yíng)、體育版權(quán)、體育旅游、體育視頻、體育經(jīng)紀(jì)、體育科技與體育大數(shù)據(jù)的大體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。”有體育行業(yè)人士認(rèn)為，隨著體育營(yíng)銷(xiāo)生態(tài)圈的逐步形成，蘇州雙刃劍將形成自有IP加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的發(fā)展模式。

通過(guò)本次交易，道博股份將主營(yíng)業(yè)務(wù)延伸至體育產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)在體育產(chǎn)業(yè)的快速布局，初步形成“文化+體育” 的大文化產(chǎn)業(yè)格局。

交易對(duì)方承諾，蘇州雙刃劍2015年至2018年凈利潤(rùn)分別不低于5200萬(wàn)元、6900萬(wàn)元、8700萬(wàn)元、1.04億元。

根據(jù)公告，道博股份擬以現(xiàn)金1100萬(wàn)元、并16.29元/股定向發(fā)行4966萬(wàn)股，向蘇州雙刃劍股東蔣立章、彭章瑾、天風(fēng)睿盈、天風(fēng)睿源以發(fā)行股份方式支付交易對(duì)價(jià)8.09億元，以現(xiàn)金方式支付蔣立章交易對(duì)價(jià)1100萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的公司100%股權(quán)。

王錚分析，雙刃劍核心優(yōu)勢(shì)在于廣泛的國(guó)際頂級(jí)賽事開(kāi)發(fā)資源。創(chuàng)始人蔣立章曾就職于國(guó)內(nèi)知名體育媒體，與多個(gè)歐洲、澳洲國(guó)際體育賽事?lián)碛虚L(zhǎng)期的合作關(guān)系，并服務(wù)于20多個(gè)奧委會(huì)。加上蘇州雙刃劍體育營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)作成熟，體育版權(quán)貿(mào)易趨規(guī)模化。蘇州雙刃劍經(jīng)典營(yíng)銷(xiāo)案例包括鴻星爾克國(guó)際網(wǎng)球戰(zhàn)略、雙刃劍“亮劍倫敦”等，并為樂(lè)視網(wǎng)引入西甲、ATP等版權(quán)，以頂級(jí)國(guó)際賽事及經(jīng)紀(jì)資源支撐體育營(yíng)銷(xiāo)生態(tài)圈。

與此同時(shí)，當(dāng)代集團(tuán)的另一控股公司三特索道也發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以24.82億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)楓彩生態(tài)100%股權(quán)，同時(shí)募集9.8億元的配套資金用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、增資全資子公司田野牧歌俱樂(lè)部公司投資“三特營(yíng)地”項(xiàng)目、償還銀行借款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

7月28日，三特索道一位證券工作人員向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，此舉主要是為了補(bǔ)齊周邊短途游資源，豐富公司景區(qū)業(yè)態(tài)。三特索道已有資源多為遠(yuǎn)離城市的山水自然景區(qū)，針對(duì)過(guò)夜游客為主，楓彩生態(tài)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的四季彩色生態(tài)觀光園將為上市公司補(bǔ)齊周邊一日往返游資源，豐富公司景區(qū)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)。

國(guó)泰君安證券分析師許娟娟認(rèn)為，算上此次的楓彩苗木，三特索道的全國(guó)布局業(yè)態(tài)已成，資源價(jià)值將顯，華山觸底或企穩(wěn)回升，梵凈山、猴島將成重要增長(zhǎng)點(diǎn)，全國(guó)布局加速，新增項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)獨(dú)特，符合周邊游趨勢(shì)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，此次大股東持股比例提升，也打開(kāi)再融資空間。交易前，控股股東當(dāng)代集團(tuán)與其一致行動(dòng)人合計(jì)持有上市公司15.65%股份；交易完成后，當(dāng)代集團(tuán)與一致行動(dòng)人羅德勝、睿灃資本、天風(fēng)睿合合計(jì)持有上市公司股份比例將達(dá)到31.93%，使得三特索道的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定，同時(shí)為公司后期再融資方案提供了更高的靈活性。

收購(gòu)背后玄機(jī)

根據(jù)道博股份公告，公司擬20.06元/股向當(dāng)代集團(tuán)、新星漢宜、 靈瑜投資、 遠(yuǎn)洲生物、 吳珉、楊光華非公開(kāi)發(fā)行股份2991萬(wàn)股，募集配套資金6億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)、強(qiáng)視傳媒投拍影視作品以及補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金。

本次交易后，當(dāng)代集團(tuán)及其一致行動(dòng)人新星漢宜、天風(fēng)睿盈、天風(fēng)睿源持有公司股份合計(jì)為6644萬(wàn)股，占公司總股本的比例為27.28%，新星漢宜仍為公司的控股股東，公司的實(shí)際控制人仍為艾路明。

值得留意的是，根據(jù)評(píng)估報(bào)告，蘇州雙刃劍母公司凈資產(chǎn)為5887萬(wàn)元，增值約13倍，其中，有兩家關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在今年以貨幣資金突擊入股，而其投入也立即出現(xiàn)浮盈。

從蘇州雙刃劍合并報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)看，截至今年5月，公司總資產(chǎn)為9741萬(wàn)元，而總資產(chǎn)中貨幣資金為8165萬(wàn)元，2014年公司賬面上的貨幣資金卻只有189萬(wàn)元，也就是說(shuō)標(biāo)的公司賬面上的貨幣資金在2015年的前5個(gè)月突增了約7976萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，蘇州雙刃劍系由自然人蔣立章及彭章瑾于1月26日共同出資成立，主營(yíng)體育營(yíng)銷(xiāo)，公司注冊(cè)資本為人民幣1000萬(wàn)元，其中蔣立章出資200萬(wàn)元，占20%；彭章瑾出資800萬(wàn)元，占80%。隨后兩家機(jī)構(gòu)武漢天風(fēng)睿盈和天風(fēng)睿源突擊入股，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資分別獲得蘇州雙刃劍7.56%和15%的股權(quán)。

評(píng)估報(bào)告書(shū)里對(duì)兩家機(jī)構(gòu)入股標(biāo)的公司的細(xì)節(jié)并沒(méi)有披露，而只是表示“經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓”，2015年突增的那些貨幣資金或來(lái)源于這兩家突擊入股的機(jī)構(gòu)，而這兩家機(jī)構(gòu)突擊入股的資金也隨著此次收購(gòu)得到了溢價(jià)的浮盈，兩家機(jī)構(gòu)目前的持股在溢價(jià)后市值已經(jīng)達(dá)到了1.85億元。

而這兩家“突擊隊(duì)”和道博股份大股東也有關(guān)聯(lián)。當(dāng)代集團(tuán)是道博股份大股東新星漢宜的控股股東，其又持有天風(fēng)證券18.19%股權(quán)，突擊入股的天風(fēng)睿源、天風(fēng)睿盈正是天風(fēng)證券全資子公司設(shè)立的基金管理子公司管理的基金。

對(duì)此，長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪當(dāng)代集團(tuán)董秘，但截至發(fā)稿時(shí)，仍未得到回復(fù)。

根據(jù)公開(kāi)資料，當(dāng)代集團(tuán)也是剛剛晉升為道博股份大股東。

5月18日，道博股份發(fā)布公告，第一大股東武漢新星漢宜化工有限公司與武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司簽署了增資協(xié)議，當(dāng)代集團(tuán)擬出資3億元認(rèn)購(gòu)新星漢宜新增注冊(cè)資本，增資完成后，當(dāng)代集團(tuán)將持有新星漢宜51.28%股權(quán)。

公告稱(chēng)，道博股份的第一大股東仍為新星漢宜，但由于新星漢宜的控股股東由陳小燕變更為當(dāng)代集團(tuán)，因此公司實(shí)際控制人由陳小燕變更為當(dāng)代集團(tuán)實(shí)際控制人艾路明。

當(dāng)代集團(tuán)資本版圖

雖然產(chǎn)業(yè)龐雜，下屬企業(yè)100多家，控股參股3家上市公司、1家證券公司，但當(dāng)代集團(tuán)的公開(kāi)信息較少，可謂是隱形“富豪”公司。

根據(jù)當(dāng)代集團(tuán)對(duì)外發(fā)布的招聘信息顯示，公司規(guī)模為20-99人，公司行業(yè)劃分為房地產(chǎn)、建筑、建材和工程項(xiàng)目。

成立于1988年7月的當(dāng)代集團(tuán)，是武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的一家民營(yíng)高新技術(shù)集團(tuán)公司，現(xiàn)已經(jīng)發(fā)展成為集生物醫(yī)藥、學(xué)歷教育、房地產(chǎn)與旅游、農(nóng)業(yè)紡織、資源開(kāi)發(fā)、金融服務(wù)等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資及孵化、資產(chǎn)管理及資本運(yùn)作于一體的多元化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，如今，當(dāng)代集團(tuán)現(xiàn)已成長(zhǎng)為湖北省最大的民營(yíng)集團(tuán)公司。

在生物醫(yī)藥方面，公司控股的人福醫(yī)藥，是湖北省第一家上市的民營(yíng)高科技企業(yè)，湖北省生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)，全國(guó)醫(yī)藥企業(yè)50強(qiáng)。學(xué)歷教育方面，公司先后舉辦、收購(gòu)?fù)泄芰宋錆h理工大學(xué)華夏學(xué)院、武漢大學(xué)珞珈學(xué)院等高等院校。房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，當(dāng)代集團(tuán)為武漢市地產(chǎn)行業(yè)十大品牌，開(kāi)發(fā)了光谷智慧城、東湖壹號(hào)、當(dāng)代國(guó)際花園等樓盤(pán)。 金融證券方面，當(dāng)代集團(tuán)控股的天風(fēng)證券，是全國(guó)性“全牌照”券商。

加上在旅游開(kāi)發(fā)方面的三特索道，旅游項(xiàng)目遍布華山、廬山、武夷山、神農(nóng)架、梵凈山等20多個(gè)風(fēng)景名勝區(qū)。

與一般民營(yíng)企業(yè)不同的是，當(dāng)代集團(tuán)的創(chuàng)始人是“七人幫”——武漢大學(xué)7個(gè)研究生，艾路明當(dāng)時(shí)為研究生會(huì)主席、哲學(xué)系研究生。

當(dāng)代集團(tuán)可謂是白手起家，上世紀(jì)八十年代末，艾路明和6個(gè)研究生湊集了兩千塊錢(qián)，成立了當(dāng)代產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的前身——當(dāng)代生化技術(shù)研究所。

1993年3月到1995年底，成立當(dāng)代科技有限公司，實(shí)施兩項(xiàng)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，兼并揚(yáng)子江制藥廠，資產(chǎn)達(dá)到3700萬(wàn)。

1996年，“當(dāng)代”集團(tuán)所屬“人�？萍肌鄙鲜校�成為武漢東湖開(kāi)發(fā)區(qū)首家上市公司，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車(chē)道。

在去年11月的武漢大學(xué)121周年校慶活動(dòng)上，活動(dòng)主持人向長(zhǎng)江商報(bào)記者講述，在武漢大學(xué)讀書(shū)期間，艾路明就曾一個(gè)人從長(zhǎng)江源頭漂流至武漢，再由武漢下水游泳到上海的長(zhǎng)江入�？�。開(kāi)創(chuàng)上下五千年單人漂游長(zhǎng)江之先河，艾路明的品格志向在那時(shí)就已初見(jiàn)端倪。

此外，在美國(guó)求學(xué)多年的艾路明逆潮流而動(dòng)從國(guó)外回到國(guó)內(nèi)，戶(hù)口從城市落到鄉(xiāng)村，成為武漢九峰鄉(xiāng)新洪村的農(nóng)民，并被選為村長(zhǎng)兼黨支書(shū)，一當(dāng)就是16年，成為中國(guó)有史以來(lái)第一個(gè)博士（博導(dǎo)）村長(zhǎng)。

從親手在公廁回收尿桶 ，提取尿激酶的第一個(gè)科研項(xiàng)目開(kāi)始，到現(xiàn)在已發(fā)展到擁有上百個(gè)博士、海歸加盟的科研開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到三百億，年?duì)I業(yè)收入二百億，年利稅逾二十億，艾路明帶領(lǐng)的當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)已成為湖北省最具活力和實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)。

算上此次的兩次并購(gòu)，當(dāng)代集團(tuán)的資本圖譜再次拓展，延伸至文化體育和苗木種植方向。

責(zé)編：ZB