降息腳步真的臨近了？

長(zhǎng)江商報(bào)消息 □孫璐璐

剛剛過去的五一節(jié)假日，財(cái)經(jīng)記者和券商分析師們恐怕過得很忐忑。4月30日中央政治局會(huì)議召開后，有關(guān)央行近幾天要降息的傳聞就鋪天蓋地，加之央行一貫的休息日“出招”的作風(fēng)，讓不少人惴惴不安。

降息傳聞拆解分析，包含著兩層信息，一是會(huì)降息，二是時(shí)點(diǎn)就是近期，甚至近一兩周之內(nèi)。業(yè)界都認(rèn)為目前有降息的必要。

從剛公布的4月PMI數(shù)據(jù)看，雖然較今年前幾個(gè)月略有改善，經(jīng)濟(jì)階段性底部或已出現(xiàn)，但仍創(chuàng)歷年同期最低，說明穩(wěn)增長(zhǎng)依舊十分重要，要加快利好政策釋放的速度。預(yù)計(jì)二季度將有一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施出臺(tái)，其中，貨幣政策肯定不會(huì)缺席。

更為重要的是，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本居高不下，降息確實(shí)是一個(gè)直接而有效的手段，因?yàn)榻迪��?shí)際上是影響銀行貸款的利率，而銀行貸款占社會(huì)融資規(guī)模的比例接近2/3，降息對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的傳導(dǎo)效果更快更明顯。

雖然自去年11月以來，央行已經(jīng)兩次降息、兩次降準(zhǔn)，有效降低貨幣市場(chǎng)利率至3年低點(diǎn)，但長(zhǎng)端的國(guó)債利率、信貸利率依然高企難下。利率不降，經(jīng)濟(jì)增速下行難止。

因此，諸如降息、降準(zhǔn)等常規(guī)貨幣政策的操作空間肯定還存在。只是其中蘊(yùn)含了太多寬松的信號(hào)，而央行又一再?gòu)?qiáng)調(diào)貨幣政策要穩(wěn)健、適度，頻繁使用的可能性并不高。

預(yù)測(cè)政策的方向可能比較容易，但猜測(cè)政策出臺(tái)的具體時(shí)點(diǎn)則難度較大。根據(jù)近期和前期多數(shù)機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)測(cè)，下一次降息或在6月底前出現(xiàn)。

（作者系財(cái)經(jīng)媒體人）

責(zé)編：ZB