揭秘東方證券13年IPO坎坷路

長(zhǎng)江商報(bào)消息 □見(jiàn)習(xí)記者 胡飛

“好幾年未見(jiàn)年終獎(jiǎng)的影子了，就連平時(shí)過(guò)節(jié)的福利都在縮減”。1月9日，東方證券一位不愿透露姓名的內(nèi)部員工向長(zhǎng)江商報(bào)記者抱怨道。

1月10日，長(zhǎng)江商報(bào)記者又聯(lián)系上東方證券資產(chǎn)管理公司、匯添富基金等東方證券的子公司相關(guān)人士，均證實(shí)了上述消息。由此看來(lái)，IPO在即的東方證券正在“過(guò)冬”。

“往年還會(huì)發(fā)放年終獎(jiǎng)，但從2011年后全沒(méi)動(dòng)靜，都是為了上市做鋪墊�！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析，東方證券多年停發(fā)年終獎(jiǎng)有粉飾財(cái)報(bào)之嫌。

長(zhǎng)江商報(bào)記者了解到，東方證券有上市夙愿已久。不過(guò)，2005年和2008年均在關(guān)鍵一年因業(yè)績(jī)虧損鎩羽而歸。

2014年末，券商板塊整體走強(qiáng)，被業(yè)界稱(chēng)為“券商上市的好時(shí)機(jī)”， 2014年12月9日，東方證券披露了新版招股書(shū)申報(bào)稿，如果順利的話，醞釀了13年之久的IPO或?qū)�圓夢(mèng)。

A

業(yè)績(jī)虧損兩次IPO折戟

“東方證券上市路其實(shí)十分崎嶇�！睎|方證券一潘姓內(nèi)部員工告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者，早在2001年，東方證券便已提出上市計(jì)劃，于2003年完成首次增資擴(kuò)股。就在公司上市前景愈見(jiàn)明朗時(shí)，2005年其凈利潤(rùn)虧損3168.55萬(wàn)，上市之路因業(yè)績(jī)虧損功虧一簣。

東方證券再啟上市計(jì)劃是在2006年，擬定光大證券為保薦人。兩年后，相同的悲劇再度上演。就在東方證券欲圓上市夢(mèng)時(shí)，突遇2008年的全球金融危機(jī)，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額虧損，上市公司“三年持續(xù)盈利”這一硬性指標(biāo)將其擋在了上市門(mén)外。

B

險(xiǎn)陷76億包銷(xiāo)危機(jī)

東方證券是長(zhǎng)江證券增發(fā)的主承銷(xiāo)商，按照計(jì)劃該次增發(fā)將采取余額包銷(xiāo)的方式進(jìn)行。若無(wú)投資者參與配售，東方證券將以76億元包銷(xiāo)這些配股，成為長(zhǎng)江證券的大股東，進(jìn)而違反證監(jiān)會(huì)“一參一控”的有關(guān)規(guī)定。如此高額的包銷(xiāo)費(fèi)用，勢(shì)必將對(duì)東方證券2011年年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生不小的影響，這對(duì)當(dāng)時(shí)欲求上市的東方證券來(lái)說(shuō)無(wú)疑是燃眉之急。

不過(guò)，好在該發(fā)行計(jì)劃后來(lái)縮水，募集資金的總量也從76億元，下調(diào)到25.34億元。以東方證券為首的承銷(xiāo)團(tuán)僅包銷(xiāo)了1.10億股，占該發(fā)行總量的55.03%。

C

成長(zhǎng)性成IPO之路難題

證監(jiān)會(huì)2009年頒布《關(guān)于完善證券公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市有關(guān)審慎性監(jiān)管要求的通知》將“具有良好的成長(zhǎng)性”修正為“公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理行業(yè)等主要業(yè)務(wù)中，至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)率近兩年位于行業(yè)平均水平之上�！� 然而，一系列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，東方證券無(wú)論在自營(yíng)業(yè)務(wù)還是投資方面，持續(xù)增長(zhǎng)性存在明顯不足，“靠天吃飯”的券商特性被展現(xiàn)得淋漓盡致。

D

IPO前夕現(xiàn)人事變革

在遞交招股說(shuō)明書(shū)前夕，東方證券還迎來(lái)了新一輪人事調(diào)整。

2014年10月后，宋雪楓接替肖銀濤擔(dān)任東方證券監(jiān)事會(huì)主席。同時(shí)，董監(jiān)事會(huì)換屆以后，7人新進(jìn)入董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。

東方證券內(nèi)部知情人士透露，“宋雪楓出任監(jiān)事會(huì)主席使得大股東申能集團(tuán)對(duì)東方證券的控制力進(jìn)一步加強(qiáng)。”

據(jù)了解，東方證券除了獨(dú)董以外的10名董事中，僅潘鑫軍和金文忠是以公司高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的身份出任董事，其余8人董事均來(lái)自股東方。

湖北阜華投資董事長(zhǎng)陳阜東表示，“人事變動(dòng)對(duì)核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)造成實(shí)質(zhì)性變化，進(jìn)而影響到公司經(jīng)營(yíng)、管理、決策，使企業(yè)發(fā)生重大變化，將影響其上市。若僅為股東方代表發(fā)生變化，則對(duì)企業(yè)上市影響不大�！�

此外，按照東方證券現(xiàn)有的股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，如果東方證券能夠順利上市，不少參股的上市公司或?qū)⑹芤妗Ｗ钚骂A(yù)披露信息顯示，參股東方證券的上市公司有長(zhǎng)城信息、浦東金橋、上海九百和上海建工。其中，長(zhǎng)城信息持有東方證券1.5億股，占總股本4.84%。

主要

股東

股東名稱(chēng)

持股比例（%）

1

申能（集團(tuán)）有限公司

38.38

2

上海海煙投資管理有限公司

7.15

3

文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)

6.42

4

上海電氣（集團(tuán)）總公司

4.84

5

上海市郵政公司

4.78

6

上海金橋出口加工區(qū)開(kāi)發(fā)股份有限公司

3.88

7

長(zhǎng)城信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司

3.34

8

上海建工集團(tuán)股份有限公司

3.12

9

上海致達(dá)科技集團(tuán)有限公司

2.91

10

綠地控股集團(tuán)有限公司

2.46

東方證券

發(fā)行前總股本：42.82億股

擬發(fā)行后總股本：52.82億股

擬發(fā)行數(shù)量：100000萬(wàn)股

占發(fā)行后總股本：18.93%

主承銷(xiāo)商：光大證券股份有限公司

承銷(xiāo)方式：余額包銷(xiāo)

責(zé)編：ZB