給上市公司政府補貼應慎重

長江商報消息 核心提示：

政府熱衷于向上市公司提供財政補貼，使A股市場的市場調節(jié)機制失靈，市場的投資質量也因此難以提高。這個問題之所以形成，是長期以來我國的政府過度干預微觀經濟在股市上的反映。

最近正是A股市場所有上市公司公布2013年業(yè)績的密集時期。到4月10日，已有1556家上市公司公布了去年的年報，其中竟然有1377家公司獲得了政府補貼，合計金額超過770億元，占已公布年報公司比例高達86%。隨著更多公司的年報公布出來，預計將有更多的上市公司加入這一行列。

政府財政資金補貼上市公司，這在A股市場已經不是“新鮮事物”。去年的這個時候，有媒體統(tǒng)計，在當時所有的2537家上市公司中，有2387家獲得了政府補貼，占比高達94%，而合計補助金額則達到1070億元。

政府要不要給企業(yè)提供補貼？這個問題不能一概而論。一些從事公共事業(yè)、公益性事業(yè)服務的企業(yè)，其產品定價不能完全按市場化的路徑，而應由政府來確定讓所有民眾能夠承受的較低的價格。如果政府對這類企業(yè)不提供補貼，它們就會出現嚴重虧損，無法維持下去。因此，政府的財政補貼實際上是政府通過這種補貼來向民眾提供公用事業(yè)、公益性事業(yè)方面的社會福利。但現在的問題是，即使是這種補貼，由于其動用的是作為公共資源的財政資金，因此必須接受來自民眾的監(jiān)督。而實際上，目前的政府補貼卻處于模糊狀態(tài)，甚至由于缺少監(jiān)管，政府補貼很大程度上淪為企業(yè)的福利，民眾并沒有享受到由政府補貼所應產生的低價服務。

比如中石油、中石化這兩大央企，它們年年都可獲得以百億元計的巨額政府補貼，其理由是這兩家企業(yè)承擔了政府所要求的油價控制任務。但實際上，我國的油價雖然由政府來確定，但政府的定價機制卻是參照國際市場的價格變動來確定�！皟赏坝汀泵恳荒甓寄塬@得巨額利潤，并沒有因為政府下達的控制油價的任務而出現虧損。因此，政府對“兩桶油”的補貼基本上是多余的，它成了“兩桶油”高福利的添加劑，而高油價不僅使民眾承受壓力，也提升了物流費用，不利于經濟增長。

上市公司已經是市場化的企業(yè)，它的資金通過股票發(fā)行籌集，上市以后也可以通過增發(fā)新股、配股等再融資手段籌資。在企業(yè)已經成為上市公司以后，如果政府繼續(xù)向其提供補貼，只能說明這些企業(yè)并不符合市場化的要求，它們的上市公司身份是值得懷疑的。高達八九成的上市公司可以獲得政府補貼，它所反映的問題是A股市場上大量企業(yè)徒有上市公司的招牌，卻未能建立起真正市場化的機制。而政府之所以樂意向上市公司提供財政補貼，不能排除的一個因素是，仍然將上市公司當作地方政績的一個金字招牌來看待，特別是一些連續(xù)虧損面臨退市威脅的公司。一些地方政府為了保住它們的上市資格而向其提供補貼，讓其能夠通過會計手段改變連續(xù)虧損的紀錄，逃過退市，而這最終還是損害了投資者的利益。

政府熱衷于向上市公司提供財政補貼，使A股市場的市場調節(jié)機制失靈，市場的投資質量也因此難以提高。這個問題之所以形成，是長期以來我國的政府過度干預微觀經濟在股市上的反映。因此，解決這個問題的途徑也只能是切實轉變政府職能，斬斷政府“亂摸市場的手”，特別是對一些承擔了公用事業(yè)、公益性事業(yè)服務的上市公司，政府雖然有理由提供補貼，也必須加強監(jiān)管，不能讓補貼最終演變成為這些企業(yè)的高福利。

（作者系財經專欄作家）

■特約評論員 周俊生

責編：ZB