五大行亮麗成績背后的轉(zhuǎn)型之憂

長江商報消息 ■特約評論員孫興杰

核心提示：亮麗的成績單背后是中國銀行業(yè)處于轉(zhuǎn)型前夜的焦慮，既有的盈利模式正在面臨挑戰(zhàn)，利息差在縮小，如何從產(chǎn)品和服務(wù)中獲利擺在各大銀行的面前。

近日，五大行2013年的年報公之于眾，成績單依然亮麗，雖然利潤已經(jīng)告別萬億級別，但是一年還是能賺8628億元，平均每天賺23.6億元，銀行業(yè)的利潤水平遠遠高于其他行業(yè)。五大行的利潤總額占全行業(yè)的六成以上，顯示出中國銀行業(yè)集中度之高，最大的銀行工行日賺7億元，成為最能賺錢的銀行。亮麗的成績單背后是中國銀行業(yè)處于轉(zhuǎn)型前夜的焦慮，既有的盈利模式正在面臨挑戰(zhàn)，利息差在縮小，如何從產(chǎn)品和服務(wù)中獲利擺在各大銀行的面前。

五大行的不良資產(chǎn)余額和不良資產(chǎn)比率都比較少，從表面上來看，資產(chǎn)的質(zhì)量還是比較高的。但是需要提醒的是，五大行優(yōu)良的資產(chǎn)背后是幾年前國有銀行不良資產(chǎn)的剝離。為了激活銀行業(yè)的活力，在21世紀前十年，中國政府對銀行業(yè)進行了大規(guī)模的改革，通過將不良資產(chǎn)剝離到“壞銀行”中，然后政府予以注資，五大行擁有了巨大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。被剝離出來的不良資產(chǎn)雖然不在五大行的財務(wù)報表內(nèi)，但是還是負有連帶責(zé)任。2009年配合中國政府大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃，五大行成為流動性的抽水機，為市場注入了大量信貸資金。隨著信貸政策收緊，經(jīng)濟增速下滑，產(chǎn)能過剩嚴重，地方債務(wù)膨脹，銀行業(yè)面臨著新一輪不良資產(chǎn)的挑戰(zhàn)。有學(xué)者認為，中國銀行可能不得不再次剝離不良資產(chǎn)。近日有媒體披露，中國銀行行長陳四清表示在2014年要打一場資產(chǎn)質(zhì)量保衛(wèi)戰(zhàn)，其中一個措施是用投行手段來化解不良貸款。

2013年五大行中除中行之外，其他四大行的盈利速度是在下降的，不良資產(chǎn)比率則處于上升狀態(tài)。另外，除中行之外，其他銀行的凈息差出現(xiàn)不同程度下降，農(nóng)行凈息差最高為2.79%，但同比下降2個基點，工行凈息差為2.57%，同比下降9個基點。依靠息差盈利的模式正遭到利率市場化的挑戰(zhàn)。在既有的利率管制之下，銀行單靠放款就能站著把錢給賺了。兩會期間央行行長周小川宣布利率市場化將在最近一兩年內(nèi)實現(xiàn)，而存款利率市場化是最后一步。

互聯(lián)網(wǎng)金融和民營銀行的進場助推了利率市場化時代的到來。2013年被認為是互聯(lián)網(wǎng)金融元年，阿里巴巴的余額寶以及騰訊的理財通，在短時間內(nèi)吸收大量的存款，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品給予客戶高額回報，對銀行攬儲造成了一定的沖擊。近期關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的辯論很多，有些人認為互聯(lián)網(wǎng)金融沒有創(chuàng)新。但是在中國既有的金融體系之下，依托互聯(lián)網(wǎng)金融的基金產(chǎn)品推動了貨幣基金市場的發(fā)育，增強了儲戶與銀行的議價能力，使閑余資金能夠集中起來進入銀行間貨幣市場，這本身就是很大的創(chuàng)新。去年央行推出大額可轉(zhuǎn)讓存單打開了存款利率市場化的口子，而互聯(lián)網(wǎng)金融則提供了另一個撬動利率市場化的支點。顯然，互聯(lián)網(wǎng)金融動了傳統(tǒng)商業(yè)銀行利潤的奶酪，也引起了各大行的不滿，在存款利率市場化的大前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是不可逆轉(zhuǎn)的，各大商業(yè)銀行唯有面對現(xiàn)實。

銀行是中國主要的融資渠道，這既給銀行體系帶來了巨大的利潤空間，同時匯聚了金融風(fēng)險。中國金融改革的一個大方向是建立健全的資本市場，金融“脫媒”意味著更多直接融資，而不是依靠銀行的中介。目前，中國債券市場中的主體依然是銀行，資本市場的改革任重道遠。

中國銀行業(yè)體系中五大商業(yè)銀行成為難以撼動“銀團”，銀行業(yè)獨大，而國有銀行在銀行體系中一枝獨秀，使銀行信貸很難惠及中小企業(yè)。隨著民營銀行進入市場，銀行多元化或許可以破冰，存款保險制度的穩(wěn)步推進是建立多層次銀行體系的基礎(chǔ)。讓五大行進入真正的市場競爭之中，權(quán)衡風(fēng)險與收益，如此才能使信貸的期限與風(fēng)險避免錯配。

（作者系經(jīng)濟學(xué)博士后）

責(zé)編：ZB