“A股虧損王”賣家當保牌不是明智之舉

長江商報消息 ■特約評論員 周俊生

被稱為“A股虧損王”的央企上市公司中國遠洋近日發(fā)布公告稱，2013年公司歸屬上市公司股東凈利潤為2.35億元。在這家公司連續(xù)3年虧損、面臨摘牌退市威脅的緊要關(guān)頭，這兩個多億的利潤使其成功地化險為夷，憑著這微薄的利潤，中國遠洋即使在未來的經(jīng)營情況仍然不見好轉(zhuǎn)，但起碼可以在A股市場上繼續(xù)混下去了。

中國遠洋在2011、2012年連續(xù)兩年出現(xiàn)巨虧，虧損總額高達200億元，如果2013年繼續(xù)出現(xiàn)虧損，按照《公司法》的要求只能退市。2013年，中國遠洋的主業(yè)遠洋運輸，一點也沒有起色，虧損額度高達71.79億元，雖然到目前為止滬深兩地所有上市公司的年報還未出齊，但以中國遠洋龐大的體量來說，如果單列其主營業(yè)務(wù)，“A股虧損王”的帽子很可能無法摘下來。因此，在2013年里，中國遠洋以瘋狂的干勁開始了資產(chǎn)出售，僅以大宗交易來說就有4項，公司旗下的兩家子公司和兩家子公司所屬的兩家全資企業(yè)，被全部或大部甩賣，以此得到了84.26億元營業(yè)外收入，用來填補主業(yè)虧損后才剩下了兩個多億元凈利潤。

通過這樣一番賣家當?shù)倪\作，中國遠洋的上市牌照保住了，但其經(jīng)營狀況并沒有因此改觀。顯而易見，對于中國遠洋來說，保住這樣的上市牌照是沒有意義的，而對于A股市場來說，這樣一個“虧損王”繼續(xù)留在市場上，只會降低整個股票市場的質(zhì)量。中國遠洋玩弄的這一套把戲，在以往的A股市場上多次出現(xiàn)過，很多垃圾股就是以此手段年復一年地賴在市場上。近幾年來，證監(jiān)部門加強了市場監(jiān)管，對于這種僅僅依靠資產(chǎn)甩賣來保殼的公司多有限制。但是，當遇到中國遠洋這樣一家央企時，證監(jiān)部門也只能睜一只眼閉一只眼了。

A股市場的投資質(zhì)量之低在全球市場堪稱前列，這已經(jīng)成為制約市場健康發(fā)展的一個頑癥。而這個頑癥之所以難以消除，一個很大的原因就是長期虧損公司難以退市，大量本應(yīng)退市的公司拉低了市場的整體質(zhì)量。事實上，這些公司即使留在市場上，由于它們的再融資功能已經(jīng)喪失，唯一的價值就是等待有人出重金來對其實施資產(chǎn)重組。但在股票發(fā)行注冊制改革呼聲越來越高的背景下，上市公司這塊金字招牌的價值正在減退，因此通過重組換殼的希望也越來越渺茫。

對中國遠洋來說，頂著一個“A股虧損王”的名聲繼續(xù)留在市場上已經(jīng)沒有意義，而為此將大量資產(chǎn)出血甩賣更是傷了公司的元氣，實在是得不償失。所謂長痛不如短痛，中國遠洋倒不如退出市場，減輕來自資本市場的壓力，收攏戰(zhàn)線，用幾年時間臥薪嘗膽將主業(yè)經(jīng)營好，而不必在現(xiàn)時為了一個已經(jīng)沒有什么價值的上市牌照而苦苦支撐。

（作者系財經(jīng)專欄作家）

責編：ZB