中國企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)與管理模式

長江商報消息 ■劉昌平（武漢大學(xué)社會保障研究中心研究員）

企業(yè)年金治理是企業(yè)年金計劃運(yùn)行的保障，是年金基金安全的基石。從廣義上說，企業(yè)年金治理可以看作一系列制度安排，包括用于保護(hù)計劃參與職工和受益人利益的法律和監(jiān)管框架。一個完善的治理體系將給予管理年金基金的所有當(dāng)事人有效的激勵，確保其代表計劃參與職工和受益人的最大化利益。

一、企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)

我國企業(yè)年金制度采取信托型管理模式，并建立以信托關(guān)系為核心，以委托代理關(guān)系為補(bǔ)充的治理結(jié)構(gòu)。因此，《信托法》成為規(guī)范企業(yè)年金管理，明晰年金基金管理中相關(guān)角色定位及職權(quán)范圍的基本法律之一。按照《信托法》規(guī)定，在信托關(guān)系中，信托財產(chǎn)的運(yùn)作一般不受受托人經(jīng)營狀況和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的影響，具有獨(dú)立的法律地位；信托財產(chǎn)與受托人所有的財產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為其固有財產(chǎn)的一部分；受托人的更迭一般不影響信托的存續(xù)，等等。這些法律規(guī)定為年金計劃受托人長期管理和運(yùn)用信托財產(chǎn)，為委托人實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移和管理財產(chǎn)的長期安排，都提供了制度上的保障。

作為年金計劃委托人的企業(yè)和職工與年金計劃受托人之間依據(jù)《信托法》建立信托關(guān)系，企業(yè)和職工將作為信托財產(chǎn)的年金基金委托給計劃受托人；計劃受托人取得了年金基金受托權(quán)之后，依據(jù)自身的能力與資格要求將年金基金的投資管理權(quán)、基金托管權(quán)和賬戶管理權(quán)中的一項或多項權(quán)能委托給第三方法人機(jī)構(gòu)，計劃受托人與第三方法人機(jī)構(gòu)之間依據(jù)《合同法》建立委托代理關(guān)系。但是，按照《企業(yè)年金基金管理辦法》，不論計劃受托人是否具有承擔(dān)基金托管人的資格與能力，年金基金托管人職能必須委托給外部法人機(jī)構(gòu)。

從法理上講，受托人是年金基金運(yùn)作的主體，其擁有除受益權(quán)之外的所有權(quán)能，包括年金基金的所有權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)和處置權(quán)。需要特別強(qiáng)調(diào)的是，即使賬戶管理、基金托管和投資管理等業(yè)務(wù)由第三方法人機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)，受托人的“分權(quán)行為”并不意味著是對信托權(quán)的“轉(zhuǎn)委托”，受托人仍然是年金基金管理事務(wù)的第一責(zé)任人，對其他當(dāng)事人的行為進(jìn)行監(jiān)督并承擔(dān)信托財產(chǎn)的全部責(zé)任。

二、企業(yè)年金基金管理模式

年金基金管理模式實(shí)際上是受托人行使管理權(quán)力的一種結(jié)果，因此以計劃受托人為出發(fā)點(diǎn)可以將年金基金管理模式分為兩個層次：

1.理事會受托模式和法人受托模式。按照受托機(jī)構(gòu)的組織性質(zhì)，年金基金管理模式可以分為理事會受托模式和法人受托模式。法人受托模式是指年金計劃的委托人（企業(yè)和職工）將年金基金運(yùn)營管理等相關(guān)事務(wù)委托給一個符合國家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)，由其行使處置和管理年金基金財產(chǎn)的相關(guān)職責(zé)；理事會受托模式是指設(shè)立企業(yè)年金計劃的企業(yè)和參加該年金計劃的職工將年金基金的管理權(quán)和相關(guān)事務(wù)委托給企業(yè)內(nèi)部成立的本企業(yè)年金計劃的年金理事會，由其行使處置和管理本企業(yè)年金基金的相關(guān)職責(zé)。

2.分拆模式與“捆綁”模式。年金理事會和法人受托機(jī)構(gòu)作為年金基金財產(chǎn)的受托人，具備管理和處分年金基金財產(chǎn)的全部權(quán)能，但是這不意味著年金計劃受托人具備管理和處分年金基金財產(chǎn)的資格和能力，當(dāng)年金計劃受托人不具備法律、法規(guī)規(guī)定的資格和行為能力的前提下，年金計劃受托人必須將年金基金的賬戶管理、托管和投資管理職能“外包”，即委托給具備法律行為能力的第三方機(jī)構(gòu)。

責(zé)編：ZB