互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管應未雨綢繆

長江商報消息 12月9日，央行在處置非法集資部際聯(lián)席會議座談會上提出，應當在鼓勵P2P網(wǎng)絡借貸平臺創(chuàng)新發(fā)展的同時，合理設定其業(yè)務邊界，劃出紅線。明確平臺的中介性質，明確平臺本身不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。

這一信息的發(fā)布，表明P2P風險引起央行高度關注。據(jù)統(tǒng)計，僅今年8月以來，P2P網(wǎng)貸領域就發(fā)生了多起大規(guī)模的借貸糾紛，甚至爆發(fā)了P2P網(wǎng)貸平臺負責人的潛逃事件。一份2013年P2P投資者調查結果更顯示，在涉足P2P的投資者中，有高達27%的投資者遭受損失。

央行即將祭出的這一監(jiān)管舉措不僅厘清了合法P2P網(wǎng)貸與非法集資的邊界，而且極其具有針對性。比如，針對平臺違法擔�，F(xiàn)象，明確P2P網(wǎng)貸必須回歸中介本質；再如，針對平臺直接借出或借入資金現(xiàn)象，明確將“擬建第三方資金托管機制”。不過，這一必要監(jiān)管舉措?yún)s有些姍姍來遲。我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)萌芽于2007年，至今已有6年之久；快速發(fā)展于2011年，至今亦已有近3年。而在P2P網(wǎng)貸如此之長的發(fā)展期內，相關監(jiān)管部門卻一直沒有出臺明晰的監(jiān)管標準，亦一直沒有到位的監(jiān)管實踐。對于新生的金融模式，監(jiān)管部門固然應該對其適當包容，而不是一棒子打死。但是，包容并不等于縱容，更不等于可以無限期地無視自身監(jiān)管職責，非得到局面難以收拾時才出手整治。

遲到的必要監(jiān)管，不僅縱容了P2P網(wǎng)貸的亂象，相當多的投資者因此慘遭損失。而且因為缺乏明晰的界定，更導致了P2P網(wǎng)貸行業(yè)在快速膨脹之后，當下已進入后續(xù)無力的發(fā)展困頓期。前車之鑒，后事之師，監(jiān)管部門應以此為鑒，防止這一教訓在當下日益興起的其他互聯(lián)網(wǎng)金融領域重演。

今年下半年以來，實力更大、起點更高的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，均已在金融領域展開了一場近乎瘋狂的“跑馬圈地”。這其中，以支付寶結盟天弘基金、微信聯(lián)合人保財險、百度上線理財產(chǎn)品“百發(fā)”最為典型。誠然，與注冊資本最低僅需10萬元的P2P網(wǎng)貸平臺相比，互聯(lián)網(wǎng)巨頭打造的新金融平臺，其注冊資本近乎均在億元以上，后續(xù)運營資金更是數(shù)以十億計。但是，這并不意味著新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融沒有風險，更不等于說新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融的風險會因為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強大實力得到完全消減。

事實上，新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融所掀起的熱潮，之所以其風險至今沒有暴露，除了與互聯(lián)網(wǎng)巨頭實力更強、經(jīng)營較為規(guī)范（與P2P網(wǎng)貸相比）有關外，更為重要的是時間因素。迄今為止，支付寶推出余額寶才半年不到，微信賣保險也才3個多月，百度“百發(fā)”的上線更是僅有1個半月。在這么短的運營周期內，即使其存在風險，也不可能如此之早地暴露。新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融風險，不僅不可能因為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強大實力而得到完全消減；反而會因其資金流量巨大以及其混業(yè)金融的業(yè)態(tài)，更容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。

故而，我們有必要提醒相關監(jiān)管部門，針對資金流量更大、系統(tǒng)連帶風險更廣的新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管部門在度過一定的觀察期之后，應未雨綢繆盡快制定可操作性的監(jiān)管標準，并強化新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管實踐，以避免P2P網(wǎng)貸亂象的重演。

（作者系中國金融智庫研究員）

■ 特約評論員 楊國英

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