中國金融監(jiān)管：變革及創(chuàng)新

長江商報(bào)消息 我國金融監(jiān)管制度經(jīng)過幾十年的發(fā)展，目前已形成“一行三會(huì)”的分立金融監(jiān)管格局，這種三足鼎立的分業(yè)監(jiān)管格局較好地控制了金融市場之間風(fēng)險(xiǎn)的濡染，對(duì)我國金融市場的健康發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。但近年來，伴隨金融全球化的趨勢的不斷發(fā)展，金融監(jiān)管制度也面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。當(dāng)前的金融分業(yè)監(jiān)管格局對(duì)我國金融市場的安全穩(wěn)定發(fā)展起到了積極保障作用，但也暴露出一定的瑕疵。在全球金融監(jiān)管改革風(fēng)起云涌的背景下，結(jié)合中國的金融監(jiān)管實(shí)踐，構(gòu)建一個(gè)安全與效率并重的金融監(jiān)管制度，是我國金融監(jiān)管制度變革的終極目標(biāo)。

一、調(diào)整創(chuàng)新金融監(jiān)管理念

本次金融危機(jī)不僅對(duì)世界各國的經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了重要的影響，也給世界各國的金融監(jiān)管哲學(xué)帶來深刻的反思。英國、美國、日本等在金融監(jiān)管變革中采用原則監(jiān)管以取代原先的規(guī)則監(jiān)管，金融監(jiān)管理念變遷中折射出金融監(jiān)管哲學(xué)的變化。海外發(fā)展國家金融監(jiān)管理念的變遷，是源于對(duì)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關(guān)系的辨析。雖然我國的金融市場與西方發(fā)達(dá)國家成熟的金融市場有本質(zhì)的差別，但此次西方金融監(jiān)管理念的更新，給我國的金融監(jiān)管實(shí)踐帶來了一定的啟示。現(xiàn)階段的我國金融監(jiān)管理念的調(diào)整應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則。

1.保持金融監(jiān)管的規(guī)則原則。就當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管現(xiàn)狀來看,我國尚不完全具備實(shí)施“以原則為基礎(chǔ)”的監(jiān)管的外部環(huán)境和內(nèi)部條件。因此，現(xiàn)階段“規(guī)則監(jiān)管”還是我國金融監(jiān)管遵循的主要原則，也是維護(hù)金融穩(wěn)定的主要法制手段。

2.重視原則導(dǎo)向監(jiān)管理念的精神，部分引入原則性金融監(jiān)管。雖然我國金融監(jiān)管的形勢導(dǎo)致現(xiàn)階段金融監(jiān)管仍然需遵循“規(guī)則監(jiān)管”的原則，但“規(guī)則監(jiān)管”在本次金融危機(jī)中爆發(fā)出來的弊端，需要引起我們重視和警惕。因此，在我國的金融監(jiān)管實(shí)踐中應(yīng)重視原則監(jiān)管的人文精神，應(yīng)當(dāng)積極促進(jìn)金融監(jiān)管人員素質(zhì)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)自律水平的提高，為以后金融監(jiān)管理念的逐步過渡創(chuàng)造條件。就我國金融市場的監(jiān)管現(xiàn)狀來看，為了提高監(jiān)管的效率，可考慮在部分領(lǐng)域、部分階段引入原則性監(jiān)管的做法。因?yàn)椋瑢?duì)于金融監(jiān)管的結(jié)果來說，有效力的規(guī)則監(jiān)管和高效率的原則監(jiān)管同樣重要，只要能夠促進(jìn)金融一體化和增強(qiáng)金融穩(wěn)定性都是好的金融方式。

二、夯實(shí)金融微觀審慎監(jiān)管

本次金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國家提出了金融宏觀審慎監(jiān)管的思路。但宏觀審慎監(jiān)管體系的建立并不意味著推翻原有的微觀監(jiān)管框架，相反只有微觀審慎監(jiān)管基礎(chǔ)夯實(shí)，宏觀審慎監(jiān)管才能順利實(shí)施。因此，宏觀審慎監(jiān)管的框架中并不能否認(rèn)微觀審慎監(jiān)管的重要性，相反更要強(qiáng)調(diào)微觀審慎在宏觀審慎監(jiān)管中的重要地位和作用。

與海外成熟市場經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)相比，中國的金融機(jī)構(gòu)大多還是政府控股，或雖然有民間資本進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)但政府干預(yù)明顯，金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置仍然具有明顯的同質(zhì)性和盲目性，并缺乏完善的公司治理結(jié)構(gòu)和成熟的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。這些金融機(jī)構(gòu)的單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制仍然是我國金融監(jiān)管當(dāng)前的重點(diǎn)，因此在發(fā)達(dá)國家探索宏觀審慎制度的時(shí)候，中國還不得不繼續(xù)微觀審慎領(lǐng)域未完成的改革。

目前，我國的微觀審慎監(jiān)管應(yīng)該做的工作包括：加強(qiáng)微觀審慎監(jiān)管，引領(lǐng)金融機(jī)構(gòu)從全周期的視角實(shí)施經(jīng)營管理行為的作用；強(qiáng)化微觀審慎監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)搜集和分析工作；進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)微觀金融機(jī)構(gòu)的壓力測試；樹立金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化的管理理念；提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)宏觀風(fēng)險(xiǎn)的敏感度等。

三、構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管的框架

全球金融監(jiān)管變革發(fā)生后，宏觀審慎監(jiān)管也逐步提上我國金融監(jiān)管的議事日程。宏觀審慎監(jiān)管在中國的執(zhí)行環(huán)境具有特殊性，由于特殊的國情，中國系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式與國外有明顯的不同。歐美國家容易出現(xiàn)的宏觀審慎監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，如大銀行的倒閉，在中國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制下，出現(xiàn)的概率并不大。但這并不是說中國就沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，只是中國的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來源或表現(xiàn)形式不同。目前中國的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)聚焦在銀行的不良貸款及房地產(chǎn)泡沫等問題上，同時(shí)，由于在中國的金融監(jiān)管體制中，政府身兼多重職能，也使中國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中又增加了政治因素和體制因素。

針對(duì)我國的實(shí)際情況，我國宏觀審慎監(jiān)管者需要關(guān)注和監(jiān)測金融支付體系和金融機(jī)構(gòu)整體的穩(wěn)定情況。還需要研究在周期性經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策與金融監(jiān)管政策之間的關(guān)系，以及在維持消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定的前提下，協(xié)調(diào)貨幣政策與不動(dòng)產(chǎn)、金融資產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系。在宏觀審慎監(jiān)管政策工具的研究和開發(fā)方面，應(yīng)設(shè)計(jì)開發(fā)出既能維護(hù)我國利益、又能夠有效加強(qiáng)和改善我國金融監(jiān)管的宏觀審慎監(jiān)管的指標(biāo)和方法，完善我國的金融監(jiān)管框架。

四、加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和國際合作

本次金融危機(jī)之后，各國政府開始更關(guān)注金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作。我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)合作可從以下幾個(gè)方面入手。

1.成立全國金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)委員會(huì)。在當(dāng)前中國金融現(xiàn)實(shí)情況下，建議成立由國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)掛帥，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、人民銀行、財(cái)政部等部門組成的全國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)涉及全局性的重大監(jiān)管問題、重大金融風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行協(xié)調(diào)處理。

2.完善金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度。鑒于金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議在我國當(dāng)前的必要性和重要性，在有關(guān)金融業(yè)基本法未作修改的情況下，應(yīng)由國務(wù)院以行政法規(guī)的形式進(jìn)行規(guī)定。

3.明確金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作分工。建議由中國人民銀行擔(dān)任金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作的牽頭人，對(duì)金融監(jiān)管的重大問題進(jìn)行溝通和監(jiān)管。其他各類金融監(jiān)管部門，從金融穩(wěn)定的角度出發(fā)，針對(duì)金融重大問題共同協(xié)商和共同處置，以維護(hù)金融市場的穩(wěn)定和安全。

4.采取多種途徑參與全球金融監(jiān)管合作。在全球合作方面，應(yīng)積極參與國際金融多邊規(guī)則的制訂過程，謀求更大的國際金融監(jiān)管話語權(quán)；在地區(qū)多邊合作方面，應(yīng)重視與東盟各國以及日、韓及我國香港地區(qū)、臺(tái)灣地區(qū)等東亞國家和地區(qū)的金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)，維護(hù)區(qū)域金融安全與穩(wěn)定，并帶動(dòng)我國金融監(jiān)管水平的提高；在雙邊合作方面，要促進(jìn)雙邊監(jiān)管當(dāng)局的信息共享，強(qiáng)化對(duì)流動(dòng)資本的監(jiān)管。

■陳紅（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院教授）

責(zé)編：ZB