中國金融監(jiān)管：變革及創(chuàng)新

長江商報消息 我國金融監(jiān)管制度經(jīng)過幾十年的發(fā)展，目前已形成“一行三會”的分立金融監(jiān)管格局，這種三足鼎立的分業(yè)監(jiān)管格局較好地控制了金融市場之間風險的濡染，對我國金融市場的健康發(fā)展起到了積極的推動作用。但近年來，伴隨金融全球化的趨勢的不斷發(fā)展，金融監(jiān)管制度也面臨新的挑戰(zhàn)和機遇。當前的金融分業(yè)監(jiān)管格局對我國金融市場的安全穩(wěn)定發(fā)展起到了積極保障作用，但也暴露出一定的瑕疵。在全球金融監(jiān)管改革風起云涌的背景下，結合中國的金融監(jiān)管實踐，構建一個安全與效率并重的金融監(jiān)管制度，是我國金融監(jiān)管制度變革的終極目標。

一、調整創(chuàng)新金融監(jiān)管理念

本次金融危機不僅對世界各國的經(jīng)濟格局產(chǎn)生了重要的影響，也給世界各國的金融監(jiān)管哲學帶來深刻的反思。英國、美國、日本等在金融監(jiān)管變革中采用原則監(jiān)管以取代原先的規(guī)則監(jiān)管，金融監(jiān)管理念變遷中折射出金融監(jiān)管哲學的變化。海外發(fā)展國家金融監(jiān)管理念的變遷，是源于對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關系的辨析。雖然我國的金融市場與西方發(fā)達國家成熟的金融市場有本質的差別，但此次西方金融監(jiān)管理念的更新，給我國的金融監(jiān)管實踐帶來了一定的啟示。現(xiàn)階段的我國金融監(jiān)管理念的調整應遵循以下兩個原則。

1.保持金融監(jiān)管的規(guī)則原則。就當前金融機構和監(jiān)管現(xiàn)狀來看,我國尚不完全具備實施“以原則為基礎”的監(jiān)管的外部環(huán)境和內部條件。因此，現(xiàn)階段“規(guī)則監(jiān)管”還是我國金融監(jiān)管遵循的主要原則，也是維護金融穩(wěn)定的主要法制手段。

2.重視原則導向監(jiān)管理念的精神，部分引入原則性金融監(jiān)管。雖然我國金融監(jiān)管的形勢導致現(xiàn)階段金融監(jiān)管仍然需遵循“規(guī)則監(jiān)管”的原則，但“規(guī)則監(jiān)管”在本次金融危機中爆發(fā)出來的弊端，需要引起我們重視和警惕。因此，在我國的金融監(jiān)管實踐中應重視原則監(jiān)管的人文精神，應當積極促進金融監(jiān)管人員素質和金融監(jiān)管機構自律水平的提高，為以后金融監(jiān)管理念的逐步過渡創(chuàng)造條件。就我國金融市場的監(jiān)管現(xiàn)狀來看，為了提高監(jiān)管的效率，可考慮在部分領域、部分階段引入原則性監(jiān)管的做法。因為，對于金融監(jiān)管的結果來說，有效力的規(guī)則監(jiān)管和高效率的原則監(jiān)管同樣重要，只要能夠促進金融一體化和增強金融穩(wěn)定性都是好的金融方式。

二、夯實金融微觀審慎監(jiān)管

本次金融危機后，發(fā)達國家提出了金融宏觀審慎監(jiān)管的思路。但宏觀審慎監(jiān)管體系的建立并不意味著推翻原有的微觀監(jiān)管框架，相反只有微觀審慎監(jiān)管基礎夯實，宏觀審慎監(jiān)管才能順利實施。因此，宏觀審慎監(jiān)管的框架中并不能否認微觀審慎監(jiān)管的重要性，相反更要強調微觀審慎在宏觀審慎監(jiān)管中的重要地位和作用。

與海外成熟市場經(jīng)濟條件下的金融機構相比，中國的金融機構大多還是政府控股，或雖然有民間資本進入金融機構但政府干預明顯，金融機構的設置仍然具有明顯的同質性和盲目性，并缺乏完善的公司治理結構和成熟的風險控制措施。這些金融機構的單個風險控制仍然是我國金融監(jiān)管當前的重點，因此在發(fā)達國家探索宏觀審慎制度的時候，中國還不得不繼續(xù)微觀審慎領域未完成的改革。

目前，我國的微觀審慎監(jiān)管應該做的工作包括：加強微觀審慎監(jiān)管，引領金融機構從全周期的視角實施經(jīng)營管理行為的作用；強化微觀審慎監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)搜集和分析工作；進一步加強對微觀金融機構的壓力測試；樹立金融機構風險內部化的管理理念；提高金融機構對宏觀風險的敏感度等。

三、構建宏觀審慎監(jiān)管的框架

全球金融監(jiān)管變革發(fā)生后，宏觀審慎監(jiān)管也逐步提上我國金融監(jiān)管的議事日程。宏觀審慎監(jiān)管在中國的執(zhí)行環(huán)境具有特殊性，由于特殊的國情，中國系統(tǒng)性風險表現(xiàn)形式與國外有明顯的不同。歐美國家容易出現(xiàn)的宏觀審慎監(jiān)管風險，如大銀行的倒閉，在中國現(xiàn)行的經(jīng)濟體制下，出現(xiàn)的概率并不大。但這并不是說中國就沒有系統(tǒng)性風險，只是中國的系統(tǒng)性風險來源或表現(xiàn)形式不同。目前中國的系統(tǒng)性風險聚焦在銀行的不良貸款及房地產(chǎn)泡沫等問題上，同時，由于在中國的金融監(jiān)管體制中，政府身兼多重職能，也使中國金融系統(tǒng)性風險中又增加了政治因素和體制因素。

針對我國的實際情況，我國宏觀審慎監(jiān)管者需要關注和監(jiān)測金融支付體系和金融機構整體的穩(wěn)定情況。還需要研究在周期性經(jīng)濟運行中協(xié)調經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策與金融監(jiān)管政策之間的關系，以及在維持消費者價格指數(shù)穩(wěn)定的前提下，協(xié)調貨幣政策與不動產(chǎn)、金融資產(chǎn)價格之間的關系。在宏觀審慎監(jiān)管政策工具的研究和開發(fā)方面，應設計開發(fā)出既能維護我國利益、又能夠有效加強和改善我國金融監(jiān)管的宏觀審慎監(jiān)管的指標和方法，完善我國的金融監(jiān)管框架。

四、加強金融監(jiān)管協(xié)調和國際合作

本次金融危機之后，各國政府開始更關注金融監(jiān)管機構之間的協(xié)調合作。我國金融監(jiān)管協(xié)調合作可從以下幾個方面入手。

1.成立全國金融監(jiān)督管理協(xié)調委員會。在當前中國金融現(xiàn)實情況下，建議成立由國務院領導掛帥，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、人民銀行、財政部等部門組成的全國金融監(jiān)管協(xié)調委員會，負責對涉及全局性的重大監(jiān)管問題、重大金融風險問題進行協(xié)調處理。

2.完善金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度。鑒于金融監(jiān)管聯(lián)席會議在我國當前的必要性和重要性，在有關金融業(yè)基本法未作修改的情況下，應由國務院以行政法規(guī)的形式進行規(guī)定。

3.明確金融監(jiān)管協(xié)調工作分工。建議由中國人民銀行擔任金融監(jiān)管協(xié)調工作的牽頭人，對金融監(jiān)管的重大問題進行溝通和監(jiān)管。其他各類金融監(jiān)管部門，從金融穩(wěn)定的角度出發(fā)，針對金融重大問題共同協(xié)商和共同處置，以維護金融市場的穩(wěn)定和安全。

4.采取多種途徑參與全球金融監(jiān)管合作。在全球合作方面，應積極參與國際金融多邊規(guī)則的制訂過程，謀求更大的國際金融監(jiān)管話語權；在地區(qū)多邊合作方面，應重視與東盟各國以及日、韓及我國香港地區(qū)、臺灣地區(qū)等東亞國家和地區(qū)的金融監(jiān)管合作與協(xié)調，維護區(qū)域金融安全與穩(wěn)定，并帶動我國金融監(jiān)管水平的提高；在雙邊合作方面，要促進雙邊監(jiān)管當局的信息共享，強化對流動資本的監(jiān)管。

■陳紅（中南財經(jīng)政法大學金融學院教授）

責編：ZB