造錢術(shù)：部分準(zhǔn)備金制

長(zhǎng)江商報(bào)消息 說(shuō)到貨幣霸權(quán)，首先需要明白貨幣是怎么生產(chǎn)出來(lái)的，如果政府不能額外“生錢”，就不存在霸權(quán)。就如同在貴金屬時(shí)代，只有降低貨幣成色才可能獲得超額的收益，但是這終歸不是長(zhǎng)久之計(jì)。到17世紀(jì)的時(shí)候，部分準(zhǔn)備金制度的出現(xiàn)，才使得貨幣霸權(quán)有了一個(gè)可靠的保障。

部分準(zhǔn)備金就是以一部分現(xiàn)金或者貴金屬作為儲(chǔ)備，向外借出去更多的錢，從而獲利。17世紀(jì)以前歐洲并沒(méi)有現(xiàn)代意義上的銀行。為了便于各地商人之間的貿(mào)易結(jié)算和交割，在一些城市出現(xiàn)了錢幣倉(cāng)庫(kù)，錢幣倉(cāng)庫(kù)不向外借貸，相反還要收保管費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，1609年建立的阿姆斯特丹銀行一開(kāi)始就是錢幣倉(cāng)庫(kù)。后來(lái)這些錢幣倉(cāng)庫(kù)開(kāi)始印制自己的銀行券，并向外借貸，這時(shí)候，錢幣倉(cāng)庫(kù)就變成了部分準(zhǔn)備金銀行，銀行為了最大程度地獲得收益，而不斷增加銀行券的發(fā)行，銀行券實(shí)際是一種見(jiàn)票即付的信用券，當(dāng)持有信用券的人懷疑銀行的償付能力的時(shí)候，就會(huì)發(fā)生擠兌。因此，部分準(zhǔn)備金銀行時(shí)時(shí)面臨著擠兌和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

除了銀行之外，倫敦的金店也是部分準(zhǔn)備金的創(chuàng)始者，打造金銀飾品的客戶將金銀存在金店，而持有金店開(kāi)具的票據(jù)。隨著顧客的增多，金店也就存下了越來(lái)越多的貴金屬，市場(chǎng)上的金店票據(jù)也就增多。因?yàn)樾抛u(yù)比較好，這些票據(jù)也就有了流通性。一些金店依靠好的信譽(yù)開(kāi)始“印制”更多的票據(jù)，這樣可以獲得更多的收益。價(jià)值100元的金塊，或許會(huì)開(kāi)出幾張100元的票據(jù)，金店也就變成部分準(zhǔn)備金的信貸機(jī)構(gòu)了。

除了銀行印制信用券和金店開(kāi)出的票據(jù)之外，政府沒(méi)收財(cái)產(chǎn)的壓力也使得銀行家將存款以貸款的方式發(fā)放出去，比如西班牙帝國(guó)。無(wú)論哪種形式的部分準(zhǔn)備金制度都有一個(gè)共同的特點(diǎn)——那就是憑空制造了貨幣。而這些貨幣與真金白銀具有同樣的流動(dòng)性，這就與“霸權(quán)”的含義接軌了：霸權(quán)意味著創(chuàng)造一種制度或者軌道，從而吸引了一批自愿或者不自愿的追隨者。部分準(zhǔn)備金的造錢術(shù)使獲得貨幣具有了“霸道”的一面。

部分準(zhǔn)備金制度使商業(yè)銀行通過(guò)信貸而有了造錢的功能，當(dāng)然，這種技術(shù)也使通貨膨脹成為慣例。部分準(zhǔn)備金制度也不能為所欲為，也有自己的限度，那就是防范擠兌的危機(jī)。如果不能緩解擠兌危機(jī)，憑空造出的貨幣就不可能在更大范圍內(nèi)進(jìn)行流通。為了解決這個(gè)問(wèn)題，銀行之間建立起聯(lián)盟體系，互相提供信用支持，建立一個(gè)清算體系。再進(jìn)而建立一個(gè)公共資金池，成員銀行向這個(gè)資金池“注水”，危機(jī)時(shí)刻可以從這個(gè)資金池中借款，避免擠兌，這個(gè)公共資金池就是所謂的中央銀行。當(dāng)下歐元區(qū)的銀行體系聯(lián)盟以及歐洲央行職能的強(qiáng)化都折射出部分準(zhǔn)備金制度之下銀行體系的發(fā)展之路。

部分準(zhǔn)備金制度賦予了商業(yè)銀行體系的造錢功能。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是一個(gè)信用體系，從A銀行的借款會(huì)流向B銀行或者C銀行，總之貨幣沒(méi)有流出銀行體系，部分準(zhǔn)備金就會(huì)使信貸發(fā)放具有了乘數(shù)效應(yīng)。所謂中央銀行“印制”鈔票，只是一種形象的說(shuō)法，真正造錢的機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行的貸款行動(dòng)，而中央銀行只是通過(guò)存款準(zhǔn)備金率來(lái)控制基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行。

由此，一種貨幣成為霸權(quán)貨幣不僅需要一個(gè)強(qiáng)大的央行，更需要一個(gè)商業(yè)銀行體系。沒(méi)有后者開(kāi)拓市場(chǎng)，一種貨幣的流動(dòng)范圍是受到限制的。

■孫興杰（經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）

責(zé)編：ZB